成本几十元的同样一罐进口奶粉，国外卖一百多，到了国内却卖到两三百甚至更高，几年前，这一怪象就备受业内质疑。然而如今，随着消费升级，高端高价奶粉早已不再是进口奶粉的天下，飞鹤超高端奶粉星飞帆已成为中国最贵奶粉品牌之一。高端高价市场的发力，带动飞鹤业绩也是大涨。
3月23日，飞鹤发布在港交所上市后的首份业绩单，2019年飞鹤卖了137.2亿亿元，其中以星飞帆为主要代表的高端奶粉营收达到94亿元。
在婴幼儿奶粉行业步入寒冬的2019年，飞鹤凭借着超高端星飞帆等产品，取得了32%的高增长，飞鹤已成为国产奶粉当之无愧的霸主。不过，市场上也有一些质疑声，尤其是“更适合中国宝宝体质的奶粉”广告语，飞鹤到底是“比谁”“更适合中国宝宝体质”呢？
1.
飞鹤高端奶粉卖了近百亿
飞鹤于2019年11月份在港交所挂牌，这也是飞鹤终于实现上市梦的首份业绩单。
年报显示，飞鹤2019年销售额137.2亿元，较上年同比增加32%；净利润39.34亿元，同比大涨75.5%。这份业绩单让飞鹤再次成为中国婴幼儿奶粉业的霸主！
与此同时，2019年飞鹤也拿到了不菲的政府补贴，资产加收入合计7.25亿元，比上年同期（4.12亿元）大增3亿元。
飞鹤在对外发布的一份通告中表示：自施行高端化战略以来，飞鹤业绩迎来爆发期，连续多年实现稳定增长。数据显示，2016-2018年，公司分别实现营收37.24亿元、58.87亿元及103.92亿元，实现利润4.06亿元、11.60亿元及22.42亿元。此次业绩继续大涨，表明飞鹤在婴幼儿奶粉市场的龙头地位持续巩固，品牌获得更多受众认可。
的确，在飞鹤的总营收中，高端奶粉占比逐年提升：2017年、2018年占比分别为64.5%、68.3%，到2019年占比为68.6%。尽管2019年仅比2018年提升了0.3个百分点，但是2018年飞鹤高端奶粉销售额为66.58亿元，2019年则达到了94.11亿元，同比涨幅达到41.3%。
值得一提到是，2019年年初，飞鹤执行总裁蔡方良曾公开高调宣称：“2019年飞鹤突破150亿，说到做到”。现在看来，飞鹤突破150亿目标只能看2020年了。
2.
中国高价奶粉星飞帆或卖了六七十亿
根据飞鹤此前的招股书显示，飞鹤将其婴幼儿奶粉产品分为两大类别：即高端婴幼儿配方奶粉及普通婴幼儿配方奶粉，其中高端包括超高端和高端产品系列，超高端包括星飞帆、臻稚有机；高端系列包括臻爱倍护、臻爱飞帆及精粹益加。飞鹤的普通婴幼儿配方奶粉包括星阶优护、飞帆及贝迪奇以及其他普通婴幼儿配方奶粉产品系列。
飞鹤此前公告显示，2018年66.58亿高端奶粉销售额中，仅星飞帆就达到51.08 亿元。飞鹤在此次年报中并没有公布星飞帆具体销售额，但是其此前的公告披露，截至2019年上半年，星飞帆销售额27.60亿元，比2018年上半年的20.76亿元同比增长32.9%。如果2019年下半年也是按照这个增速的大概推算，星飞帆2019年全年销售额应当在六七十亿元左右。
星飞帆取得如此高的业绩，除了其配方宣称的含有OPO、水解乳清蛋白等物质外(见上图），与其超高端定价也不无关系。胡说有理以京东上销售的各大中外奶粉巨头自营销售的高价牛奶粉（不包括有机奶粉）1段做对比发现，其实，OPO等是很多奶粉品牌均添加的物质，如果都折合成每罐800克计算，每罐700克装的飞鹤星飞帆应该是目前中国销售最贵的国产奶粉，同时也是国内外品牌销售价格位居第二的奶粉品牌，位居第一的是来自澳洲进口的 A2奶粉，后者奶粉中添加了乳铁蛋白。
折合每罐800克价格
飞鹤星飞帆
421元
伊利金领冠睿护（新西兰进口）
245元
乳铁蛋白50毫克/100克
君乐宝至臻A2奶源奶粉
278元
惠氏启赋
318元
美赞臣蓝臻
408元
乳铁蛋白450毫克/100克
雅培菁挚纯净
310元
皇家美素佳儿
310元
乳铁蛋白450毫克/100克
达能爱他美卓萃
324元
合生元派星（进口）
302元
a2至初
434元
乳铁蛋白30毫克/100克
雀巢超启能恩
315元
喜宝倍喜
365.5元
圣元优博（法国进口）
265元
贝因美
288元
乳铁蛋白38毫克/100克
三元蓝标爱力优
398元
澳优海普诺凯1897荷致（荷兰进口）
407元
3.
营销广告费花了近40亿
业绩报告显示，飞鹤2019年的销售及经销开支同比增加5.1%至38.38亿元，占其总营收的28%。这一数字也就是通常所说的广告促销等费用，2018年这一数字为36.61亿元（占总营收35.23%）。
对于费用的增加，飞鹤称，主要是由于促销活动成本增加，销售及经销员工成本增加。
其实，飞鹤在销售方面的支出一直很“大手笔”，2016、2017飞鹤该项支出分别为13.69亿元、21.39亿元，占总营收比例为36.61%、36.33%。
相比高额的营销费用支出，飞鹤在产品研发方面的投入就显得“抠门”许多。也正因如此，业内质疑飞鹤重营销轻研发声音不断。
据悉，飞鹤乳业在2016年、2017年、2018年的研发投入分别为1400万元、1500万元、1.09亿元；2019年，飞鹤研发投入同比大涨57.1%至1.71亿元，但每年研发费用均仅占飞鹤当年营收的1%左右。
不过，飞鹤此次发布的通告中表示：其研发的每一分钱都花在了刀刃上，一方面，组建强大的科研团队。飞鹤整合国内外资源，建立飞鹤-哈佛BIDMC营养实验室，搭建起两国四地的科研平台，建立中国首家乳品工程院士工作站，与国家奶业科技创新联盟共建“婴幼儿配方奶粉全产业链创新中心”。依托这支强大的科研团队，飞鹤将不断加强研发投入，夯实产业基础，打造更优质、安全的产品。
4.
专家称“更适合中国宝宝”是伪命题
随着每年巨额费用的营销推广中，飞鹤这几年“更适合中国宝宝体质的奶粉”广告语也是深入人心。也许如同飞鹤对外宣传的那样，其在母乳化研究方面确实做了很多的努力，但是，这种“比较”意味很浓的广告语依然是招来不少非议。
此前媒体有公开报道称，飞鹤是定位理论成功的实践者，一句“更适合中国宝宝”以洗脑式的营销出现在各大媒介中，但却未见任何科学统计来证明飞鹤的奶粉更适合中国宝宝。
胡说有理也很好奇，飞鹤奶粉到底是比谁家的奶粉“更适合中国宝宝体质”呢？
众所周知，目前市场上奶粉主要国产的、进口的，而进口的又分为一般贸易（即拿到配方注册的）和跨境购海淘奶粉（英文标）。
其实，我国目前婴配粉实行配方注册制，监管部门严苛审查，目前通过配方注册的有100多个品牌1000多个产品，可以明确地说，只要通过配方注册的奶粉，无论是进口还是国产，都是符合中国国标“适合中国宝宝体质”的，否则，监管部门又怎能放行其批准配方注册呢？
那么，既然飞鹤自称是“更适合中国宝宝体质的奶粉”，其是否将自家的产品和这1000多个国内外奶粉产品进行了对比、追踪宝宝食用的具体情况，然后是否有相关的证据证明飞鹤产品果真就是比其他1000多个国产和进口产品“更适合中国宝宝体质”？要知道，振兴国产奶粉，显然不是仅仅振兴一家国产奶粉，我们更乐意看到国产巨头飞鹤引领行业一起振兴！
此前，媒体报道也直接指出：“更适合”究竟是一个怎样的噱头? 但飞鹤公关给记者的回复中未见任何数据证据。
著名乳业专家王丁棉针对上述媒体报道也曾公开评论：“‘更适合中国宝宝’，之前我曾说过，这是个伪命题，除拿不出临床试验数据做支撑外，且还有违联合国食品法典委员会婴幼儿配方奶粉专家组之精神”。直至今天，王丁棉仍然如此表示。
5.
疫情下销售仍快速增长
疫情当下，各行各业都面对严峻的考验，但是奶粉行业作为刚需，作为国产奶粉第一品牌的飞鹤销售则并未受到过多负面影响。
飞鹤在公告中表示，公司今年第一季度原材料供应、生产、物流配送、销售等各个业务运营环节均未因疫情受到过多负面影响。今年前两个月的收入仍然保持快速增长。
飞鹤预估今年一季度收入增速不低于30%。飞鹤还表示，公司对2020年的业务发展充满信心。在今天举行的业绩分析会上，飞鹤方面透露，公司今年还将上市多款婴幼儿奶粉及成人奶粉新品，同时已在筹备特医食品、儿童液态奶、婴幼儿米粉辅食等新品。
