下单时选择市价还是限价，看似只是一个按钮，实际是在两类风险之间做取舍。市价单优先争取成交，限价单优先守住价格边界。没有永远更好的选项，只有是否符合当前交易目标。

　　市价买单会从订单簿中的最低卖价开始匹配。若第一档数量不够，剩余部分继续向更高报价成交。所以屏幕显示的最新价不等于最终均价，订单越大、流动性越弱，滑点和冲击越明显。快速行情中，发单与到达交易所之间的短暂延迟也会改变结果。

　　限价买单规定最高可接受价格，限价卖单规定最低可接受价格。它能够防止成交价格越过边界，却可能只成交一部分，甚至完全没有成交。同一价格往往还有排队次序，行情触碰某个价位，并不意味着所有挂单都会轮到。

　　市价单的隐藏成本主要是点差、滑点和冲击；限价单的隐藏成本则是等待和机会损失。若行情迅速离开，之后追单付出的价格可能比最初直接成交更高。两类成本不能只靠手续费账单看出来。

　　量化回测尤其要避免理想化。不能把信号价直接当成市价单成交价，也不能看到K线穿过限价就默认全部成交。应尽量加入成交量限制、延迟、部分成交、超时撤单和费用，数据不足时采用偏保守的假设。

　　执行前可先衡量订单占盘口的比例、信号有效期以及允许的最大价格偏差。紧急退出风险时，速度通常优先；普通建仓时，可以用限价与分批降低冲击。设置超时规则，也比无限期挂单更容易管理。

　　最终应复盘成交率、成交均价、等待时长和撤单原因。把这些执行数据与策略信号分开统计，才能看清收益损耗究竟发生在哪一步。