本文源自:格隆汇

　　2020年11月23日，仲景食品登陆深交所创业板。

　　拳头产品是香菇酱系列，依托“国家地理标志产品、生态原产地保护产品”的“西峡香菇”，于2008年开发出第一瓶香菇酱——仲景香菇酱。公司主营业务为研发、生产、销售调味配料和调味食品。调味配料以花椒、辣椒等香辛植物提取物为代表，调味食品以仲景香菇酱、劲道牛肉酱、仲景调味油为代表。

　　作为国内香菇酱品类的首创者，仲景食品创立之初却并不是做食品起家。2002年，宛西制药与王明奇、路廷旺共同出资组建南阳张仲景植物萃取有限责任公司，这便是仲景食品的最前身。此后，公司陆续更名为南阳张仲景现代中药发展有限责任公司、南阳张仲景大厨房股份有限公司、仲景大厨房股份有限公司，直至2018年更名为仲景食品。

　　公司使命“让健康有滋有味”的仲景食品，我们却发现，信息披露存在多项质疑之处。

　　乱套的采购数据

　　仲景食品部分供应端数据，令我们觉得颇有一地鸡毛之感。

　　17年版本的招股说明书（申报稿）披露：2016年度，向第一大供应商西安腾达农副产品有限公司（简称“西安腾达”）采购金额为5533.34万元；第二大供应商为北京川渝鸿发商贸有限公司（简称“川渝鸿发”）采购2375.07万元；第四大供应商大冶市华兴玻璃有限公司（简称“华兴玻璃”）采购1346.18万元；第五大供应商陇南市武都区东赢农副产品农民专业合作社（简称“武都东赢”）采购1339.51万元。

　　然而，19年版本的招股说明书（申报稿）披露：2016年度，向第一大供应商西安腾达农副产品有限公司（简称“西安腾达”）采购金额达6252.68万元；第二大供应商为金阳县诗腾农产品贸易有限公司（简称“金阳诗腾”）采购2683.83万元；第四大供应商陇南市武都区东赢农副产品农民专业合作社（简称“武都东赢”）采购1513.65万元；第五大供应商金阳县春江鹏达青花椒农村专业合作社（简称“春江鹏达”）采购1449.40万元。

　　17年版本、19年版本在2016年同一年度中的各大供应商采购差异竟然如此之大，不仅有金额差异、连供应商都有所不同。

　　西安腾达采购额差异719.34万元；川渝鸿发（金阳诗腾为关联方）采购额差异308.76万元；武都东赢采购额差异174.14万元。

　　17年版本的第四大供应商大冶市华兴玻璃有限公司在19年版本中却掉出了前五大供应商的位置，取而代之是春江鹏达挤进了前五大。

　　17版、19版本披露数据，在同一时期，前五大供应商各家采购金额差异高达几百万；还有两个版本披露的前五大供应商名单，居然都各不相同。我们质疑仲景食品的信息披露造假。

　　应付、其他应付披露随意

　　19版披露显示，在合并资产负债表中“2018年12月31日、2017年12月31日，两个时点应付票据及应付账款分别为4467.34万元、4748.19万元。”

　　而在20版披露显示，在合并资产负债表中“2018年12月31日、2017年12月31日，两个时点应付账款分别为 4968.85万元、5479.83万元。

　　我们以20版披露数据为准，进行推算即意味着19版中，2018年12月31日、2017年12月31日，应付票据金额分别为-501.51万元、-731.64万元。这显然不符合逻辑。

　　除此之外，对于“其他应付款”的披露也出现了此种情况。19版披露显示，在合并资产负债表中“2018年12月31日、2017年12月31日，两个时点其他应付款分别为1063.51万元、1545.68万元。

　　而在20版披露显示，在合并资产负债表中“2018年12月31日、2017年12月31日，两个时点其他应付款分别为562万元、814.04万元。

　　两个版本同一时点：其他应付款2018年相差501.51万元、2017年相差731.64万元。

　　我们发现，应付账款、其他应付款在同一时点差额完全一致，两个版本中至少证明其中一版其数据披露的随意性有多强。

　　结束语

　　上市前逐年递增的扣非净利润，使得香菇酱第一股的仲景食品市值高达101.50亿元（截止2020年11月27日）。

　　秉承“让健康有滋有味”的仲景食品，我们希望其本身标的也是健康的。