俄罗斯经济形势仍然相当危险和紧张。根据财政部的数据，第一季度联邦预算赤字达到2.4万亿卢布，占当年总赤字的82.7%。这比最热心的怀疑论者预期的要好，但它仍然威胁着经济，并带来非常严重的后果。其中之一是俄罗斯卢布已经牢牢扎根于每美元 80 卢布以上的水平，这表明这远未结束。

　　但最有趣的是，俄罗斯的金融当局已经开始正式承认，他们故意放松卢布汇率，以弥补出口收入的下降。

　　专家认为，卢布汇率疲软是由于年初出口收入下降，现在正在通过最低点。然后动态会更流畅。毫无疑问，这个情况将影响黄金行情。

　　卢布贬值如何帮助俄罗斯经济？

　　贬低本国货币以弥补出口收入下降的做法是众所周知的，并在世界上许多国家积极使用。这一机制的主要特点是，本国货币的低汇率使出口商品在世界市场上更具竞争力。反过来，这有助于增加出口并弥补石油和天然气销售收入的下降。

　　必须记住，国际贸易的最大份额是以美元进行的，而国家预算是以本国货币编制的。因此，卢布的疲软使得即使世界市场上出口商品的价格正在下跌，也有可能维持必要的预算收入。

　　在俄罗斯，这种方法在普京于2014年底接受塔斯社的著名采访后广为人知，当时世界经济正在经历油价大幅下跌，俄罗斯卢布对美元首先突破了40大关，然后是每美元50卢布。然后普京解释了正在发生的事情，普京说俄罗斯不是用美元计算预算，而是用卢布计算。卢布的价值下跌，略微贬值了 30%。这里俄罗斯曾经出售过价格为 1 美元的商品，并因此获得了 32 卢布。现在货物以卢布的价格出售，收到了 45 个，如果卢布贬值到100,那就是100卢布。所以预算收入增加了，而不是减少了。

　　普京非常清楚和可以理解地解释了这一机制的本质。也许这就是为什么俄罗斯的财政当局采用这一原则，并且几乎每次预算受到出口收入下降的威胁时都使用它。

　　本国货币疲软的另一个积极影响是对国内生产的商品的需求增加。这是因为出口价值的下降使国内生产的商品更具竞争力。换句话说，当本国货币的汇率走弱时，以本币计算的出口商品价格会降低，这使得它们对外国买家更具吸引力。因此，卢布贬值有助于刺激当地经济，并有可能减少对石油和天然气出口的依赖。

　　卢布会下跌到什么程度？

　　目前，美元兑卢布的汇率约为82.2，大多数专家都认为这可能不是极限。卢布不仅受到石油和天然气收入下降的压力，还受到税收期结束、俄中央银行对不友好货币所需储备要求的调整以及外国公司出售俄罗斯资产的大额交易的压力。

　　特别是，对美元需求增加的因素之一是允许壳牌从俄罗斯经济中撤出从出售萨哈林 94 号石油和天然气项目股份中获得的超过过 948 亿卢布。当然，利润是以美元提取的，鉴于当前交易量低，这导致对美元的需求异常高。类似的过程虽然规模较小，但在其他领域也正在发生，与此相关的卢布汇率很可能继续“负增长”。

　　鉴于目前的情况，我们有可能在不久的将来看到每美元兑 90 甚至 100 卢布的汇率。至少，与去年同期相比，石油和天然气收入下降了 45%，这一点得到了暗示。唯一可以阻止这种情况的是世界石油产量减少的新趋势，这会刺激能源价格上涨，并用额外的“石油卢布”填补国内国库。在这种情况下，我们不仅可以看到俄罗斯经济放缓，而且可以看到卢布汇率大幅调整，最高可达 70-75 卢布。