本文源自:金融界基金

　　金融界基金05月27日讯 银华裕利混合型发起式证券投资基金（简称：银华裕利混合发起式，代码005848）05月26日净值上涨2.64%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6222元，累计净值为1.6222元。

　　银华裕利混合发起式基金成立以来收益62.24%，今年以来收益3.64%，近一月收益5.63%，近一年收益26.27%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为陈梦舒，自2018年12月07日管理该基金，任职期内收益62.24%。

　　程桯，自2019年03月22日管理该基金，任职期内收益26.15%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有招商银行（持仓比例6.53%）、五粮液（持仓比例6.50%）、立讯精密（持仓比例5.47%）、吉比特（持仓比例5.22%）、大北农（持仓比例5.06%）、腾讯控股（持仓比例3.95%）、中兴通讯（持仓比例3.89%）、金山办公（持仓比例3.77%）、顺鑫农业（持仓比例3.07%）、冀东水泥（持仓比例2.83%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　报告期内，市场震荡下跌，分板块来看，农林牧渔、医药涨幅领先，科技、消费有所分化，金融地产、周期跌幅居前。因为疫情黑天鹅事件的发生，在稳增长和控通胀的选择题里，政府选择了增长优先，流动性继续提升，市场节后下跌后有所反弹。随后由于疫情全球化，叠加全球流动性风险的担心，海外市场波动加大，A股随之调整。

　　我们保持高仓位，配置相对均衡，兼顾成长、消费和金融，重点配置了电子、传媒、计算机、新能源、食品饮料、医药、农林牧渔、银行和地产等行业，精选高景气行业中高增长的个股。

　　从国常会释放信息来看，政府以就业为首要目标，我们判断，消费刺激政策可能会超预期，基建还会发力托底，但新增部分会更倾向于新基建，地产大幅度放松难度加大，我们认为流动性会持续宽松。

　　通过此次疫情，中国在全球竞争力越来越凸显，当前在全球资产配置中仍处于低配。我们认为A股市场在二季度受外部环境影响会有波动，但展望下半年，随着经济季度数据环比数据提升，以及风险偏好触底回升，我们对后市持乐观态度。

　　未来一段时间我们的选股主线继续围绕消费升级和科技创新，我们会选择两大方向子行业中景气度持续或者向上的，业绩和估值相匹配的优质公司，选择的行业集中在白酒、食品、农业、医药、电子、传媒、计算机、新能源、银行和地产等领域。

　　2019年我们的组合A股配置比例相对较高，期间A股亦大幅跑赢港股。当前时点，港股与全球主要市场相比，绝对及相对P/E和P/B均在最低水平，我们认为港股的吸引力在逐步加大，我们会择机增加港股配置比例。在不发生新的增量利空的情况下，我们会维持组合整体偏高的仓位，力争给持有人带来绝对收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.4849元；本报告期基金份额净值增长率为-5.13%，业绩比较基准收益率为-5.76%。