文 | Bear

车东西6月5日消息，昨日夜间，长安汽车发布公告，其旗下合营企业——江铃控股获爱驰汽车17.5亿元增资。

此次增资完成后，爱驰汽车将以50%的股权成为江铃控股的最大股东。

眼下，新造车势力纷纷进入量产交付阶段，但政府为防止资本过热，同时也为了把关汽车生产质量，对新造车公司进行了一定的限制，从而让不少新造车公司的量产计划受到了阻碍。

对此，新造车公司们一般通过两种方式进行应对：一是寻找传统车企代工生产，目前，小鹏、蔚来正在采用这种方式来量产汽车；另一种则是通过收购资质来解决问题，此前的拜腾、威马以及本次增资的主体爱驰正是选择了这一条路径。

籍此机会，爱驰汽车正式宣布获得生产资质，为今年下半年爱驰U5的上市，铺平了道路。

一、17.5亿入主江铃控股 获新能源汽车生产资质

▲长安汽车发布公告宣布增资消息

长安汽车6月4日晚间发布公告，公告显示，长安汽车旗下合营企业江铃控股将获爱驰汽车增资。本次增资以现金方式进行，爱驰汽车拟增资17.46亿元，其中10亿元计入注册资本，7.46亿元计入资本公积。

本次增资完成后，江铃控股的注册资本将由人民币10亿元增至人民币20亿元，爱驰汽车将持有江铃控股50%的股份，长安汽车和江铃汽车集团有限公司（以下简称“江铃集团”）持有江铃控股的股权比例均由50%稀释到25%。

此次入主江铃控股，爱驰汽车的投资逻辑其实很清晰，就是希望籍此获得造车资质。

关于此次增资，早在今年4月3日，长安汽车就已发出公告，表示要为旗下合营企业江铃控股引入资本，而在5月31日，爱驰汽车正式向北京产权交易所递交了《产权受让申请书》，并缴纳了保证金3亿元人民币。

此外，公告显示，本次增资资金来源为爱驰汽车自有资金，将分6期进行实缴。首期认缴款为6.5亿元，爱驰汽车需在增资协议发挥效力后10个工作日内将这6.5亿元支付给江铃控股；剩余增资款将在增资协议发挥效力后一年之内分期支付给江铃控股，期间利息按照中国人民银行一年期基准贷款利息计算。

虽然吃下江铃控股对于现阶段的爱驰来说并不是一件轻松的事，且对比拜腾8亿元拿下的生产资质，这张17.5亿元的生产资质也略显昂贵。此时此价果断出手，说明其产品即将进入量产阶段，亟待解决资质问题。

二、营收下滑 携手新造车势力转型新能源

对于此次增资，长安汽车董事会在6月3日已进行表决，以14票同意，0票反对，0票弃权的表决结果通过了《关于下属合营企业以公开挂牌方式增资扩股暨公司放弃增资扩股优先认缴出资权的议案》，即同意引入爱驰汽车有限公司作为本次增资扩股的战略投资者，公司放弃本次增资的优先认购权。

公司董事会表示，目前 SUV 市场已经进入整合期，燃油车市场已经进入拐点，市场布局方向转向智能化、新能源汽车，加上 SUV 市场目前处于各家车企必争之地，市场竞争激烈， 江铃控股后续在 SUV 市场的发展难度会持续加大，为了增强江铃控股的发展活力和 提高运营效率，向新能源、智能化方向转型，并不断拓展产业链发展空间，需引入外部资源进行股权多元化改革，最终实现江铃控股的顺利转型。

言下之意，江铃控股目前在汽车市场经营情况并不理想，需要一笔额外的资金与合作者来帮助其完成转型。

事实上，不止江铃汽车，近年来，长安汽车的营收也陷入了困境。

据这两家公司2018年及2019年第一季度财报显示：

2018年，长安汽车营业收入为662.98亿元，同比减少17.14%，全年累计销售汽车213.75万辆，同比下降25.58%，归属于上市公司股东的净利润为6.8亿元，同比减少90.46%。

2019年一季度，长安汽车营业收入为160亿元，同比下滑20%，第一季度累计销售汽车44.88万辆，同比下降31.82%，归属于上市公司股东的净利润为亏损20.96亿元，同比降250.62%。

2018年，江铃汽车营业收入为282.49亿元，同比减少9.88%，全年累计销售汽车28.51万辆，同比下降8.05%，归属于上市公司股东的净利润为9183.3万元，同比减少86.71%。

2019年一季度，江铃汽车营业收入为65.06亿元，同比增长0.39%，第一季度累计销售汽车65105辆，同比下降2.01%，归属于上市公司股东的净利润为2515.8万元，同比减少83.62%。

借助此次增资后达成的合作，江铃汽车与长安汽车将有望减少汽车研发成本，尤其是新能源汽车研发成本上的压力，与爱驰汽车的合作将能够在一定程度上帮助江铃汽车与长安汽车完成新能源转型。

不过值得注意的是，爱驰汽车此次增资对象并非原江铃控股，而是其存续公司。5月29日，长安汽车曾收到下属合营企业江铃控股《关于江铃控股有限公司存续分立进展的报告》。

江铃控股拟以存续分立的方式进行分立，江铃控股持有的江铃汽车股份有限公司(以下简称“江铃汽车”)41.03%股份将由分立新设公司南昌市江铃投资有限公司(以下简称“江铃投资”)承继，江铃汽车的控股股东将由江铃控股变更为江铃投资。而在2019 年 5 月 28 日，江铃控股的工商变更手续已完成。

这一番操作之后，江铃控股将公司持有的江铃汽车股份有限公司的41.03%的股份以及3亿元金融性负债转移至了新设立公司江铃投资。

而目前，前江铃控股所从事的经营业务，以及其所拥有的土地、工厂、机器设备、技术、经营资格、使用资格、经营资质以及商誉将有存续公司承继。

这一信息清楚地显示，江铃控股的存续公司将继续拥有商用车及乘用车的生产资质。

通过这一间接的方式，爱驰汽车获得了对新造车势力来说至关重要的生产资质，这意味着其造车一事拥有了“合法身份”。尽管后续的量产、交付仍然存在巨大的考验，不过拥有了这张生产资质，就拥有了在新能源汽车市场竞争的基础。

综上所述，这一次的增资对于双方来说均是利好消息。

三、爱驰U5今年下半年上市 综合续航超600公里

目前，爱驰汽车产品的落地只差临门一脚，这家成立于2017年的新造车势力在两年之后终于获得了造车资质，而其首款量产车型爱驰U5也将于今年下半年上市。

据其官网信息，这款车型长4680mm，宽1865mm，高1700mm，轴距2800mm，是一款5座SUV。

爱驰U5基于爱驰自研的MAS平台打造，其电驱系统采用单电机配置，最大功率可达140kW，约合马力190ps，峰值扭矩315N·m，虽然百公里加速数据官网并未公布，不过从配置可以看出，这款车型只是一款消费级的电动SUV，不会有太强的加速表现。

虽然电驱系统表现较为平庸，不过在续航方面，爱驰U5的表现较为出色，其搭载了一组65kWh的电池组，能量密度达到181Wh/kg，NEDC续航里程可达503公里，在其后备箱加装电池包后，其NEDC续航里程可达623km，直逼特斯拉长续航版。

而在智能化方面，该款车型搭载了L2级自动驾驶系统，通过12个超声波雷达、5个高清摄像头、3个毫米波雷达以及两个车内摄像头，实现了TJA，ICC等L2级自动驾驶功能。

在车载系统方面，爱驰U5搭载了一块12.3英寸的数字仪表盘与4.2+7+4.2英寸的三折中控液晶屏幕，支持车机与手机互联，可用手机远程查看车况、控制空调、门窗、查找车辆和充电桩，遥控摄像头查看车周边的情况。与此同时，该款车型的车载系统还支持OTA整车升级以及人脸识别功能。

▲爱驰U5

在获得江铃控股的造车资质后，这款车型即可投入量产。

在2019年下半年，爱驰终于搭上了新造车运动的末班车，面对严重退坡的补贴环境，其生存环境不容乐观。不过拿下造车资质，也算是有了向未来发展的基础。

目前仍然存在的变数，即是爱驰汽车第一款量产车上市后的表现，这可能将直接决定爱驰、江铃、长安联盟未来的走势。