近日，彭博社等外媒援引知情人士报道，东风汽车正考虑出售部分标志雪铁龙集团(PSA)股份。此消息一出，瞬间引起汽车行业的一波猜测。

彭博社援引知情人士指出，东风正在为其持有的PSA股份寻求更多选择，其中也包括撤资。目前东风汽车持有标致雪铁龙约12.2%的股份，价值22亿欧元(约合人民币174亿元)。

♦ 缘何出售PSA股份

2014年2月，东风集团斥资8亿欧元买入PSA集团14%股份。仅仅过了五年时间，东风为何现在却急于出手PSA股份？

上述知情人士表示，随着全球经济放缓，汽车市场迎来低谷期。为应对产业下行形势，东风因此才考虑出售PSA的股份。

当前，汽车技术迎来大变革。同时全球汽车市场下行，消费乏力。大环境促使传统汽车制造商采取裁员或者并购进行转型升级。此外，按照目前发展趋势可以看到，全球的汽车企业纷纷在电动化、自动驾驶等领域全面布局，以期在变革中跟上发展。

近几周，东风与顾问就如何将其持有PSA集团12.2%的股份部分或全部货币化进行了讨论。作为战略评估的一部分，东风已经讨论了可能的交易，包括直接出售PSA的股票，或发行PSA股票可交换债券。所获资金也让东风拥有更多资金以布局未来。

知情人士表示，东风正在与标致就出售股权一事进行协调，以保持良好的工作关系。据悉，股权磋商尚处于初期阶段，还不确定是否会达成协议。熟悉该交易的人士称，东风可能会保留PSA的部分股权，以从未来的行业整合中获益。

德国商业银行分析师黛米安·弗劳尔斯表示：“考虑到PSA集团正在面临欧洲更加严格的排放标准，东风汽车或许是看到了未来的投资风险，但由于没有明显的买家准备介入，因此我认为这对PSA的股票没有什么好处。”

PSA集团在今年5月表示，在与其他企业结盟之前，它对创造长期价值的“任何机会”都持开放态度。而在今年早些时候，PSA集团与菲亚特克莱斯勒(FCA)曾就欧洲共享汽车制造投资进行探讨。

♦ 未来何去何从？

任何股权出售都可能打破东风、法国政府和标致家族之间的微妙平衡，三方各持有PSA集团12.2%的股份。PSA首席执行官唐唯实去年10月曾表示，双方的持股协议是稳定的，目前还没有进行调整。

对于股权出售一事，东风的一位代表说，目前没有关于该计划的任何信息。PSA集团、标致家族和法国财政部的代表均拒绝置评。

2014年，东风斥资8亿欧元，以每股7.50欧元的价格收购了标致雪铁龙的部分股份。PSA集团也利用该笔交易资金对产品阵容进行了全面调整。而在此之前，PSA集团和东风还在中国成立合资公司——神龙汽车，帮助PSA集团进入中国。

彼时，唐唯实雄心壮志地表示，要在2020年要实现在华150万辆的销量目标。然而，其中国之路却非一帆风顺。

数据显示，今年上半年，PSA集团在中国市场销量下降60.6%。神龙汽车在过去半年的销量仅为6.3万辆，仅完成销量目标为23.5万辆的26.8%。连续多年未完成销量目标的神龙汽车对转型升级的需求更为迫切。

另据英国《金融时报》报道，神龙汽车的工厂产能利用率仅为22%。而工厂通常需要产能利用率超过80%才能保持稳定，这凸显出神龙汽车面临着严重产能过剩问题。

唐唯实表示，他将考虑在中国生产面向美国市场的汽车。这一迹象表明，PSA集团正努力让其中国工厂保持忙碌。PSA集团首席财务长菲利普•德•罗维拉表示，将工厂出租也是解决产能问题的方法之一。

东风汽车在香港上市的子公司半年利润下降30%，创下有记录以来最大降幅，突显出市场的低迷状态。据悉，东风定于本月晚些时候公布起其上半年业绩。

若东风汽车此次选择出售其所持有的股权，或许将对PSA集团未来在华的发展增添更多不确定性。