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　　10月22日，云南汇通行汽车销售服务有限公司（以下简称“云南汇通行”）监事王敏再次来到上海银保监局，提交关于要求上海东正汽车金融股份有限公司（以下简称“东正金融”）退还保证金的相关材料。这已经是过去几年间，她第5次向监管机构提交相关投诉，希望能借助上海银保监局对正通汽车的监管，早日解决他们之间的财务纠纷，维护自身的正当权益。

　　近段时间，围绕东正金融的各种负面新闻不断，给王敏本就坎坷的维权之路又蒙上阴影。去年4月，头顶“汽车金融第一股”的光环，东正金融在港交所上市。然而时隔一年多，东正金融却接连遭遇利润持续下滑、监管机构处罚、股权更迭，加上多年来与服务商悬而未决的纠纷，东正金融深陷窘境的背后，折射出我国汽车金融行业压力之下的混乱。

　　因“四宗罪”领罚单

　　10月19日晚，上海银保监局网站通报，中国正通汽车服务控股有限公司（以下简称“正通汽车”）通过不正当手段，获批发起设立东正金融，并开展部分经销商贷款业务时严重违反审慎经营规则。基于上述违规事实，上海银保监局撤销多项行政许可，限制控股股东正通汽车的股东权利，责令东正金融暂停经销商汽车贷款业务，要求3个月内清退控股股东正通汽车持有的东正金融股权。

　　紧接着，10月20日，上海银保监局官网更新了两张罚单，监管针对东正金融的“四宗罪”开出200万元罚单。这四项违法违规行为包括：2019年4月，该公司未按合同约定，检查监督部分经销商汽车贷款资金的使用情况；2019年4月和8月，该公司未按规定进行部分经销商汽车贷款资金支付管理；2020年8月，该公司部分经销商汽车贷款用途调查严重不审慎；该公司违规开展关联交易。与此同时，自2017年5月起，东正金融总裁李袆应对公司上述违法违规行为负有直接管理责任，被上海银保监局警告。

　　王敏向记者透露，东正金融的管理混乱由来已久，仅以与云南汇通行的业务往来为例，其在2016年在未作任何告知的情况下突然单方面停止合作，且没有任何理由，并且拖欠部分佣金，且拒不退还保证金。“作为一家上市公司，东正金融对外公开的信息竟然不实，根本找不到它的办公地点和信息。从2017年起，我们就开始催要保证金，但一直得不到回复。”沟通无果后，王敏只能不停地向监管机构进行投诉，但每次投诉后的调解都未能得到满意的回复。此次，她还联系了一些与云南汇通行有相似遭遇的其他汽车金融服务商一同维权，希望能引起监管部门的重视，早日拿回保证金。

　　高增长难掩行业痼疾

　　早在去年“西安奔驰车主维权”事件爆发之际，金融服务费这一在汽车销售服务行业存在多年的“潜规则”被彻底曝光。尽管经销商对于金融服务费给出“提供了相关服务合理收取相关费用”的解释，但汽车金融行业存在的诸多问题同样引人深思，缺乏合规操作则是饱受诟病的问题之一。“西安奔驰车主维权”事件中，车主被强行收取的“金融服务费”正是东正金融“零售贷款促成业务”所涉及的主要业务领域。数据显示，2018年东正金融发放汽车零售贷款31577笔，总本金金额达到61.08亿元。分别占同期发放零售贷款总数的75.7％，占发放的零售贷款总本金金额86.3％。显然，服务费和佣金是东正金融很大一笔收入组成，2018年平均收益率达到9.92％，几乎占到九成。

　　不合规操作、严重依赖的金融服务费被曝光，给东正金融的日常运营带来重创。事实上，被贴上“汽车金融第一股”标签的东正金融，还是业内首家具有经销商背景的汽车金融公司，曾被行业寄予很高期待，但其这几年的发展之路却一直与争议相伴。

　　成立于2015年的正通金融，是由正通汽车和东风汽车集团有限公司合资成立，双方分别持股95％、5％，注册资本5亿元，并在2017年增资至16亿元。其主要业务是为消费者提供多元化的豪华品牌汽车金融产品和服务，覆盖了宝马、奔驰、奥迪、保时捷、捷豹路虎和沃尔沃等大部分豪华品牌。坎坷上市、业务受挫、资本充足率承压、负债端成本攀升、拖欠押金……诸多因素导致了东正金融的高开低走，甚至此番被处罚也并不令业内人士感到意外。

　　王敏透露，正通金融虽是25家银保监会监管的持牌汽车金融公司之一，但其业务操作不合规的问题由来已久，因此业内口碑不佳。去年底，东正金融停止了对SP（服务提供商）渠道的放款。最近又有消息传出，受大股东正通汽车债务影响，东正金融现金流紧张。王敏还透露，云南汇通行早就停止了与东正金融的SP业务，却迟迟拿不到应该退还的保证金，甚至部分佣金也未能拿到，与其资金链紧张不无关系。东正金融2020年中期报告显示，其今年上半年营业收入为3.38亿元，同比减少12.7％；利润及全面收益为1.43亿元，同比减少29.2％。报告期内，其合计放款金额37.85亿元，同比减少48.7％；零售贷款方面，上半年共授出零售贷款1686笔，同比减少89.7％。其中，正通汽车客户1496笔，外网客户190笔。今年上半年，汽车金融行业普遍遭遇下滑压力，东正金融的业务结构更加剧了其风险，不合规操作被查处也属意料之中。

　　行业调整期机遇与风险并存

　　受疫情等因素影响，当前的汽车金融市场面临较大的生存压力。王敏表示：“前三季度，我们的业务总额相较去年下降了30％。首先是疫情期间，几个月的业务暂停，疫情之后，部分地区的汽车销量并未恢复正轨。同时，随着银行扩展车贷业务、厂家的贴息车贷等业务的推出，导致SP业务受到挤压，利润空间变小，很多SP遭遇生存危机。再加上东正金融等持牌金融公司的违规操作，让行业发展变得更为混乱。”

　　一位汽车金融领域专家在接受记者采访时坦言，今年在一些地区，从事汽车金融的相关机构的确出现了倒闭潮，这一方面与疫情影响下业务量减少有关，另一方面，也与主管部门加强监管，让不合规操作无处藏身有关。据不完全统计，仅2018年便有近40％的小微企业倒闭。“随着乘用车市场增速下滑，厂家、经销商不断推出零首付等颇具吸引力的金融方案促进销量，这虽然在一定程度上带来了汽车金融业务量的增加，但也增加了风险隐患，比如一些金融公司的信用审核形同虚设。在监管从严、经济形势不好等背景下，倒闭不可避免。”不过，这位专家也坦言，我国金融市场监管从严是必然趋势，有助于引导行业健康规范发展。市场环境的变化和监管政策的出台，更加速了融资租赁企业的优胜劣汰，这对从业企业的风险控制能力和管理水平提出了更高的要求。

　　后疫情时代，汽车金融正在迎来新的发展机遇，在经济增速放缓、汽车市场低迷的大背景下，行业正需要汽车金融积极发挥促进消费的作用，创新服务，助力消费。受疫情影响，消费者更重视现金流，对汽车金融的接受度正在提升。同时，中国汽车消费市场的年轻化，也拉动了汽车金融渗透率的提升。威尔森监测，今年一季度，汽车金融渗透率已达55.3％，呈持续上升趋势。

　　《2020中国Z世代汽车消费者洞察报告》显示，由于手头资金相对紧张，Z世代用户现在全款购车的方式更少一些，仅38％，更多用户考虑的是车辆贷款和融资租赁。总体而言，汽车金融市场正步入重大机遇期，只有那些合规经营，具有一定风险管控能力和管理水平、服务水平的企业才可能抓住机遇存活下来。