本文源自:中国科技新闻网
中国科技新闻网8月12日讯(陈金)近日，关于游戏直播平台斗鱼（Nasdaq:DOYU）、虎牙（NYSE: HUYA）合并的消息又有了新进展。
8月11日，虎牙CEO董荣杰发布内部信回应与斗鱼合并事宜，其称：“虎牙将考虑增发股份，并以虎牙股份来购买斗鱼所有股份。公司董事会尚未做出任何决定，将谨慎审阅和评估这一提议，做出最优选择。但是公司董事会无法保证将会执行与提议有关合并的协议，以及协议是否会被批准或完成。”
此前，斗鱼和虎牙均收到来自腾讯的建议，建议通过以换股方式促进二者合并。实际上，坊间也早有传闻称腾讯有意将斗鱼和虎牙合并，更有预测表示合并最早在年底完成。
“鱼鹅所欲也,虎亦鹅所欲也”
据彭博社8月5日报道称，腾讯正在积极推动斗鱼和虎牙的合并，且合并后品牌保留，二者独立运营。彭博社认为，合并后的斗鱼和虎牙市值将在百亿美金左右。
8月10日，斗鱼发布公告称，公司董事会已收到腾讯于2020年8月10日发出的不具约束力的初步建议书，建议斗鱼与虎牙以换股的方式进行合并。
同日，欢聚集团（原“欢聚时代” Nasdaq:YY）也宣布，已与腾讯控股有限公司的全资附属公司Linen Investment Limited签署最终的股份转让协议。根据协议，欢聚集团将向腾讯转让30000000股虎牙公司（NYSE:HUYA）B类普通股，交易规模为8.10亿美元现金。
在游戏直播领域，斗鱼和虎牙一直是最头部的平台。数据显示，两家直播平台占领了百分之八十以上的市场份额。但近年来二者一直是针尖对麦芒，从抢夺头部主播到争夺用户再到争抢上市机遇。
但两家公司的背后都能看到腾讯的身影，其早已参与了两家公司的前期融资，腾讯布局视频与游戏直播的“野心”暴露无遗。公开资料显示，腾讯分别参与了虎牙B轮融资、斗鱼B轮、C轮、E轮融资。按虎牙已发行股票总数计算，所拥有的投票权为50.9%。
斗鱼方面，据今年4 月斗鱼提交给美国证券交易委员会(SEC)的Form 20-F文件显示，截至2020年3月31日，腾讯持有该公司38%的股份，为其第一大股东。
中国科技新闻网注意到，据极光大数据提供的相关数据显示：2020年6月，斗鱼、虎牙的用户重合率高达31.6%；2020年1月至7月，斗鱼、虎牙月均活跃日活用户分别为1356.9万和1047.1万，渗透率分别为4.2%和3.9%。虽然斗鱼虎牙月均DAU均已突破千万大关，但月均DAU、渗透率皆成下降趋势。
太平洋证券首席投资顾问赵欢向中国科技新闻网表示：“面临越来越多的竞争对手带来的压力，合力才是斗鱼和虎牙最好的出路，斗鱼虎牙平台用户重叠率很高，业务趋同。在这种环境下，双方竞争产生巨大消耗，却没带来具有更大优势的赢家，而走向合并更利于地位稳定，可以合力抗衡其他平台。”
对此，互联网和游戏产业观察者张书乐也表示：“两家处在同质化竞争状态下，无法实现‘赛马机制’，只会烧钱。作为大股东的腾讯，自然不希望如此。斗鱼和虎牙只是游戏直播这个垂直赛道的王者，在整个直播大市场的竞争中并不占优，一直没有真正主流直播平台的腾讯希望能结束垂直领域之战，因此插手提前结束纷争。”
行业再迎洗牌
如果斗鱼、虎牙合并成功，游戏直播行业将再次迎来洗牌。
实际上，自游戏直播行业诞生起，市场格局几经洗牌。据艾瑞咨询发布的游戏直播行业报告显示，2014年MOBA游戏最受游戏直播用户的喜爱，其中英雄联盟的玩家比例最高。主播的抢夺、版权内容成为了游戏直播行业的争夺重点，巨额的签约费和主播间的明争暗斗也成为外界关注的重点。
2015年，全球电竞奖金保持快速增长，中国电竞用户也实现了高速增长，市场规模超过300亿元。游戏直播行业市场开始细分，移动电竞赛事也开始展露头角。值得注意的是，伴随着行业的发展，各种直播事件也开始出现，行业规范正逐步建立。
据艾瑞咨询提供的数据显示，2016年，游戏直播市场规模达到28.3亿元，移动直播和新兴端游成为新的热点。直播赛道开始变得异常拥挤，斗鱼、虎牙、龙珠直播、熊猫直播、触手TV、全民TV、狮吼、全民直播、战旗直播、火猫直播等多个平台涌现，竞争异常激烈。当时的熊猫直播已经完成B轮融资。
此后，行业趋于冷静，市场逐渐饱和，用户规模的增长速度也持续放缓，产业的相关法律也逐渐完善。此外，《绝地求生》等新游戏吸引了大量的直播用户。短视频的出现挤压了互联网用户的在线娱乐时间。同时，快手也进军游戏直播行业并推出自有赛事。直播平台开始进入了洗牌与重塑期。
伴随虎牙、斗鱼的上市，“两超多强”的市场格局逐渐呈现。熊猫直播关闭，战旗、触手等平台相继退场，哔哩哔哩（B站）、西瓜视频等新平台入局。电商带货成为新的探索模式，头部赛事的版权争夺也更加激烈。
众所周知，游戏一直是腾讯非常看重的领域，而游戏渠道的推广决定着一款游戏的“生命值”，腾讯自然不会漠视。
要知道在PC端盛行的时代，17173、天使在线、火狐、久游网、猎游网等游戏推广渠道才是各游戏厂商的首选，随着直播平台的兴起，游戏直播受到玩家的追捧，同时也带动了游戏的下载量，随之，推广渠道也发生了变化，由之前的综合游戏网站转移到直播平台。
腾讯早早意识到直播对游戏的重要性，提前布下“斗鱼”“虎牙”二子，在推广渠道上为腾讯游戏助力，进一步抢占高地。
财报亮眼但劲敌在后
在经营方面，斗鱼2020年二季度营收25.08亿元，同比增长33.9%，总付费用户数760万，同比增长13.4%。直播收入增至23.20亿元，同比增长了35.8%，占总营收的92.5%。广告和其他收入1.88亿元，同比增长14.5%。
同期虎牙的财报显示，2020年第二季度虎牙营收26.97亿元同比增长34.2%。月均活跃用户数(总MAU)同比增长17.1%达到1.68亿，移动端月均活跃用户数(移动端MAU)同比增长35.2%达到7560万。直播收入25.65亿元，同比增长33.5％广告和其他收入1.23亿元，同比增长48.6％。
两个平台对比，虎牙在直播收入上高于斗鱼，斗鱼在广告和其他收入上略微领先。
虽然两者的财报亮眼，但同赛道的B站、快手不容小觑。快手用户体量大、覆盖广，从短视频领域切入给游戏主播提供百亿流量扶持。B站也开启了“破圈”之路，高额签下此前斗鱼的头部女主播冯提莫，更是获得了英雄联盟S赛连续3年的独家直播版权，拥有大量二次元、Z时代用户。
财报显示，B站2020年第一季度总营收23.16亿元人民币，同比增长69%。游戏业务收入同比增长32％至11.5亿元，占比49.6%。B站的月均付费用户数达1340万，同比快速提升134％。
张书乐认为，游戏直播的前景较广阔，电竞是体育赛事格局，体育赛事和直播最容易结合。同时，电竞直播贴近性更强，其盈利方式也可以参考体育赛事。
对于斗鱼和虎牙的合并，赵欢告诉中国科技新闻网：“协同合作是未来大公司之间发展的方向。即便斗鱼、虎牙不合并，更大范围、更大程度地深度合作是必须要做的。加上电竞直播行业的激烈竞争，这两家携手也是大势所趋。此外，若合并成功，游戏直播会更加规范化，因为合并或将共享管理尺度及黑名单等政策，利于直播内容生态治理。”
他认为，整合后的新主体将为广大用户提供更优质的服务，也更有希望能够在快手、B站、抖音这些重量级选手入场参赛的情况下赢得一席之地。整个游戏直播行业的赛道足够大，可以容纳多家公司一起把市场继续做大。未来，如何与腾讯做好资源整合、协同发力，将是虎牙、斗鱼与其他在游戏直播赛场竞争的关键所在。
