本文源自:格隆汇

　　瑞银将港铁公司(0066.HK)评级由“中性”上调至“买入”，目标价由45.7港元上调至50.2港元。

　　瑞银发表研究报告指出，随着第三波公共卫生事件开始缓和，相信投资者将焦点转向短期复苏，以及港铁公司在物业发展、商场和铁路项目方面的中期增长。该行相信港铁公司2021至2025年盈利将增长至平均每年220亿港元，从而带动每股派息年复合增长达10%，而股份现价为2021年预测市盈率的18.2倍，低于过去七年平均值，加上股息率达3.4%也高于七年平均，这意味着其增长前景仍未反映在股价上。

　　该行表示，受益于中国香港零售销售复苏，估计租金下调的影响将有所减缓，预计下半年续租租金跌幅将有所收窄。展望卫生事件复苏后，该公司将有三个商场开幕，从而带动投资物业组合的楼面面积增长约50%，以及带动2020至2025年租金收入年复合增长达7%，这将有助于抵销租金方面的压力。

　　而在物业发展方面，瑞银估计自2022年起物业发展盈利将有所增长，主要受益于项目包括大围、何文田以及黄竹坑，更重要的是一部分的盈利已经锁定，估计未来五年物业发展盈利合计560亿港元。长期而言，新铁路项目包括东涌线延线以及屯门南延线等将带动土储，而小蚝湾发展项目也将提供土地。