本文源自:财联社

　　财联社 （成都记者崔文官 实习生王文利 ）讯，去年下半年起，华西能源（002630.SZ）就一直深陷困境。股价重挫、业绩不佳的阴霾挥之不去，股价最大跌幅近70%，公司最近发布的半年度业绩预告显示公司中报业绩下滑近80%。

　　或许为了挽救公司业绩，华西能源启动了一宗收购，7月31日晚间，华西能源发布公告称，拟现金出资8159万元收购黔西华西医疗投资建设有限公司（以下简称：“黔西华西医疗”）41%的股权。不过记者注意到黔西华西医疗，截止今年上半年实现营收0元，净利润为亏损。

　　收购标的净利亏损

　　公司公告称，华西能源董事会于7月30日审议通过，公司与成都华西能航股权投资基金管理有限公司（以下简称“能航基金”）达成一致意见，同意能航基金将其所持有的黔西华西医疗41%的股权（对应认缴出资8159万元、实缴出资2438万元）转让给华西能源，股权转让价格2438万元。

　　黔西华西医疗成立于2018年6月，系华西能源与黔西县城投公司、能航基金、四川星星建设集团合资设立的PPP项目公司，主要负责“黔西县医疗卫生标准化建设PPP项目”投资、建设、运营的具体实施。该公司注册资本1.99亿元，其中华西能源出资1990万元，持股比例为10%；能航基金认缴出资1.57亿元，持股比例为79%。

　　本次股权转让分为两部分，能航基金将其持有的华西医投28.75%的股权(对应认缴出资5721万元、实缴出资0元)转让给华西能源，股权转让价格0元，华西能源需按章程约定出资到位。同时，能航基金将其持有的华西医投12.25%的股权(对应认缴出资2438万元、实缴出资2438元)转让给华西能源，股权转让价格为2438万元。

　　次交易完成后，公司将持有华西医投51%股权，华西医投将成为纳入公司合并报表范围内的子公司。如项目顺利建成和投运，将对公司收入、利润等指标将产生一定积极影响。

　　不过记者注意到PPP项目目前存在着叫好不叫座的情况，项目的运营周期长，回报并不立竿见影，在一定程度上，还会加大企业的风险。实际上公司收购标的业绩状况并不乐观。记者注意到黔西华西医疗尚在建设中，截止今年上半年实现营收0元，净利润为亏损50.51万元。

　　深陷业绩泥潭

　　实际上，这并非公司第一次在PPP项目上的投资，公司在2016年曾投资“自贡市东部新城生态示范区一期工程PPP项目”，该项目23.6亿元，随后在2017年，2018年都有在不同的项目投资，今年1月份，公司又签下“利津县中心医院新院区PPP项目”，投资1.248亿，占股80%，成立项目公司--利津华西锦成项目管理有限公司的控股股东。

　　不断加码PPP项目投资并未给公司业绩带来增长，2018年年报显示其净利润为-1.42亿元，同比下降174%。这也是公司上市8年以来首次出现亏损。此后公司的业绩下滑趋势不改，今年一季度净利更是同比下滑25%。公司在7月11日业绩预告中称，预计上半年净利1800万元–2500万元，同比下降70.83%-79%。

　　对于业绩持续下跌，公司称“系本年度新签订单同比减少；已签订国外大额订单未收到预付款，项目未启动执行；融资难度加大，部分在手订单项目未启动、暂停、或执行进度缓慢，完工产品同比减少。”

　　除了业绩不佳，公司并购大量并购的不及预期，更导致预收账款、财务费用增加，截止2018年底，公司的应收账款超50亿元，而且多个订单项目未启动，为了解决资金问题，公司一度变卖旗下盈利的资产，今年6月，以股权转让的方式，向光大环保能源（玉林）控股有限公司转让下属子公司--玉林川能华西环保发电有限公司（简称“玉林川能华西”），此次转让金额1.35亿元。这家子公司在2018年还为华西能源创造营业收入26.36 万元，净利润3.11万元。

　　除此之外，公司此前包括自贡商业银行在内的几笔投资，占用巨额资金，虽然也为公司的业绩作出了一定的贡献，但是公司股价也无法避免暴跌，从最高的15.12跌至2.74。对上述相关问题记者曾联系华西能源负责人，但电话始终忙线中。