周三A股市场在早盘一度俯冲下行。不过，随着多头启动通威股份（600438）为代表的光伏板块的龙头股以及金发科技（600143）为代表的可降解产业风口股，市场人气有所聚集，A股随之探底企稳。其中，创业板指还上涨0.7%。只是成交量有所萎缩，显示谨慎观望情绪仍然浓厚。

　　缩量推动多头调整策略

　　回顾近期A股市场走势，不难看出，以基金为代表的机构资金成功打造了赛道的抱团投资模式。其中，光伏、新能源汽车、食品饮料、医药、白酒是最为核心的五大赛道。相关龙头股的持续大涨，也驱动着创业板指等成分股指数的突破、再突破。

　　但是，在近几个交易日，A股市场的环境略有变化，尤其是关于央行由前期的净投放突然转身为净回笼，如此一来，不仅是短线资金拆借成本迅速上行，而且也使得市场参与者的情绪有所紧张。因此，跟风资金在陆续减少，赛道的抱团投资模式面临挑战与考验，甚至在周三还一度使得A股市场出现调整态势。

　　面对如此新格局，多头迅速作出对策。一方面是收缩战线，对部分高估值、舆论氛围有所变化的赛道股予以减持或不再加仓。比如白酒股、食品饮料股在周三均出现大幅下跌态势，食品ETF（515710）、酒ETF（512690）等品种下跌逾2%。与此同时，对产业前景乐观，且契合当前产业趋势的相关赛道股继续加大投资力度，比如光伏、新能源汽车，尤其是光伏股更是涨势如虹，通威股份（600438）等个股冲击涨停板，再创历史新高。

　　另一方面是挖掘出新的产业风口股，比如可降解产业股，金发科技（600143）、仙鹤股份（603733）等个股均出现放量扬升的态势，从而达到了团结一切可团结力量的目的，至少使短线交易型资金找到了突破口，加强了多头的突击力量。

　　市场蓄势静候新催化剂

　　由此可见，短线A股市场的压力因素的确存在，一是资金成本上升，导致了交易型资金、杠杆型资金的谨慎情绪有所抬头，融资融券余额持续减少就是最好的例证，这其实也是周三A股缩量的诱因之一。二是抱团股阵营不断收缩，多头的攻击力量明显萎缩。甚至在盘中，部分抱团主线成为A股的调整压力源泉，就如同周三的食品饮料股、白酒股等品种的下跌走势一样。所以，短线A股市场可能难以出现主要指数凌厉上攻的走势。

　　但是，由于多头及时调整应对策略，且策略相对得当，尤其是收缩战线，集中力量围绕某一两个赛道，加大投资力度，从而使得多头仍然有着一定的话语权。而且，部分赛道股是主动回撤，既消化了估值压力，也可以减缓市场舆论的压力。但是，由于这些赛道所背靠的行业景气度依然强劲有力，尤其是食品饮料板块，他们有着行业发展新特点所带来的产业变化力量，比如中餐连锁标准化的趋势使得三全食品（002216）、安井食品（603345）为代表的半成品菜已成为市场趋势，推动着此类个股的业绩持续超预期。所以，短线调整之后，也会吸引更多的资金关注，从而为此类赛道股的再度崛起提供了新的做多能量。

　　综上所述，短线A股主要指数可能会有所蓄势，毕竟量能萎缩、杠杆资金减弱，多头攻击力量也有所削弱。但，并不会出现大幅下跌的态势，甚至不排除上证综指等主要指数就围绕周三的收盘点位反复拉锯震荡的可能性。一旦出现新的催化剂，主要指数就有望再度突破。在操作中，建议市场参与者仍可持股，既可加大对赛道股的关注力度，也可以对可降解等产业风口股的关注力度。