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　　在我们的第4期投行展望2019年8月,我们将为您带来一些主要投资银行的观点,概述未来一周的关键问题和方向性观点。这些摘录来自研究报告,将涵盖关键市场主题、经济数据发布以及任何值得关注的主要趋势和水平等问题。请注意,本材料不反映Tickmill的意见,仅供教育用途,不应作为投资建议。

　　RBC未来的一天/一周:尽管本周会很忙碌,但明天会很安静。英国首相约翰逊将前往柏林与默克尔举行会谈,随后在巴黎与马克龙会晤,最后将在比亚里茨参加七国峰会。如果约翰逊打算改变他的谈判立场,这个星期将是奠定基础的时候,但看起来不太可能。所有的目光都集中在杰克逊霍尔的鲍威尔身上。美联储主席鲍威尔将于周五在杰克逊霍尔就货币政策面临的挑战发表讲话。考虑到最近几周发生的事件,以及市场目前预计美联储9月份降息50个基点的可能性为40%,因此可能有必要对总体讨论要点进行修正。虽然杰克逊霍尔会议的政策文件通常不会引起注意,但媒体在会议期间及前后对许多美联储成员的多次采访,应该会吸引大量关注,原因显而易见。我们的美国经济学家预计,市场将出现与去年12月类似的活动。这可能包括:1)为9月份的会议至少降息25个基点做好准备;2)强调量化紧缩政策已经结束(对于那些错过的人来说);3)强调委员会

　　丹麦银行外汇市场欧元美元上周下跌,收于1.11关口下方,我们认为短期内没有明显的反弹诱因。本周的采购经理人指数初值的影响可能有限,欧洲央行和美国联邦公开市场委员会的会议记录不太可能对市场造成长期影响。首先,我们认为欧洲央行目前的定位(可能的欧洲央行“分级降息”)过于激进。第二,尽管新美联储呼吁再降息五次(幅度略大于市场预期),但美联储似乎不太可能满足市场更大幅度降息的要求,我们可能需要更深入地进入宽松周期,才能看到美元出现更广泛的疲软。同时,关于美国政府是否可能寻求外汇干预的猜测仍然存在,鉴于美联储进一步实施宽松政策,我们看不到美国有任何理由在这个阶段正式放弃强势美元政策。美元日元和欧元瑞郎已收于新低点,但不排除进一步下跌的可能,因全球经济周期近期可能再度走低。欧元英镑已从约翰逊导致的高点回落,但在我们看来,英镑强劲反弹还为时过早,在10月31日英国退欧的最后期限之前,市场不太可能对延长期限从而避免无协议退欧抱有过高期望。在斯堪的纳维亚半岛,全球风险情绪可能仍将占据主导地位。上周的挪威央行会议并没有改变挪威克朗的走势,因为在对全球形势的担忧日益加剧之际,加息倾向依然存在。本周的石油投资调查可能证实,石油行业将在今明两年继续提振经济,但在当前脆弱的全球环境下,这不大可能成为遭受重创的挪威克朗的转折点。我们目前对欧元挪威克朗持中性立场。对于瑞典克朗,我们认为,瑞典央行决定将下一次加息推迟到明年只是个时间问题——在9月份的会议上,央行可能会做出调整。然而,鉴于瑞典央行已经相对温和的立场(我们认为这是合理的),这一决定可能不会导致欧元瑞典克朗大幅上涨。

　　花旗本周开局相对平静,因为市场在等待周末的央行会议纪要、杰克逊霍尔会议和七国集团峰会等重要事件。股票市场今天的基础较好,全面上涨。美元离岸人民币和美元日元都在周五的波动区间内。目前还没有重要的数据发布。

　　2019-08-23