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　　之于财务而言，"惊喜"本身就是最要命的Bug

　　上市仅一年多股价即跌去一半，最低谷之时市值竟然不足1亿美元。

　　文 | 首财君

　　出品 | @首席财务官（ID：cfoworld）

　　职场 · 财道传习社

　　“流血”上市、身披AI教育第一股光环的流利说，在过去一年依然不“流利”。

　　自去年8月宣布CFO即将变动的消息后，苦寻财务一把手已近5个月的流利说依然找不到继任者。情急之下，只好被迫公司董事长兼CEO亲子监督起公司财务和报告事宜。

　　不过，唯一利好的是，CFO余滨虽已正式离职，但将继续担任公司财务顾问，直至找到替代人选为止。

　　CFO苦等5个月未放行

　　被称为“中国AI教育第一股”的流利说成立于2012年，以人工智能（AI）+教育为特色，主打成人英语市场。

　　流利说于2018年9月正式登陆纽交所，公司上市发行价达12.5美元，但截至上周五收盘，流利说股价报6.2美元，较发行价已跌去一半多；上市三年以来，营收增长的同时净亏损持续扩大。

　　此前，余滨在流利说公布2019年Q2财报后，便提出因个人原因辞去公司首席财务官一职，距离流利说宣布寻找CFO的替代人选已过了5个月。

　　据悉，余滨履历横跨互联网、媒体、教育等多个行业，曾任土豆网、星空传媒、旭创科技CFO，具有丰富的并购经验。流利说是其经手的第三家上市公司，上任一年内余滨便帮助流利说以“AI+教育”第一股概念在纽交所上市。

　　事实上，余滨Q3仍在岗，也就是流利说直到现在也没有找到合适的人选。过渡期间，公司董事长兼首席执行官王翌将监督公司的财务和报告事宜，等找到替代人选止。

　　流利说利润表之痛

　　流利说“流血”上市一年后，营业收入从最高增速265%开始持续下降。而过去一年中，流年不利的不只流利说，整个在线教育行业都处于持续亏损状态。

　　其中，流利说2019财年Q3营收2.6亿元，同比增45.2%；净亏损为2.141亿元，去年同期为1.424亿元。

　　第三季度共有90万独立付费用户购买了流利说的课程和服务，累计注册用户数达1.533亿，去年同期为9720万人。报告期内，流利说的营销费用为2.892亿元，比去年同期的2.038亿元增长41.9％，营销费用占营收的百分比略降至110.3％。

　　由于“流利阅读”等付费产品的微信分享打卡遭到微信封禁，这让流利说赖以维持和提高用户粘性的“社交裂变”模式受到阻碍，导致独立付费用户和上季度及去年同期相比增长停滞。

　　在2019Q3财报发布前不久，流利说还曾发布回购公告，计划在未来12个月内回购不超过2000万美元的公司美国存托凭证。

　　现在看来，2020年教育本身刚需的属性决定了在线教育行业的前景仍然广阔，然而企业如何突破瓶颈，仍有很长的路要走。