本报记者 高瑜静 曹学平 北京报道

　　自长春长生生物科技有限责任公司（以下简称“长春长生”）被披露疫苗生产记录造假、百白破疫苗为“劣药”遭处罚后，这家在疫苗行业独占鳌头的吉林长春企业卷入舆论旋涡中心。

　　作为长春长生的母公司，长生生物科技股份有限公司（002680.SZ，以下简称“长生生物”）亦备受波及，在公司股票连吃5个跌停的同时，长生生物修正上半年业绩预告，净利下调为2.1～3.2亿元。相比去年同期，盈利水平大幅缩减。2017年上半年，长生生物仅销售费用一项的支出就近2亿元，直逼公司今年同期的预计净利润。

　　《中国经营报》记者发现，2017年，长生生物销售费用在营收中占比37.54%。同时，销售费用也成为其主要经营成本。2017年，长生生物营业总成本为9.67亿元，其中销售费用5.83亿元，销售费用在营业成本中的占比高达60.29%。值得注意的是，长生生物2017年年报披露销售人员仅25人，人均销售费用2331.85万元。

　　毛利率远超同行

　　在被借壳前，002680这个证券代码所对应的企业，业绩一直滑坡。2015年长生生物入主后，业绩一路坚挺。

　　2015年至2017年间，长生生物营业收入分别为7.96亿元、10.18亿元、15.53亿元，同比增幅分别达到27.77%、27.96%、52.6%。这样陡升的业绩增幅一直持续到2018年第一季度。最新的2018年一季报显示，长生生物实现营业收入3.46亿元，同比增长54.05%；净利润1.57亿元，同比增长72.22%。

　　彼时，长生生物对公司的前景十分看好。在2018年一季报中，长生生物方面表示：“公司积极拓展疫苗生产、销售业务，产品销售势头良好，销量持续稳步增长，使销售收入、净利润大幅增长。”由此，长生生物预计2018年上半年净利润同比增幅将达到30%至60%。

　　直到7月15日，国家药品监督管理局通告，根据线索，该局组织对长春长生开展飞行检查，发现该企业冻干人用狂犬病疫苗生产存在记录造假等严重违反《药品生产质量管理规范》的行为。长生生物的光明愿景被击破。

　　实际上，居高不下的产品毛利率，以及“特别”销售模式促发的销量，均成为长生生物业绩陡升的驱动力。

　　据年报数据显示，2015年至2017年间，长生生物的毛利率分别为77.67%、79.06%、86.55%。2018年一季度，长生生物的毛利率更是飙升至91.59%，远超同行。

　　可供对比的数据显示，在疫苗行业排名前五的上市公司分别为长生生物、康泰生物、长春高新、双鹭药业、四环生物，对应销售毛利率分别为91.59%、91.07%、89.37%、85.24%、81.69%，长生生物相比四环生物的销售毛利率就高出近10%。

　　除此之外，长生生物采用与推广服务商合作的方式销售疫苗，更促其销量攀升。长生生物方面曾在其年报中坦言：“通过推广服务团队将产品销售给疾控中心，部分出口。一方面可以不断推进现有产品市场份额的扩大，不断提高市场占有率，另一方面可以为疫苗新产品的市场开拓提供有力的销售支撑。”据悉，此次长生生物旗下的长春长生涉事狂犬病疫苗，其销量占国内市场近四分之一。

　　在此销售模式下，长生生物的销售费用逐年走高，“推广服务费”更出现在公司日常经营的多个场合。

　　长生生物年报显示，2015年至2017年期间，其销售费用分别为1.41亿元、2.31亿元、5.83亿元，同比增幅分别达到16.03%、64.20%、152.52%。

　　在长生生物的销售费用细项中，“推广服务费”占比逾七成。所谓的“推广服务费”，即长春长生向疾控中心销售疫苗产品，公司在收到疾控中心回款，并取得负责该疾控中心推广的经营公司开具的推广服务发票后，由其他应付款转入应付账款，期末余额为实际应付的推广服务费。