52家上市银行大比拼|宁波银行|城商行|上市银行

　　来源：任博宏观论道

　　52家上市银行包括全部6大国有行、10家股份行、26家城商行以及10家农商行（如果加上今年新过会的厦门银行、则上市银行数量为53家），进一步52家上市具体包括纯A股22家（今年厦门银行与港股上市银行重庆银行均过会A股上市）、纯港股16家、A+H股14家。本篇报告为上市分析系列第一篇。

　　一、盈利维度：营收与净利润背离，资产减值损失大幅增加是最主要原

　　由于一些特殊的因素，今年上半年上市银行的盈利情况最为引起关注。但分析之后便会发现，资产减值损失科目大幅增加是净利润与营业收入指标出现背离的最主要原因，且是行业普遍现象。

　　（一）首先从盈利绝对水平来看，国有行中从高到低依次为工行、建行、农行、中行、邮储以及交行，股份行中从高到低依次为招行、中信银行、浦发银行、兴业银行、民生银行、平安银行、光大银行、华夏银行、浙商银行与渤海银行，城商行中从高到低依次为北京银行、上海银行、江苏银行、宁波银行、南京银行、徽商银行、杭州银行等。

　　（二）今年上半年，上市银行的营业收入与净利润指标增速明显出现背离，其中仅锦州银行、甘肃银行、江西银行、九台农商行、盛京银行、天津银行以及西安银行等7家银行的营业收入同比出现下降，但净利润同比下降的上市银行数量却高达28家，多数银行的情形是营业收入同比明显增长但净利润同比下滑。

　　（三）营收与净利润指标相互背离的原因是资产减值损失的大幅增加，特别是就国有大行和股份行而言，这种特征尤其明显。这种背离实际上也可以理解为拨备前利润与拨备后利润之间的背离，带有明显的政策导向特征。

二、规模维度：上量非常明显

　　（一）规模排名重新洗牌：宁波银行与杭州银行分别跃居城商行第4和第7

　　1、2020年上半年无疑是上量之年，52家上市银行中，国有大行、股份行、城商行与农商行的平均增速为7.70%、8.51%、6.88%和6.70%，且仅锦州银行缩表1.80%，可以看出区域性银行的规模增长已经明显降至全国性银行之下。

　　2、今年上半年，9家上市银行的总资产增速在10%以上，从高到低依次为泸州银行（19.40%）、青岛银行（17.91%）、宁波银行（14.63%）、光大银行（13.84%）、渤海银行（13.49%）、苏州银行（10.76%）、浙商银行（10.54%）、成都银行（10.08%）和青岛农商行（10.01%）。

　　3、从总资产绝对规模来看，工行是第一家超过30万亿的银行（将建行甩在身后），招行是第一家超过8万亿的股份行（已经明显将兴业银行甩在身后）。

　　4、上市城商行中，宁波银行以1.51万亿的总资产规模超过南京银行跃居城商行第4位，杭州银行以1.07万亿的总资产规模跃居城商行7位。总体来看目前城商行有3家总资产规模超过2万亿、5家位于1-2万亿，前十大上市城商行分别为北京银行、上海银行、江苏银行、宁波银行、南京银行（1.46万亿）、徽商银行（1.19万亿）、杭州银行（1.07万亿）、盛京银行（1.06万亿）、锦州银行（0.82万亿）和中原银行（0.72万亿）。

　　5、上市城商行中，规模超过5000亿的其它银行从高到低分别为天津银行（0.69万亿）、长沙银行（0.65万亿）、哈尔滨银行（0.64万亿）、成都银行（0.61万亿）、贵阳银行（0.57万亿）、郑州银行（0.53万亿）以及重庆银行（0.53万亿）。

　　（二）存贷款增速

　　1、多数银行贷款增速超过5%，部分银行零售贷款出现一定停滞现象

　　（1）从整体贷款增速来看，多数银行在5%以上，20家银行超过10%，特别是泸州银行、宁波银行、青岛银行、晋商银行分别以18.98%、18.42%、17.37%和17.20%的贷款增速位居前四。

　　（2）从零售贷款增速来看，中原银行、张家港银行、江阴银行、常熟银行、渤海银行、青岛银行、郑州银行等区域中小银行增长较为明显，而锦州银行、江西银行、天津银行、哈尔滨银行、上海银行的零售贷款增速分别为-7.03%、-6.65%、-1.84%、-0.02%和0.64%，特别是之前通过线上消费贷款大幅扩张的上海银行、天津银行等开始出现一定停滞现象，值得关注。

　　2、上半年多数银行存款增长较为明显，36家零售存款增速超过10%

　　上半年整个市场存款大幅增长，上市银行体现最为明显，如24家上市银行的存款增速超过10%（3家银行超过20%）、36家上市银行的零售存款增速超过10%（其中7家银行超过20%）。

　　当然也有例外，如贵阳银行、盛京银行、锦州银行、平安银行、天津银行的存款增长较为不明显等。

　　（三）非保本理财：合计22.67万亿元，32家上市银行超过500亿元

　　1、9家上市银行的非保本理财规模超过万亿元

　　52家上市银行中，有45家披露了非保本理财数据。其中非保本理财余额超过万亿的银行有9家（包括4家股份行和5家国有行），从高到低依次为招行（2.57万亿）、工行（2.49万亿）、农行（1.89万亿）、建行（1.83万亿）、浦发银行（1.50万亿）、中行（1.32万亿）、兴业银行（1.32万亿）、中信银行（1.26万亿）以及交行（1.14万亿）。

　　2、16家上市银行的非保本理财规模位于1000-10000亿之间

　　这16家上市银行从高到低依次为邮储银行（0.90万亿）、民生银行（0.89万亿）、光大银行（0.80万亿）、平安银行（0.67万亿）、华夏银行（0.64万亿）、上海银行（0.34万亿）、江苏银行（0.34万亿）、北京银行（0.32万亿）、南京银行（0.30万亿）、浙商银行（0.29万亿）、宁波银行（0.27万亿）、杭州银行（0.23万亿）、渤海银行（0.21万亿）、徽商银行（0.18万亿）、重庆农商行（0.13万亿）以及青岛银行（0.10万亿）。

　　3、7家上市银行的非保本理财规模在500-1000亿元之间

　　除以上25家上市银行外，另有7家上市银行的非保理财规模超过500亿元，分别为贵阳银行（799亿元）、广州农商行（765亿元）、中原银行（677亿元）、哈尔滨银行（625亿元）、盛京银行（594亿元）、苏州银行（516亿元）以及长沙银行（506亿元）。

　　（四）资产托管规模：21家上市银行合计超过154万亿元

　　1、21家银行披露了上半年资产托管数据，合计托管规模达到154.34万亿元，其中9家银行托管规模超过10万亿，从高到低依次为工行（17.60万亿）、招行（14.56万亿）、建行（14.27万亿）、浦发银行（13.46万亿）、兴业银行（12.67万亿）、中行（11.78万亿）、民生银行（10.55万亿）与农行（10.33万亿）。

　　2、城商行中也不乏托管规模较高的银行，如江苏银行（2.82万亿）、宁波银行（2.39万亿）、上海银行（1.91万亿）、南京银行（1.82万亿）、北京银行（1.47万亿）以及徽商银行（0.83万亿）。

三、结构维度：整体均衡、零售亮眼

　　（一）营收结构：股份行中收占比较高，15家银行的中收占比超过15%

　　从营收结构来看，股份行和国有大行的中收比例较高，多数中小银行的中收来源较为单一且比较较低。例如，今年上半年兴业银行、民生银行、招商银行、宁波银行、平安银行、中信银行、浦发银行以及建设银行的中收比例超过20%，宁波银行也是唯一一家中收比例超过20%的城商行。

　　其余城商行中，中收比例较高的银行分别有青岛银行、天津银行、南京银行、晋商银行、上海银行等。

　　（二）零售存贷款占比：平均水平均超过30%

　　目前上市银行的零售业务占比均比较高，零售存贷款占比平均水平均在30%以上。如以零售贷款/全部贷款来看，34家上市银行超过30%，其中平安银行、邮储银行、常熟银行、招商银行均超过50%；若以零售存款/全部存款来看，31家上市银行超过30%，其中邮储银行、重庆农商行、锦州银行、九台农商行、常熟银行、农业银行、青岛农商行、甘肃银行与哈尔滨银行超过50%。

　　（三）活期存款占比：零售接近30%、公司超过50%、整体超过40%

　　我们统计了46家上市银行的活期存款占比情况，综合来看，46家上市银行零售活期存款/零售存款、公司活期存款/公司存款、全部活期存款/全部存款的平均水平分别为28.65%、52.84%和40.05%。

　　1、就零售活期存款占比来看，招商银行（高达66.57%）、农行、中行、建行、兴业银行、工行、长沙银行均超过40%，另有14家上市银行超过30%。

　　2、以公司活期存款占比来看，重庆农商行、九台农商行以及甘肃银行均超过70%，另有25家上市银行的公司活期存款占比超过50%。

　　3、如果将零售与公司统一起来，则有6家银行的全部活期存款占比超过50%（分别为招商银行、天津银行、农行、建行、成都银行、长沙银行）。

　　（四）存贷款占比：整体存贷比接近80%、零售存贷比超过90%

　　从贷款占总资产、存款占总资产来看，平均水平分别为51.02%和65.92%，而整体存贷比和零售存贷比的平均水平分别为78.30%和91.04%。

　　以贷款/总资产来看，渤海银行、华夏银行、常熟银行、招商银行与平安银行均超过60%；而以存款/总资产来看，17家上市银行超过70%（其中邮储银行和无锡银行分别为高达89.97%和81.04%）。

　　以整体存贷比来看，华夏银行、渤海银行、浦发银行以及平安银行均超过100%；再以零售存贷比来看，渤海银行、平安银行、兴业银行、中信银行、民生银行、浦发银行、天津银行以及华夏银行均超过150%，以零售信贷推动零售业务发展的特征较为突出。

　　（五）其它结构

　　1、金融投资/总资产：平均水平接近35%，12家银行超过40%

　　这里的金融投资包括债券投资、非标投资和一些权益投资，2020年上半年金融投资/总资产的平均水平为34.49%，其中14家超过40%的银行分别为郑州银行（47.49%）、贵阳银行（47.45%）、天津银行（47.20%）、宁波银行（46.59%）、长沙银行（45.69%）、杭州银行（45.31%）、南京银行（43.92%）、成都银行（43.48%）、江西银行（41.96%）、盛京银行（41.36%）、徽商银行（40.68%）、上海银行（40.30%）。

　　2、广义同业负债/总资产：平均水平为22.70%，8家超过30%

　　这里的广义同业负债包括传统同业负债和债券发行两部分，2020年上半年上市银行的广义同业负债占总资产的比例平均为22.70%，其中8家超过30%的银行分别为锦州银行（41.30%）、重庆银行（34.37%）、兴业银行（34.18%）、上海银行（31.28%）、天津银行（30.90%）、浦发银行（30.65%）、贵阳银行（30.31%）、民生银行（30.31%）。

　　3、非保本理财/总资产：平均超过12%，15家超过15%

　　目前上市银行非保本理财占其表内总资产的比例平均水平为12.25%，其中15家超过15%，从高到低依次为招商银行（31.95%）、青岛银行（23.72%）、杭州银行（21.69%）、南京银行（20.70%）、浦发银行（19.93%）、华夏银行（19.75%）、中信银行（17.84%）、宁波银行（17.62%）、兴业银行（17.45%）、渤海银行（16.29%）、平安银行（15.92%）、苏农银行（15.76%）、徽商银行（15.31%）、常熟银行（15.19%）以及江苏银行（15.05%）。

四、资产质量维度：有所分化

　　（一）不良贷款率：平均为1.58%，4家银行低于1%、7家银行超过2%

　　上市银行的不良贷款率平均为1.58%，宁波银行、邮储银行、南京银行与常熟银行均低于1%，江西银行、盛京银行、哈尔滨银行、甘肃银行、中原银行、郑州银行以及天津银行的不良率均在2%以上。

　　（二）拨备覆盖率：平均为247.46%，5家超过400%、6家银行低于150%

　　上市银行的拨备覆盖率平均为247.46%，宁波银行、常熟银行、招商银行、南京银行、邮储银行超过400%，而盛京银行、甘肃银行、哈尔滨银行、华夏银行、浦发银行、交通银行均低于150%。

　　（三）问题贷款率：平均为3.99%，3家低于2%、8家超过5%

　　上市银行的问题贷款率平均为3.99%，其中宁波银行、邮储银行以及贵州银行等3家银行低于2%，锦州银行、天津银行、青岛农商行、哈尔滨银行、江西银行、广州农商行、华夏银行以及中原银行等8家银行超过5%。

　　（四）逾期贷款率：平均为2.33%，2家低于1%、5家超过4%

　　上市银行的逾期贷款率平均为2.33%，其中邮储银行、宁波银行等2家银行低于1%，哈尔滨银行、贵阳银行、甘肃银行、锦州银行以及江西银行等5家银行超过4%。

五、价格维度

　　（一）整体贷款、存款利率与存贷利差平均分别为5.48%、2.30%和3.18%

　　1、上市银行的贷款利率平均为5.48%、存款利率平均为2.30%、存贷利差平均为3.18%。以贷款利率来看，泸州银行、天津银行、九台农商行、常熟银行、平安银行、哈尔滨银行、张家港银行、锦州银行、宁波银行等九家银行超过6%。

　　2、以存款利率来看，锦州银行（3.83%）、泸州银行（3.24%）、天津银行（3.03%）、重庆银行（3.01%）、盛京银行、哈尔滨银行、九台农商行、甘肃银行、渤海银行、浙商银行、江苏银行、郑州银行、贵阳银行、南京银行等14家银行超过2.50%。

　　3、11家银行的存贷利差超过3.50%，其中常熟银行与宁波银行超过4%，其余9家银行分别为张家港银行、平安银行、青岛农商行、泸州银行、九台农商行、天津银行、长沙银行、中原银行、贵州银行。

　　（二）零售端：8家银行贷款利率超过6.50%、10家银行存贷利差超过3.50%

　　上市银行的零售贷款利率、零售存款利率以及零售存贷利差分别为5.87%、2.67%和3.22%，其中常熟银行（8.04%）、宁波银行（7.71%）、平安银行（7.63%）、渤海银行（6.92%）、浙商银行（6.68%）、光大银行（6.60%）、西安银行（6.58%）以及南京银行（6.53%）等8家银行的零售贷款利率超过6.50%，锦州银行（4.37%）、泸州银行（4.29%）、盛京银行（3.73%）、浙商银行（3.37%）、哈尔滨银行（3.35%）、郑州银行（3.32%）等6家银行的零售存款利率超过3.30%。

　　此外，宁波银行（5.36%）、常熟银行（5.14%）、平安银行（5.12%）、招商银行（4.77%）、渤海银行（4.19%）、重庆农商行（4.13%）、光大银行（3.94%）、长沙银行（3.85%）、邮储银行（3.81%）、浦发银行（3.52%）等10家银行的零售存贷利差超过3.50%。