说好的“嫁妆”打了5折，卖糖的亏本也要怪我？人艰不拆。
2017年1月30日，香港四季酒店传言四起，“明天系”遭到重挫，曾被称为助力明天系Boss拿下数万亿帝国的“三驾马车”之一华资实业（600191.SH）也受到重大影响，发展几近停滞，股价和业绩不忍直视。
华资实业虽是卖糖起家，但更为人熟知的是其密集的金融布局。不过近年来，金融布局并不顺利，信心满满要拿下华夏人寿的计划却以失败告终，曾经引以为傲的恒投证券（1476.HK，恒投证券为恒泰证券在港上市的股票简称）业绩下滑、股价低迷。
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华资失意，券商“背锅”？
近年来，受制糖行业大环境影响，再加上明天系光环渐暗，甜菜制糖企业上市第一股华资实业的业绩并不如意。甚至业内不少人士认为，华资实业存在的价值大概就仅剩“壳”的作用了。
2018年，华资实业巨亏一个多亿，这家原本靠主营业务收入无法敷出的企业再度让市场信心大失。虽然今年上半年华资实业业绩有所回升，但从股价表现来看，似乎并没能挽回市场的信任。
截至9月20日收盘，华资实业股价为5.55元/股，当天跌幅为1.6%，与巅峰时期24.53元/股的股价相比，跌幅超过77%。
近日，有股民针对华资实业的现状提出疑问。华资实业董秘回复称，2018年由于恒泰证券大幅亏损，才导致公司（华资实业）核算后出现亏损。
你一个卖糖的亏损要怪我券商？
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卖糖起家，玩金融更6
华资实业虽然名字叫“实业”，但其主营的制糖业务几近停滞，资本游戏玩的贼6。
华资实业全称为包头华资实业股份有限公司，成立于1998年11月30日，由包头草原糖业（集团）有限责任公司（以下简称“包糖集团”）作为主发起人与包头市创业经济技术开发公司（以下简称“包创开发”）、包头市北普实业有限公司（以下简称“北普实业”）共同发起，以社会募集方式设立，主要从事原糖的再加工，白糖、原糖的存储等。
1998年12月10日便成功登陆A股，上市速度堪比火箭。
值得注意的是，包创开发和北普实业均为“明天系”公司。包糖集团为华资实业第一大股东，明天系为第二大股东。
2012年 8月，经包头市政府研究，决定将包糖集团100%的国有产权进行公开挂牌整体转让。明天系旗下潍坊创科实业有限公司（以下简称“潍坊创科”）接手，自此华资实业成为明天系的“开疆利器”。
事实上，华资实业的制糖业务早已陷入困境，部分生产线被关停。
（截图来源：华资实业公告）
明天系的入主并没能拯救华资实业的主营业务，但带领其向“金融保险+制糖双主业”的路上越走越远，还尝到不少甜头。通过华资实业，明天系成功拿下恒泰证券、华夏银行等金融机构的股权，还曾计划将华夏保险收入囊中。
其中，恒泰证券一度成为华资实业最大的业绩贡献者。
恒泰证券前身为内蒙古证券，一直以来都只是“偏安一隅”的地方券商。2012年突然发力，连续三年取得了总收益复合年增长率61.1%，纯利润复合年增长率142.1%的成绩。2012年、2013年、2014年的收入分别为人民币8.68亿元、14亿元、22.48亿元，净利润分别为1.12亿元、3.99亿元及6.54亿元。
2015年，恒泰证券赴港上市。招股书显示，明天系旗下的华资实业及其一致行动人中昌恒远、上海怡达在上市后合计持有17.04%股权，为第二大股东。不过，不少业内人士分析认为，明天系持有的恒泰证券股权远不止如此，恒泰证券实际经营皆由明天系团队负责。
2015年还出现了很戏剧性的一幕。
当年华资实业的营业收入仅为3277万元，同比下降88.17%；但净利润高达1.476亿元，同比上升1047%。据财报显示，华资实业2015年的投资收益高达2.739亿元，其中恒泰证券为其贡献的收益超过2亿元；华夏银行贡献的投资收益为2557.8万元；自有资金购买理财产品实现收益4484.33万元。
不过，这样互帮互助的友爱画面并没有维持太久。此后几年，恒泰证券业绩下滑，2018年净利润为-6.36亿元，直接导致华资实业财报数据不好看。
（截图来源：东方财富choice统计的华资实业财务数据，其中“投资收益”一项大部分来自恒泰证券的股权投资收益）
这也就是为何上述华资实业董秘将公司2018年亏损的原因归结于恒泰证券业绩差的原因。
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恒泰证券的颠沛流年
恒泰证券一度是内蒙的小骄傲，不过近年来发展并不顺利，业绩下滑、频频犯错，后来因为众所周知的原因几度“卖身”，价格还一次比一次低。
2016年以来，恒泰证券不光业绩乏力，还频频被问询。
2017年，恒泰证券旗下三支资产支持专项计划涉嫌违规，被暂停受理公司资产支持专项计划备案，暂停期限为6个月。2018年11月，因违规销售P2P、违规保证最低收益率，内蒙古证监局下发监管函。2019年4月，恒泰证券因庆汇租赁一期ABS违规被辽宁证监局出具警示函。
恒泰证券的评级也如同坐上过山车，2017年、2018年、2019年起评级分别为CCC、BB、CCC（较上年下调2级）。
除此之外，因为众所周知的原因，恒泰证券开启了颠沛流离的人生。
2018年1月，恒投证券称公司的九名股东拟将所持有的29.94%的股权出售给浑身散发着神秘气息的中信国安集团，作价90亿元。
然而两个多月之后，4月3日，恒泰证券发公告称公司接获卖方与中信国安集团通知，决定终止框架协议，中信国安突然要离场。受此消息影响，恒泰证券股价下跌3.79%，报收2.79港元/股。
恒泰证券将易主于谁一度成为资本市场的谜团。今年6月，天风证券（601162.SH）发公告称，已经签订《股权转让协议书》，拟以每股5.76元，总价不超过45亿元的价格收购恒泰证券29.99%股权，与一年前的90亿估值相比缩水近50%。
不过，不少业内人士分析认为，这对恒泰证券来说或许是个不错的结局。恒泰证券股权长期较为分散，公司管理得并不好，此次被天风证券收购29.99%股权，虽然并未涉及控股权，但或许能给恒泰证券一个更适合的定位和发展方向。
曾经是明天系的重要金融资产，如今打五折卖身同行，不禁令人唏嘘。你怎么看如今华资实业和恒泰证券的发展？评论区见。
