本文源自:金融界网站

　　导读

　　继一季报、中报业绩下滑之后，东阿阿胶三季报净利再次下滑。10月14日晚间，东阿阿胶发布的《2019年前三季度业绩预告》显示，公司预计2019年前三季度实现的净利润为1.96亿元至2.57亿元，同比下降79％至84％。

　　据官网资料显示，东阿阿胶隶属华润集团，东阿阿胶1952年建厂，1993年由国有企业改为股份制企业，1996年在深交所挂牌上市，现有员工4800余人，总资产138.7亿元，拥有中成药、保健品、生物药三大产业门类，品牌价值371.3亿元。

　　成也涨价，败也涨价？

　　走上“价值回归”之路的东阿阿胶有着连增12年的业绩神话，但这家公司也逐渐失去了原本拥有的市场空间。

　　七年前踏入中医药行业的刘萧然在西安市经营一家中医馆，当时东阿阿胶的进货价1400/公斤，如今涨价3倍左右，因销量下滑，今年中医馆的进货量较往年减少了一半左右。

　　据报道，7月13日，东阿阿胶的“老对手”福胶集团召开上半年业绩表彰会，宣布OCT事业部上半年实现销售收入增长35％。不仅有福胶在中低端市场攻城拔寨，近年来，或许正是“眼红”东阿阿胶连年业绩飞涨，同仁堂、太极集团、佛慈制药等药企也加大力度攻占阿胶市场。

　　此外，目前东阿阿胶面向的滋补品类的市场需求，确实受到了大环境影响。中康CMH监测数据显示，2018年，补益市场增速由过去的20％以上，下降到5.8％。

　　事实上，东阿阿胶产品销量的下滑之前在财报也有体现，只是在业绩上涨的时候容易被掩盖。

　　东阿阿胶主营阿胶产品种类较少，主要包括阿胶块、复方阿胶浆和阿胶衍生品。根据财报中披露的阿胶系列产品的营收与加权出厂价金额，有相关记者表示可以推算出该公司阿胶产品的年销量大概情况。

　　财报显示，在2010年，阿胶块出厂价约540元/公斤左右，阿胶及系列产品年销售额为18亿，全换算成阿胶块即销量约为3300吨；到了2018年，阿胶出厂价提高到了3850元/公斤左右，阿胶及系列产品年销售额为63亿元，全换算成阿胶块即销量约为1600吨。这也意味着，虽然东阿阿胶的阿胶及系列产品价格在不断上涨，但其销量却可能存在大幅下滑，市场占有率不断被蚕食。

　　东阿阿胶也体会到了“高处不胜寒”的危险，开始松口表示将关注中低端市场，“将进一步丰富产品线，向中低端市场进行拓展，收割更多市场份额”。

　　“年轻化”战略

　　此前，在披露2019年中报时，东阿阿胶便表示，今年以来公司积极调整营销策略，理性控制下游库存，以此拉动终端纯销。该策略也导致上半年东阿阿胶净利润同比下降超过77％，第二季度更出现上市以来首次季度亏损。“在渠道清库存持续开展的情况下，公司三季度业绩下滑的情况显然也在市场预料之内。”有市场人士分析。

　　据了解，公司除了推出大众熟知的东阿阿胶产品之外，还在年轻消费市场不断发力。

　　东阿阿胶年轻化品牌“CHINELLE真颜”已于近期上市，目前的主打产品是“CHINELLE真颜小粉支”。该产品是一款饮品，主要成分为阿胶低聚肽，并含有接骨木莓以及雨生红球藻两种抗氧化植物成分，据称可以帮助饮用者激活肌肤细胞的再生能力，清除自由基。

　　目前推出同类产品的商家有很多。一位不愿具名的商家表示，除了国产品牌，海外保健食品品牌推出的饮品也非常受欢迎，当前市场竞争非常激烈。

　　据悉，除了推出“CHINELLE真颜小粉支”，东阿阿胶还曾推出东阿阿胶桃花润阿胶面膜、东阿阿胶低聚肽石榴液以及黛娇颜固元膏等主打年轻消费者市场的产品，但从目前的情况来看，市场反响平平。

　　此前东阿阿胶曾对外表示，以前阿胶品类面向的都是中老年女性，最近几年才慢慢向年轻化方向发展，其中28岁-50岁的女性已经占到70％以上。未来，东阿阿胶将针对美容养颜、滋补养生等需求继续开发新的产品。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬认为，我国保健食品受众开始呈现低龄化趋势，东阿阿胶当前面对的一大难题是如何获得年轻消费者的信任。他认为，中老年人群消费东阿阿胶，更多的是来源于传统的养生观念。而年轻消费者对于中药类保健品并不是非常认可。见效慢、个体差异等原因也阻碍其产品向年轻消费市场推广。所以，未来东阿阿胶能否靠年轻化路线挽救业绩还有待市场的检验。

　　结语

　　据悉，东阿阿胶正积极优化调整发展战略，梳理丰富产品体系，不断推出“阿胶+”和“+阿胶”系列产品；同时在营销模式上加大变革力度。

　　作为阿胶行业龙头企业，东阿阿胶净利润自2006年起连续十二年保持正增长，且年复合增长率在20％以上。针对目前宏观环境变化，东阿阿胶主动进行渠道清库存致使其业绩出现阶段性调整，而东阿阿胶所推出的战略性调整举措最终能否奏效，还需等待时间验证。