文｜浮萍
12月18日，在改革开放40周年之际，我国首单知识产权供应链金融资产支持专项计划——“奇艺世纪知识产权供应链金融资产支持专项计划”（以下简称奇艺世纪知识产权供应链ABS）在上海证券交易所成功获批发行。
根据证券时报网的报道，奇艺世纪知识产权供应链ABS基础资产债权的交易标的物全部为知识产权，评级机构联合信用评级有限公司对全部“奇艺世纪知识产权供应链ABS”优先级证券的评级为AAA，核心债务人为北京奇艺世纪科技有限公司。北京奇艺世纪科技有限公司成立于2010年3月8日，是国内领先的版权服务商。
此次获批发行的奇艺世纪知识产权供应链ABS， 项目原始权益人为天津聚量商业保理有限公司，将上游内容合作方与奇艺世纪之间知识产权交易形成的应账收款作为基础资产。信达证券担任此次发行的承销商。
这是国家在为供应链上下游中小企业提供高效便捷的融资渠道的一次成功尝试。爱奇艺拿到首单试点，对于爱奇艺的合作伙伴来说，盘活了存量资金，这对影视行业来说，无疑是令人振奋的突破。
国家推知识产权供应链金融证券化融资试点，爱奇艺获批首单
在金融行业改革深入推进之际，国家对于知识产权证券化融资试点持鼓励的态度。 党中央、国务院《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》中明确提出“鼓励探索知识产权证券化”。
在今年4月份，国务院发文提出设立海南国际离岸创新创业示范区。建立符合科研规律的科技创新管理制度和国际科技合作机制。鼓励探索知识产权证券化，完善知识产权信用担保机制。
经过半年多的筹备，我国首单知识产权供应链资产证券化最终获批，表明资本市场在创新中小企业融资探索上迈出了关键的一步。
知识产权证券化是资产证券化的一种。具体是指以知识产权的未来许可使用费为支撑，发行资产支持证券进行融资。
“之前ABS（资产支持证券）发行的基础资产，必须是现金流明确稳定可预测的固定资产或金融资产。”一位券商人士表示，像影视公司应收账款这类无形资产此前是无法通过保理公司进行资产证券化的，也就意味着无法从银行等金融机构抵押融到资。
因此奇艺世纪知识产权供应链ABS的获批，是一件意义非凡的行为。
等于国家承认包括著作权在内的知识产权资产也可以作为金融资产包融资，降低了对单一、风险较高的股权质押融资的依赖，使得影视公司的融资渠道更加丰富，风向标意义极强。
奇艺世纪为什么能成为获批的首家呢？
“不是所有的知识产权都能发。”上述券商人士提醒道，这里面有两个前提，一是要看这个知识产权未来可以产生的现金流，如果不能产生稳定可持续可预测的现金流，是发不了的。
这是对无形资产的质量要求。如果具体到爱奇艺的打包影视公司的版权，说明监管层对于爱奇艺版权作品的内容质量是认可的，认为可以产生稳定可持续可预测的现金流，这是对爱奇艺实力的认可。
二是评级问题，一般评级公司对融资人发行主体的评级还是要看资产体量的，爱奇艺通过聚量保理公司做增信担保，拿到了的债项评级是AAA级别，是目前评级中的最高级别，间接说明爱奇艺作为国内视频网站的第一梯队，公司的信用和创新能力是受到认可的。
奇艺世纪知识产权供应链ABS获批利好影视公司，提振合作伙伴信心
“从积极的意义上来说，这是一次金融创新。”上述券商人士表示，对于爱奇艺来说是迈出了融资路上的一小步，但是对于版权等无形资产行业来说，却是一大步，标志着国家在对待无形资产供应链金融证券化方面的态度，将会和有形资产一样。
因为是国内首例，意义更加凸显。
这对于爱奇艺的好处显而易见，传导到产业链上，对于华策、慈文等爱奇艺的合作伙伴来说，也有着双重的利好。
第一层次是对于双方合作的信心的增强。今年以来影视行业的发展信心遭受到了一定的打击，当市场上的存量资金开始减少时，或多或少会影响影视公司与平台之间合作关系。
奇艺世纪知识产权供应链ABS的成功获批拓宽了爱奇艺无形资产的融资渠道，盘活了存量资金，加速了影视行业资金的流通速度，释放了资金活力。这在爱优腾三家中尚属首次，可以提振平台与合作伙伴的信心。
当市场越处于低点的时候，越需要利好消息的刺激，因为对于市场来说，信心大于黄金。
众所周知，目前困扰影视行业的一个重要问题不是进来的资金变少了，而是每家公司居高不下的应收账款，对现金流的挤压非常明显。
爱奇艺知识产权ABS的成功获批一方面可以加快行业的周转率，盘活存量资金的使用效率，另一方面就是可以解决应收账款的难题，以后更多的影视公司都可以将应收账款进行资产打包，以市场化的方式获得金融资金。
困扰影视行业的难题不能说一下子全部都解决了，但是至少提供了一种解决可能性，对于促进行业的健康发展益处颇多。
国家政策的支持，让爱奇艺站在了知识产权供应链ABS的潮头，给了合作伙伴和影视公司极大的利好，也帮助影视行业拓宽了融资的渠道，增强经济周期抗风险能力。
