不知不觉间，海马汽车已经在中国主流汽车市场上，销声匿迹很长时间了。

以前，海马汽车曾经凭借福美来这款小神车，虽然身处海南一隅，但也在中国汽车市场风生水起。从那之后，海马汽车再也没有尝过“爆款”的滋味。

最近几年，人们印象中的海马，就是不断在卖房、卖资产中间来回奔波，不是在“保壳”，就是正在想方设法“保壳”的路上。且对于这波以新能源为代表的变局中，海马表现得就像一个孤独的旁观者，其中最不可思议的一点在于，作为国内头部“造车新势力”小鹏汽车的代工者，海马在新能源方面的后知后觉让所有人都大跌眼镜。到了现在，代工的日子也要结束了。离开小鹏汽车之后，海马汽车会往哪里去？很难说，但至少不会比有小鹏的日子更好。三次和合作伙伴分手海马的过程其实颇为曲折......海马的前身海南汽车厂，最早有一条从福特汽车那里购买的冲压生产线，这条线花费了大约900多万美元。当时海马的主要业务是为上海大众加工一些覆盖件，技术含量并不高。另外一点就是，尽管名字叫海南汽车厂，其实并没有生产资质，所以产品也只能在当地销售。直到后来海马与马自达合作，后者通过技术转让形式，推出了“海南普力马”车型，1992年开始品牌合作后，开始被许可少量组装汽车。但是后来海马又参与了和湛江三星之间的“南方汽车”项目，与美国克莱斯勒公司合作生产MPV车型，马自达被迫退出了与海马的合作。

不幸的是，“南方汽车”项目失败了。海马又回过头来继续寻找和马自达合作。当时景柱上任后，主要推动与一汽合作，以解决生产目录问题，同时也希望获得一汽的资金和技术。1998年初，海南汽车厂正式并入一汽，但除了捞到生产目录之外，期望中的资金和技术支持并没有实现。之后海马的产品策略却成功了，尤其是普力马和福美来，都是当时的走红车型。2001年到2005年，海马获得了很大发展，销量从1万辆大幅增加到7.5万辆，销售收入也从仅有3亿元左右，一下子飙升到了接近100亿元。海马汽车由此成为中国车市一股不可小觑的新势力。

其实海马还有一个特点，那就是非常讲究自主权，并且早在2003年就确定了“两条腿走路”的战略，即一方面依靠马自达的产品，另一方面自己开发产品。为了提升自主性，海马还投资数十亿，自建了发动机工厂和变速器工厂，甚至还在上海建立了研发中心，每年研发费用高达三四亿。但这引发了马自达的不满。同时，马自达在选择合作伙伴时，也把一汽和长安置于更加优先的位置，而且一汽马自达拿到了马自达6这款畅销车型，而长安福特马自达则拿到了马自达3。这种情况下，海马与马自达的关系变得尴尬起来。2006年底，海马和马自达正式“分手”。这是海马第一次经历分手。去年7月份，一汽表示将把手中持有的49%一汽海马股权，正式无偿划转给海南控股，这样海马正式摆脱了一汽的控制，成为完全独立的个体，这是海马经历的第二次“分手”，只不过分手对象变成了一汽股份。

到了去年年底，则是海马与小鹏汽车签订的代工协议到期的日子，由于小鹏汽车一直在筹备建立自己的工厂，并分别在广东肇庆、广州、武汉建设了生产基地，所以并没有继续和海马合作的意愿，所以这次属于双方合作到期之后的“自然分手”，但对于海马来说，这是其经历的第三次“分手”。对于这次不再续签代工合同，小鹏汽车方面也曾经在挂牌港股的招股书中明确表示，海马的代工产品存在各种潜在风险，包括难以控制的运营风险，以及产能限制或者质量问题，等等。这也表明，小鹏彻底不想再跟海马合作了。小鹏曾是“白衣骑士”不可否认的是，在海马境况不佳的时候，正是来自小鹏汽车的合作以及订单，在过去的这四年中维持了海马汽车的基本运转。或者可以这么说，对于海马汽车来说，小鹏基本上扮演了“白衣骑士”的角色。仅从数据角度看，2016年的海马其实活得还算不错，当年实现销量21.6万辆，超额完成了20万辆的销量目标，而且同比2015年的18.14万辆，增幅达到了19%。但是诡异的一点在于，到了2017年，海马的销量就急转直下，暴跌至仅有14万辆，跌幅高达35%，而且亏损近10亿元人民币。

正在海马遭遇种种不利的情况下，小鹏汽车出现了。2017年9月，海马与小鹏汽车签署《小鹏品牌汽车合作制造框架协议》，为小鹏汽车代工生产新能源汽车，产能为每年5万辆，合作有效期到2021年12月31日截止。确定合作后，双方共同投资30亿，在郑州建立了小鹏智能制造基地，设计产能高达15万辆。这对于海马来说，无异于极大的促进。因为小鹏自己就是以智能化技术见长。在代工小鹏汽车之后，海马的销量数据也变得好看起来。2021年海马的销量为2.95万辆，同比增长67.01%。在2021年上半年，海马汽车累计销量为1.65万辆，同比增长153.39%。从半年销量可以看出，小鹏汽车已经在下半年逐渐减少海马汽车的代工数量。另外，业绩也实现了转正——2月份发布的业绩预告显示，海马预计2021年归属于上市公司股东的净利润8,000万元-12,000万元，上年同期亏损133,510万元，同比扭亏为盈。

在业绩和销量层面，将近七成都来自于代工小鹏汽车的销量和收入。这意味着随着小鹏彻底淡出海马汽车的销量，后者或将再次陷入销量和业绩大幅下滑的危险局面。这也表明了另一个事实——代工小鹏汽车4年，海马似乎并没有学到有价值的产品开发知识和经验，自身产品依然逐渐边缘化。现在无论是海马8S还是7X，年度销量都只有几千辆的级别，已经基本成为小众车型。海马首款插电式混合动力车海马6P，产品力也比较一般，纯电状态下的续航里程为80公里，销量同样不佳。爱尚EV作为唯一一款车在售的纯电动车，销量也很差。

最近这几年，海马为了保住自己在资本市场不退市，接连出现了一些“骚操作”，比如在2019年一次性卖出了超过400套房子，2020年又卖出145套房子，以及出售海南银行的部分股权，才总算保住了自己的上市公司壳资源。百姓评车在汽车行业面临新能源这个百年大变局之际，也许海马唯一的出路就是All in新能源汽车。

据公开的资料，海马还押注了氢气制备业务。这个的确挺有用，因为海南作为免税岛，是唯一一个宣布了禁售燃油车时间表的省份。海马如果搞定了氢气方面的技术，可以为将来氢燃料电池车提供服务。而且海马自己还有氢燃料电池车。不过话说回来，无论是氢燃料电池车，还是氢气制备技术，目前多数都是商业示范阶段，具体落地还需要大量时间。从这个角度讲，海马目前在氢气方面的技术储备，并不能解决眼前的迫切困难—— 比如车卖不动了，资金也日益紧张——现在公司账上的资金只有不到8亿，这意味着转型所需的钱，也不是很充裕了。