作者：Cynthia

　　1. 一周ETF资金流向（05/18-05/24）

　　股票类ETF在连续4周资金净流出后，上周终于净流入35亿美元；固定收益类流入大幅扩大，高至104亿美元追入，商品类流入减少至10亿不到。

　　按国家和地区分，美国市场重回流入榜首，净流入148亿美元，大幅领跑。日本热度高居不下，资金流入规模进一步扩大，从周入24亿美元再扩大至超30亿美元。

　　一周净流入前十：

　　近几周白银表现亮眼，甚至涨幅超过黄金，从数据来看，上周黄金ETF GLD不再上榜，倒是白银信托SLV罕见上榜，净流入超4亿美元。

　　而流入前十榜单中，债券占据一半席位，股票类方面，做多纳斯达克100指数的QQQ成为榜首，净流入近32亿美元，其成分股也是本轮美股大反弹的主力，亚马逊、Facebook等甚至创出历史新高。

　　一周净流出前十：

　　流出榜上最醒目的是全球高收益率基金FIHD，净流出近6亿美元，规模大减97%，令人大跌眼镜。

　　2. 主要ETF变动情况：

　　上周各国家和地区ETF基本录得上涨，安硕MSCI巴西ETF大涨近11%领涨，标普拉美40ETF今年波动一直很高，继前一周领跌之后，上周回升8.9%，呈现过山车般的行情。

　　而香港ETF大跌4.3%，在其他地区一片上涨背景下，也算是画风“清奇”的一个，这都要追溯到上周五的港股大跌，这一跌顺带将中国大盘股ETF也拖累了，因其持仓的权重股很多都在香港上市。

　　从行业来看，风水轮流转，前一周唯一上涨的医疗保健行业ETF成了上周唯一下跌的，但跌幅不大，仅0.8%，而油气勘探与生产从下跌最大又成了上涨最多，上周涨超10%。

　　罗素2000指数、SPDR工业精选分类ETF及能源、房地产表现其次，都有7%及以上的涨幅。

　　USO上周一鸣惊人，大涨超14%，而布油ETF也有8%的涨幅，其次就是白银和天然气，都有超过3个点的涨幅。

　　3. 一周原油黄金动态：

　　美油大涨12.6%布油涨8.1%，均录得连续第4周上涨 北京时间23日凌晨，原油期货价格收跌。FXTM公司高级研究分析师Lukman Otunuga表示：“周五油价收跌，应该归咎于对亚洲国家经济复苏力量的怀疑论调、以及地缘政治关系的紧张化。”他表示：“尽管油价会随着各经济体陆续解封而寻得支撑，但其涨幅必将受到对全球经济增长缓慢及地缘政治紧张局势担忧的限制。”

　　他还称，从技术图形来看，美国WTI原油如果跌破30美元关口，则将下探至24美元。上周WTI原油累计上涨12.6%，布伦特原油累计上涨8.1%，均录得连续第四周上涨。

　　黄金期货价格上周下跌1.2%，白银涨3.7% 由于地缘政治关系紧张化令避险情绪高涨，黄金、国债与日元等传统避风港资产受到追捧，黄金期货价格周五上涨。但随着多国与美国各州重新开放因冠状病毒疫情而冻结的经济，以及疫苗研发的希望渐增，上周黄金期货价格仍然录得跌幅。纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格上周累计下跌1.2%。7月份交割的白银期货价格上周累计上涨近3.7%。

　　4. 市场观点：

　　高盛：建议做多巴西股市 以美元计价的巴西股市今年下跌逾48%。高盛策略师在5月20日的一份报告中写道，巴西股市将受益于风险资产需求的增长以及2020年下半年大宗商品价格的反弹。他们建议投资者做多基准Ibovespa指数，目标为90，000点，比当前水平高出约9%。

　　今年以来，随着Covid-19疫情重创巴西经济，并使本已脆弱的财政前景恶化，投资者纷纷逃离巴西股市及其货币。政治动荡和对总统Jair Bolsonaro的信心不足进一步削弱了该国资产。诚然，如果Ibovespa升至90，000，仍将比去年年底低约22%。

　　美银调查：大多数投资者认为当前市场为“熊市反弹” 美银5月份的基金经理调查显示，超过三分之二的专业投资者对“股市跳脱3月份低点是新牛市的开始”持怀疑态度。自3月23日的低谷以来，标普500指数已飙升了约32%，约有68%的调查受访者称此为“熊市反弹”。熊市反弹意味着即使市场达到了上涨20%的牛市基准水平，但基本面却更为悲观。

　　英国财政大臣：预测英国经济将陷入“前所未见”的衰退 英国财政大臣Rishi Sunak上周二警告称，英国正陷入规模空前的经济衰退，揭示了新冠疫情造成的经济损失程度。Sunak已经因为疫情而采取了前所未有的措施，包括帮助企业支付部分员工薪水，以确保危机结束时经济能尽可能多的保持完好。当天公布的数据显示，政府支持成本已经超过400亿英镑（490亿美元），支持了大约1000万个就业岗位，而与此同时，4月首次申领失业救济人数创下纪录最大增幅。

　　5. 一周精选ETF介绍：领航房地产ETF