2020年11月25日下午，由复旦大学管理学院主办，上海市发展和改革委员会指导，上海市宏观经济学会和国家金融与发展实验室大力支持的“国顺论坛·2020复旦不动产金融高峰研讨会”在上海复旦国际学术交流中心顺利举办。

　　复旦大学管理学院院长陆雄文教授作为主办方致辞，管理学院应在当下百年未遇之变局中承担起国之使命，让中国和全球最好的学者与行业专家，在“国顺论坛”平台上分享研究成果，把全球最好的商业实践与中国实践充分碰撞、交流，把中国的商业经验传播到全球去。

　　上海市宏观经济学会副会长、原上海市发展和改革委员会巡视员颜莹舫在发言中指出，8月份中央政治局会议提出了双循环的发展新格局，以国内循环为主体，国际国内双循环互相促进，通过扩大内需来消化内部投资产生的差异，承接之前的出口，形成自我循环的新格局，其深度逻辑应该以产业升级为主体，进入消费升级。疫情以来，国家开始发力基础设施建设，包括新基建和老基建。同时又考虑到地方政府债务风险的防控，要争取在不增加债务杠杆力的前提下，加大基础设施建设投资。因此，资产证券化成为非债务融资一个首选。

　　复旦大学世界经济研究所教授华民围绕“世界经济面临的挑战与中国经济展望”进行了主题演讲。“没有创新的世界将会面临生产率边界收紧，真正的创新是一个财富创造的过程，必须是内生的、本土的创新，它的基本内涵包括新的创意，对资本与劳动要素进行新的组合，形成构思和生产新的产品，最终完成生产和销售的过程。”

　　复旦大学管理学院教授钱世政通过领展房产基金案例深入浅出、抽丝剥茧引发大家对全球REITs市场发展进行了思考。钱世政总结，香港经验为国内发展带来的四个启示：第一，可免双重征税并且无最低投资资金要求，一般中小投资者没有大量资本也可以有很少的资本参与房地产投资；第二，REITs按规定将90%的收入作为红利分配，投资者可以获得比较稳定的即期收入；第三，REITs的收益一是租金，二是物业重组，三是重估增值；第四，由于公募REITs都在各大证券交易所上市，这与最传统的以产权为目的的房地产投资相比，具有较高的流动性。

　　华泰证券（上海）资产管理有限公司董事长崔春在论坛上表示，当前我国的不动产行业随着规模不断提升，已经从“增量时代”正式步入“存量时代”。做到提升不动产的“质量”的突破点在于资产管理，权益属性的公募REITs将会成为未来主流的发展方向之一。我国公募REITs试点高度关注项目质量，在监管部门“优中选优”的筛选标准下，试点项目的落地可以形成良好的示范效应。后续在顺利推进的前提下，公募REITs的市场规模会不断扩大。

　　崔春认为，公募REITs的推出，在传统的不动产运营模式中，引入了资产管理人以及会计师、律师、资产评估机构等专业中介机构。一方面，依托于资产管理人的主动管理能力，公募REITs的发行可以提升不动产的运营表现，提高不动产的价值，实现长期稳定回报。另一方面，通过各专业机构的参与和市场化的监督，公募REITs的发行可以完善不动产运营的信息披露机制，改善运营管理制度和治理结构，提升不动产的运营效率。