“由于低价车型销量的提升，导致北京奔驰毛利润与毛利率的走势出现倒挂。同时，受“整车促销增加以及新能源补贴政策退坡影响”，北京品牌毛利润亏损加大，由2018年的-35.16亿元扩大至-47.28亿元。”

文｜贾天钰

2019年，又是北京汽车“增收不增利”的一年。

3月26日，北京汽车（01958.hk）发布的2019年财报显示，2019年北京汽车实现营业收入1746.33亿元，同比增长14.95%；毛利润374.87亿元，同比增长1.30%。两项指标均创下公司自2014年港股上市以来的最好成绩。

但归母净利润却出现7.83%的同比下滑，实现40.83亿元，在历年波浪式的变化曲线中，这已不是第一次出现下滑。此外，公司毛利率、净利率也均较上年出现下滑。“主要由于北京品牌及部分投资企业受国内乘用车行业竞争加剧、市场整体低迷等影响而利润下降。”财报中解释称。

自2018年车市出现28年首次负增长以来，2019年乘用车市场仍持续低迷。受此影响车企的盈利能力普遍下降。

据统计，2019年上半年十余家主流车企中仅三家实现净利润正增长。除北京汽车外，在目前国内少数已经公布2019年财务情况的车企中，仅江铃汽车实现营收利润双增长，长城营收与利润双降、华晨中国增利不增收、上汽集团净利润预减104 亿元、长安净利润预亏24-29亿元，形势难言乐观。

而开局不利的2020年，注定将是更为艰难的一年。

奔驰继续“赚钱养家”，北京品牌继续“败家”

北京汽车是北京汽车股份有限公司港股上市公司，旗下包括北京奔驰、北京品牌、北京现代和福建奔驰四大乘用车业务。2019年北京汽车实现营收增长，主要是由于北京奔驰及北京品牌的收入增加。

从财报数据来看，北京奔驰依然是北京汽车的“利润奶牛”。

2019年北京奔驰营收实现1551.54亿元，较2018年（1354.15亿元）同比增长14.6%，占北京汽车营收的88.8%。营收增长主要是缘于其销量的攀升。2019年北京奔驰销售56.7万辆，同比增加17%，占梅赛德斯-奔驰在华总销量的75%。奔驰C(配置|询价)、E、GLC(配置|询价)三大主力车型贡献了八成销量。

不过由于低价车型销量的提升，导致北京奔驰毛利润与毛利率的走势出现倒挂。财报显示，2019年北京奔驰毛利润达422.15亿元，较2018年（405.23亿元）同比增长4.2%，高于北京汽车毛利润，也是拉动北京汽车毛利润增长的主力。但北京奔驰的毛利率则由2018年的29.9%降至2019年的27.2%，连续第二年出现下滑。

北京品牌虽然营收增长但毛利润亏损却进一步扩大。2019年北京品牌营业收入实现194.79亿元，同比增长18%。财报中称，营收增长一方面是由于销量增加，另一方面是由于价相对较高的车型销量占比的提升带来收入增幅大于销量增幅。

自威旺并入昌河、北汽越野独立运营后，2019年北汽股份旗下自主业务北京品牌，仅生产与北汽新能源联合开发、由北汽新能源统一销售的部分新能源车型，如EU系列，以及原绅宝品牌的部分燃油车型，如U7、X3、智行等等。目前北汽新能源与绅宝两大品牌已经统一升级换标为BEIJING品牌，未来还将生产油电混动汽车等产品。

2019年北京品牌乘用车批发销售量为16.7万辆，同比增长6.9%。其中，纯电动新能源车销售10.4万辆，同比增长133.2%，EU5纯电动轿车去年实现销量8万辆，单车型市场销售占有率近10%、销量排名第一。

但因“整车促销增加以及新能源补贴政策退坡影响”，北京品牌毛利润亏损加大，由2018年的-35.16亿元扩大至-47.28亿元。

北京现代、福建奔驰亏幅收窄

北京现代和福建奔驰这两大合资业务，在2019年的表现也不太给力。

2019年北京现代整车批发销售为66.3万辆，同比下滑16.2%。加上去库存的销量，共计销售70.4万辆。不过，虽未达成期望目标，但在第四代胜达、新一代ix25、领动PHEV等新产品与重新塑造的技术品牌形象的共同带动下，北京现代正在逐渐向好。2020年，北京现代将继续围绕产品、营销、体系能力、继续反攻。

主销梅赛德斯－奔驰V级(配置|询价)車、新威霆等车型的福建奔驰，2019年销售2.8万辆，同比下滑1.5%。

盈利方面，从北京汽车374.87的毛利润中，抛除北京奔驰与北京品牌的毛利润可以发现，2019年北京现代与福建奔驰的毛利合计为-0.03亿元，虽然较上年有所好转，但依然为负。

为增强市场竞争，集团持续加大研发投入。2019年北京汽车研发支出由上年的24亿元升至2019年30.8亿元，同比上升28.2%。

2020年，北京汽车将继续以“新能源+智能化”为双轮驱动，继续推动各板块践行差异化发展战略。

不过鉴于汽车市场连续两年的销量负增长，尤其是2020年初新冠肺炎疫情给汽车行业造成的沉重打击，北京汽车在财报中预测，2020年受经济下行、环保从严、供给升级、需求分化等因素影响，预计中国乘用车市场仍将处于周期性调整期，还需2至3年才能恢复正增长趋势。