报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年上半年国内经济仍处于下行阶段，GDP增速（初步核算）下降至6.3%；其中外贸总体表现低迷，货物进出口总额以美元计同比下滑2%；固定资产投资增速小幅下降至5.8%；消费相对稳定，社会消费品零售总额同比增长8.4%。物价方面，CPI保持在温和上涨区间，6月同比增速2.7%；PPI持续回落，6月同比增速降为0.0%。上半年A股市场大幅上涨，沪深300上涨27.07%，创业板指上涨20.87%。本基金以股息率为主要选股指标，其投资标的主要是高分红、高股息率的大盘蓝筹；上半年净值上涨20.21%。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末前海开源股息率100强股票基金份额净值为1.142元，本报告期内，基金份额净值增长率为20.21%，同期业绩比较基准收益率为25.65%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，中美摩擦和全球经济下滑等外部因素的负面影响仍将存在，海外市场也存在很大不确定性，这将给A股市场造成一定的负面压力；但随着国内改革深化、对外开放加速，我们对国内经济和A股的长期发展依然充满信心：在外部环境变化的情况下，中国没有走向自我封闭，反而是进一步拥抱世界，加大金融等各行业的开放力度；国内大力支持民营经济、持续减税降费、加速推进资本市场等各项改革；经过改革开放四十年以来的资本积累、人才积累和技术研发积累，我国在高端科技、制造领域未来大概率会取得一些突破，并带动相关产业升级。目前A股市场的整体估值水平仍处于相对低位，也为长期价值投资提供了较好的环境。目前高股息个股具备较好的投资价值--一方面高股息为股票提供了可靠的价值底线和较好的长期投资价值，另一方面在市场上涨时也能享受估值扩张所带来的资本利得。在后续的投资操作中，本基金仍将坚持以定量分析为主、辅以定性分析的方法，在高股息率个股中进行适当精选，努力为投资者创造超越基准的投资回报。