本文源自:金融界网站

　　严重的经济衰退已经给金融体系带来了新的风险，并加剧了原有风险。债务增加、银行盈利能力减弱以及市场脆弱性将继续给欧元区蒙上阴影。

　　欧洲央行称，虽然决策者采取了前所未有的措施来应对新冠疫情，但欧元区经济仍面临严重威胁。

　　欧洲央行在其金融稳定报告中表示，严重的经济衰退已经给金融体系带来了新的风险，并加剧了原有风险。银行在压力之下支持经济复苏的能力受到影响。

　　报告显示，在各国慢慢恢复正常经济活动之际，债务大幅增加、银行盈利能力减弱，以及市场脆弱性将继续给欧元区蒙上阴影。企业违约和房地产价格下跌的可能性也有所上升。

　　就在一天前，欧洲银行业管理局警告说，因为贷款损失和资产负债表上的风险资产增加，银行可能面临3,150亿欧元 （3,450亿美元）的资本损失。

　　报告强调，尽管有数万亿欧元的货币政策支持，加之政府投入了大量资金援助，但未来几年政界人士和央行官员将面临挑战，很大程度上取决于疫情的发展以及是否必须再次收紧封锁以限制病毒的传播。

　　欧洲央行副行长Luis de Guindos在一份声明中称：“疫情造成了近代历史上最严重的经济萎缩之一，必须解决本次疫情对银行盈利能力前景和中期公共财政的影响，只有如此，金融体系才能够继续支持经济复苏。”

　　债务可持续性

　　到目前为止，政府的主要应对措施是提供大规模的金融支持，以保持企业生存和就业者免于失业。

　　如果经济衰退比预期更糟，迫使政府加大援助力度，更多问题将随之到来。欧洲央行表示，债务水平上升可能“重燃对更脆弱主权国家的压力”。

　　报告显示，由于推出刺激措施和税收收入下降， 欧元区成员国的公共债务占GDP之比从去年的86%上升至103%。今年经济可能 萎缩高达12%。

　　欧洲央行已经试图解决对债务可持续性的担忧。在债务负担增加的国家，尤其是意大利，债券收益率大幅上升后，欧洲央行推出了7,500亿欧元的紧急资产购买计划。

　　经济学家预计欧洲央行下周召开货币政策会议时会进一步扩大该计划。

　　利率负担

　　虽然此前在报告中认为超低利率可能是金融不稳定的潜在根源，但欧洲央行目前承认，超低利率可能会持续更长时间。再加上资产价格下跌，这将对银行盈利能力构成风险，“保险公司的偿付能力可能会大大削弱。”

　　企业面临更高的信用评级被下调风险，这可能推高他们的融资成本，尤其是近年来低利率环境下负债累累的公司更是如此。

　　同样，住房和商业房地产也面临风险，因为“冲击到来前的高资产估值可能会加剧市场回调。”

　　欧洲央行的报告在结尾时呼吁巩固欧元区资本市场，以帮助经济复苏并应对英国脱欧等额外风险。