雷帝网 雷建平 8月17日报道
曾经拍下巴菲特天价午餐，并与巴菲特谈笑风生的天神娱乐实际控制人朱晔在2019年8月遭遇了人生中最灰暗的时刻之一。
不仅是天神娱乐遭到证监会立案调查，朱晔也收到出具警示函， 天神娱乐三家股东为新有限公司、颐和银丰（天津）投资管理有限公司和上海诚自投资中心（有限合伙）更是联手出击，公开指责现任管理层治理混乱失控，出现巨额业绩亏损，严重侵害了股东权益。
三家股东还公开表示对现任董事会成员不再信任，并称董事会放任公司实际控制人、高级管理人员从事侵害公司利益的违法违规行为，致使公司于2019年8月1日收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》，并要求提前进行董事会换届选举。
截至目前，为新有限公司持股7.20%，是持股仅次于朱晔和石波涛的第三大股东；颐和银丰（天津）投资管理有限持股2.35%；
上海诚自投资中心（有限合伙）持股1.67%，也都是天神娱乐排名前十的股东。这三家股东一共持股11.22%。
截至2019年3月31日，天神娱乐股权结构
也就是说，朱晔遭遇到了来自股东层面最激烈的公开阻击，也是最公开的背叛。对此，朱晔显得非常愤懑，也感受到极大的世态炎凉。
朱晔表示，犹记得，每次重组成功过会，所有人都举杯相庆，各种溢美之词，盆满钹满。遇到困难，寻求支持时，尝试各种突破时，各种责任无人分享，都是默默的，稳稳的，你来你来，公司全靠你。
“市场突变，急转直下，那些夸你英明神武的人，画面一转，各种抹黑，脏水泼来，连我七十岁的老母都不放过，恨不得斩草除根，株连九族才算痛快。遥记得那时，你那杯中的红酒，原来是凌迟而来，如此鲜艳猩红，试问：好喝吗。”
朱晔说，舔舔身上的鲜血，身为不孝儿，心里却还是想着怎么救天神，想着现有业务能做怎样的改变，想着新业务怎么能突出重围。
曾经历高光时刻
与巴菲特午餐
与孙宇晨类似，2015年朱晔也曾以个人名义拍下价值超过234万美金的巴菲特午餐，一夜成名。
拍下巴菲特午餐后，朱晔曾经在朋友圈表示，"大道至简，贵在坚持"。
天神娱乐也是从小小的创业公司出发，从无到有，从小到大，进而迈入资本市场，成为中国互动娱乐产业中一股无法忽视的力量。在日子好的时候，天神娱乐最高市值达到300亿。
天神娱乐扩张采取的一个策略是——外延式发展，即以网络游戏开疆的天神娱乐，为了能在巨头垄断的行业市场中，加固面对风险波动的竞争壁垒，始终扩容多元化的产业“引擎”——收购爱思助手，是为了让天神拥有更多自有的移动互联网用户；
收购妙趣横生，是为拥有游戏引擎内核，在上游研发领域具备更强的话语权和议价权；收购雷尚科技，是夯实天神在多元游戏产品赛道上全能竞争力；
幻想悦游的加盟，全面打开了天神娱乐的海外市场，使企业拥有了一支具有国际化背景与视野的团队；
布局乐玩和一花，是因为地方棋牌、德州扑克等拥有相当稳定、广阔的受众基础，是一个具有长生命周期的益智游戏品类。
天神也从未停止在泛娱乐领域的探索尝试：收购合润传媒，从内容营销渗透影视产业；投资制作《余罪》、《将夜》两部电视剧，并且在很短的时间就获得了收视上的成功。
朱晔曾说，天神娱乐上市以来的每一次外延式发展，都经过了其与公司管理层的深思熟虑，绝非贸然激进。
但在2018年中秋节，朱晔发布公开信，称暂别天神，辞去在董事会与高管层的工作。朱晔说，遗憾的是，对行业市场、资本市场波动性预判不够充分，更无法干预相关政策疏严。
朱晔还透露，离开天神的日子里，会不断探寻诸如生物医药、互联网教育等等立足全球市场的优秀产业板块。与此同时，不会减持所持有的天神娱乐股票，并增加了锁定承诺。
离开半年：天神变天雷
朱晔离开仅仅半年时间，天神就变天雷。2019年1月31日，天神娱乐修正了2018年业绩预告，预计亏损73亿元~78亿元，为当时上市公司已披露的最大亏损额。由此，天神娱乐一度被戏称为“A股亏损王”。
财报显示，天神娱乐2018年实际净亏损71亿
天神娱乐的并购曾推动公司市值持续走高，最高达到300到400亿，但到了2019年，收购的项目就频频爆出问题，天神娱乐公布截至2018年第三季度存在商誉金额约65.35亿元。目前天神娱乐市值不到30亿元。
为何天神娱乐市值缩水这么多？天神娱乐董事、副总经理李春谈几点原因：
1，游戏行业由无限供给变成管制性供给
2018年的5月份以后，中国游戏行业进入一个极高峰。但是又导致了非常复杂的环境——全民游戏，尤其是中小学生沉迷游戏，监管部门对游戏行业更加重视，采取管控、缩紧的措施——由原来无限供给变成了管制性供给。
去年以来有大量的游戏公司没有撑下去。游戏版号管制，相关企业遇到很大的难题，包括腾讯、网易。但是头部游戏企业的集聚效益又很强，仍然在市场上占有极大份额。
2，棋牌游戏遭遇寒冬
天神娱乐10亿并购了乐玩，还收购了一花科技，以及口袋科技。但随着行业的演进，手机棋牌游戏的供给变得过剩，也因为过剩出现了良莠不齐的状况，也产生了利用游戏进行赌博行为。
紧接着监管部门开始整顿，去年大家都知道两个比较大香港上市公司因为棋牌游戏涉赌遭到重挫，央视焦点访谈，新闻调查，公安部都有过披露。
尤其是德州扑克，它是一项竞技属性较强的棋牌游戏，既能看出运气，又能看出智慧，还能看出取舍，但行业问题很大，联众游戏的德州扑克事业部就被抓了很多人。
随着国家对棋牌行业的整顿，天神娱乐主动下架一花和口袋相关品类游戏。
3，影视风波出现 肇始点是明星“纳税门”
棋牌游戏风波刚经历完，甚至没经历完的时候，影视风波出现了。肇始点就是明星的“纳税门”，舆情不断发酵，导致整个影视行业震动。
影视行业震动直接触发了制片的公司和演艺明星的经纪公司的共振，也直接引发了所有影视类投资标的的股值中枢下降。
天神娱乐在影视行业的高峰期C轮领投微影；第二个是工夫影业，出了网剧《河神》，狄仁杰系列；还有宁财神的嗨乐影视。天神娱乐曾经切入影视行业的投资标的，在当时都是炙手可热的。
但2018年里天神娱乐诸多投资标的出现了资产减值以及利润急剧下滑，这也基本是2018年天神利润下降的核心原因。
李春说，中国资本市场在2015-2017年，资金充裕、杠杆丰沛，所有的上市公司用重组的方式来实现资产规模的扩大，不仅在A股市场，全球市场都经历过这种模式的刺激，每天都会发生数十亿美金，数百亿美金的并购。
“最近公司管理层会见核心债权人，天神娱乐的债权人也很唏嘘，如果行业的“风波”再来晚半年或者晚一年，我的闭环也就形成了。”
按李春的说法，天神娱乐的体内有游戏的引擎开发，有游戏的研发，有游戏的发行，有影视的IP，有影视的制片公司，有影视的编剧公司，还有影视发行公司，整个泛娱乐的闭环基本形成了。“但是企业的发展未必如我们所愿，行业的波动我们也无法遁逃。”
这一切的波动导致了天神现阶段的诸多风险。李春说，管理层肯定要承担应所承担的责任。因为天神是典型的泛娱乐企业兴衰样本，完整经历了2014年到2019年这五年间中国泛娱乐行业的走势、行业趋势；
天神娱乐也是轻资产公司面对风险波动的典型样本——一个产业集团只有人，只有代码，只有时间，这种公司到底应该怎么样来抵御行业的波动，行业的风险的。
第三是老板很年轻，企业的创始人、已经辞职的董事长朱晔是77年生人，这是新时代的企业家，他们并没有完整的经历过产业周期。
朱晔麻烦事缠身 股权被轮候冻结
2019年8月1日，天神娱乐收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》，因天神娱乐涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对天神娱乐立案调查。
大连证监局在专项核查中发现天神娱乐存在多个问题：
资金占用
天神娱乐全资子公司上海掌正网络科技有限公司于2017年9月对外借入2.1亿元，随即通过国民信托委托借款给单一借款人2.08亿元，利率0.3%。
款项汇入借款人账户后随即汇入公司第一大股东、原实际控制人之一、原董事长兼总经理朱晔账户，其中2亿元随即又通过银证转账汇入券商账户，用于偿还朱晔股票质押融资。
2018年9月，委托借款本金偿还公司，期间对外借款利息由公司承担。上述资金往来未及时入账、也未履行决策和披露程序，仅在2018年年报中作会计差错更正。
关联交易未履行程序
2018年3月，聂颖（公司员工，承认为朱晔代持股份）将其名义持有的北京蓝鲸时代科技有限公司6.426%的股权转让给周立军；
2018年5月，朱晔将其持有的北京新美互通科技有限公司3.854%的股权转让给共青城睿信顺盈投资管理合伙企业（成立于2018年4月19日，前期只有周立军孙军两名合伙人）。
周立军为朱晔的母亲的妹妹的儿子，孙军于2017年12月卸任公司财务总监。
2018年7月，公司总经理办公会审议由全资子公司从前述中间经手股东收购两个标的公司部分股权，2018年9月支付收购款，交易金额7713万元。
上述交易实为关联交易，公司未履行关联交易审议程序并及时披露。
天神娱乐还被曝出很多其他问题。据介绍，朱晔作为天神娱乐第一大股东、绝大部分问题发生期间为上市公司实际控制人之一、董事长兼总经理，对上述事项负有主要责任。
根据《上市公司信息披露管理办法》第五十八条、五十九条规定，大连证监局决定对朱晔采取出具警示函的行政监管措施。
天神娱乐称，朱晔已于2018年9月19日辞去公司董事长兼总经理职务，公司将督促朱晔加强对相关法律、法规的学习，严格履行信息披露义务。
股权被冻结情况
截至公告披露日，朱晔先生持有公司股份数量 130,603,964 股，占公司总股本的 14.01%；其所持有公司股份累计被法院冻结 130,603,964 股，占其所持公司股份的 100%，占公司总股本的 14.01%；累计被轮候冻结股票 130,603,964 股，占公司总股本的 14.01%。
董事呼吁给朱晔空间和时间
李春在沟通会上也替朱晔做了一些澄清：称朱晔仍然作为天神娱乐的第一大股东，但现在不是董事长，也不是董事。从2014年上市到2019年以来，他只减持了96万股股票，而这96万股的股票金额还是为了给子公司做收购使用。他完全可以高位套现。
最近一次高位是70元，在2017年的4月份。那他为什么那时候可以完全减持的时候不减持，而是要将股份反复的锁定呢？他在很多个公开场合中说，我锁定天神股票就是希望天神能够做好。
李春说，如果朱晔像媒体所说的坏人的话他早就该减持了。连知名的企业家都靠间减持“改善生活”，为什么朱晔不可以呢？
“另外，天神的很多债务朱晔都获有担保，我想问那些目的不明的个别中小股东们，天神为了发展做并购的时候你们愿意出来做担保吗？”
李春说，当企业做得好的时候，大家一起鼓与呼，当企业做差的时候，没有一个人给出相应的宽容心，反而落井下石，朱晔应该承担这个责任吗？针对朱晔的质疑未必真实。
“50年代的企业家，60年代的企业家都经过腥风血雨，甚至入过狱，社会为什么不能对这些企业家保持宽容心？让他们用自有的商界能力完成对企业的自我修复，谁都不天生是企业家，谁也不天生都是败者。”李春说，希望外界给这些企业家一些空间和时间，没有人不想做成事。
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