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　　本文由华尔街见闻（ID：wallstreetcn）研究团队原创，文中观点不构成投资建议。

　　在原油巨头雪佛龙正高高兴兴地准备吃下页岩油气巨头阿纳达科石油公司（Anadarko），晋升为全球仅次于埃克森美孚的第二大上市石油公司之时，西方石油公司（Occidental）突然杀了出来要抢食，并获得了巴菲特100亿美元的支持。

　　在这纷争背后是Anadarko在美国页岩油主产区二叠纪盆地（Permian Basin）所持有的大量页岩油气资产，而二叠纪盆地是本轮美国超过沙特和俄罗斯成为全球第一大石油生产国的主要“发动机”。

　　号称不愿搞“恶意收购”的巴菲特这次为什么破例了？

　　除了从交易本身巴菲特获得的极其诱人的条款外，这一次交易再一次反映出巴菲特自始至终从未改变的投资哲学。

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　　“破例”了么？

　　从巴菲特这次向西方石油公司提供这100亿美元的方式来看，这很巴菲特。

　　西方石油公司同意用10万股优先股来换取100亿美元，优先股的年利率为8%（相比之下西方石油公司发行的10年期公司债利率仅有3.4%），同时给予巴菲特8千万股普通股的认股权证，行权价格为62.50美元，仅比消息公布当天的西方石油股价低1.8%（初步估算光认股权证的价值就高达10亿美元）。这种在别人需要大量资金支持时出手，获得风险有限但潜收益巨大的优先股+认股权证的操作手法老巴可谓是屡试不爽。

　　巴菲特不止一次地反复提及自己不想做恶意收购，这次从纯技术层面来看也算不上是“破例”。首先巴菲特并没有直接参与这次竞购，只是为直接竞购方西方石油公司提供弹药而已，且提供这100亿美元弹药的前提条件是西方石油完成对阿纳达科石油的收购，换言之巴菲特在当中的作用更像是银行，而非竞购伙伴。

　　这次西方石油也是首先发起从雪佛龙嘴里“恶意”抢食之后，才去巴菲特家中请求的资金支援，巴菲特从表面上来看也只是单纯的财务投资人——送钱不赚天诛地灭，但却很难跟“恶意收购”直接挂钩。

　　此外，这次巴菲特“支援”西方石油也很有“正义感”。

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　　全文未完

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