新快报讯  据证监会消息，功能饮料东鹏特饮母公司东鹏饮料（集团）股份有限公司（下称“东鹏饮料”）首发过会。5月7日，东鹏饮料公布上市后的股票代码，拟首次公开发行4001万股股份，占发行后总股本的比例不低于10%，预计募集资金额14.93亿元，募集资金总额将根据发行定价结果最终确定。初步询价时间为2021年5月11日，申购日期为2021年5月17日。

　　东鹏饮料发布的《首次公开发行股票招股意向书》显示，2018年-2020年，东鹏饮料营收分别为30.37亿元、42.09亿元、49.59亿元；净利润分别为2.16亿元、5.71亿元、8.12亿元。2021年第一季度，东鹏饮料收入17.11亿元，净利润3.42亿元。预计2021年上半年营收32.5亿-6.5亿元，净利润5.7亿-7.2亿元。

　　可以看出，东鹏饮料营收与利润涨势俱佳。其所在的功能饮料细分赛道，同样热火朝天。数据显示，在饮料细分类别中，功能饮料、即饮咖啡、包装饮用水和亚洲特色饮料的增速超越行业一般水平，特别是功能饮料，在2014年~2019年销售额复合增长率达15.02%，成为是增速最快的细分品类之一。东鹏饮料作为始创于1987年的深圳市老字号饮料生产企业，资本市场首家国产功能饮料企业，在高速发展中也面临着争议。

　　其一是产能利用率不足七成。据悉，东鹏饮料此次募集资金将主要用于生产基地建设，主要有华南生产基地建设项目、重庆西彭生产基地建设项目和南宁生产基地二期建设项目，拟投入9.59亿元，占总募资金额一半以上。东鹏饮料在2018年和2020年的委托湖北奥瑞金和宏全食品包装（漳州）有限公司加工，产量分别为0.51万吨、1.28万吨。但东鹏饮料本身的产能利用率并没有饱和，2018~2020年分别为62.03%、66.38%及69.61%。这一情况引起证监会关注，今年1月要求东鹏饮料说明产能利用率较低的原因和合理性，并说明委托加工的原因，是否存在潜在利益安排等问题。

　　同时，公司功能饮料收入占比超九成，产品结构相对单一。从东鹏特饮功能性饮料起家，功能性饮料仍是东鹏饮料营收主力军。对此，证监会曾要求东鹏饮料揭示产品收入单一的风险问题。东鹏饮料也尝试丰富产品性以稀释产品结构单一的风险，先后推出了陈皮特饮、由柑柠檬茶等多元产品。据统计，东鹏饮料旗下非能量饮料营收比重在2018年、2019年和2020年前6个月，分别为3.28%、3.53%、6.89%，处于增长态势。但其招股书显示，2020年，东鹏特饮功能饮料收入达46.55亿元，占比2020年收入49.59亿元仍超过90%。对此问题，东鹏饮料也称，短期东鹏饮料仍存在产品结构相对单一的风险。

　　东鹏饮料广东地区销售占比超六成，销售终端发展不均。东鹏饮料诞生于广东，2013年开始进军全国，但其销售仍倚重广东地区。招股书显示，2017年-2019年，东鹏饮料广东区域销售收入占比分别为66.66%、61.1%及60.12%。在销售渠道上，东鹏饮料以传统的经销商渠道为主，2017年-2019年，经销商渠道产生的收入在总收入中的占比分别为98.8%、97.57%、97.3%。截至2019年底，东鹏饮料1263家经销商覆盖了近100万家终端门店，形成了庞大的销售网络，其中广东以外区域的经销商数量占比已达85%，但其数量与收益不成正比，广东地区与非广东地区经销商、销售终端间的发展并不均衡。

　　此外，东鹏饮料还面临着行业巨头红牛的天花板和大大小小新品牌挑战。据中商产业研究院报告，2019年能量饮料终端销售金额显示，中国红牛占据57%的市场份额，东鹏特饮则占有15%，乐虎占10%。红牛占据国内功能性饮料市场半壁江山，在2020年，红牛维生素功能饮料全年销售额突破228亿元。作为行业第二，东鹏特饮2020年营收不达百亿，在红牛品牌纠纷尚未解决的情况下，与红牛仍有较大差距。而传统品牌农夫山泉旗下的尖叫、统一旗下的够燃、安利旗下的XS、伊利旗下的焕醒源，新锐品牌元气森林旗下的外星人等产品，也在争夺功能饮料市场。东鹏饮料上市后获得资本支持，或将逐渐摆脱上述制约，也催动功能饮料市场竞争更加激烈。（新快报记者陈思陶）