一个重磅消息，在车圈又掀起一阵波澜：

　　长安汽车要挂牌转让阿维塔10%的股权，作价近32亿。

　　按照这个价格计算，阿维塔的估值为318亿。这基本上与其2025年时C轮融资后的投后估值差不多。

　　但实际上，2025年底博泰车联的一次股权转让中，阿维塔的0.24%的股权，价格为6244万。当时阿维塔对应的整体估值约为260亿元，低于此次挂牌底价推算的318亿元。

　　背靠着长安汽车、华为、宁德时代，阿维塔曾是行业中最早的高端新能源品牌，但今年以来，阿维塔销量大降，从2025年的月均过万，一路下滑至10月国内销量不足3000辆。更尴尬的是现金储备持续下降，从2024年末的193亿降到96.87亿，再到62.49亿。

　　阿维塔，你到底怎么了啊？！

01

　　月销量暴跌，阿维塔“高端梦”碎？

　　阿维塔可谓是含着金钥匙出生的“豪门贵子”，背靠着长安汽车、华为、宁德时代，曾是行业中最早的高端新能源品牌，估值硬生生冲到了318亿。

　　但由于销量没能崛起，至今仍困在亏损泥潭。招股书显示，2022年-2025年，阿维塔累计亏损超132亿。

　　车企的估值通常与销量和盈利挂钩。过去三年来，阿维塔一直保持高增长的“人设”：

　　2023年-2025年，阿维塔整车销售收入从56.5亿增至256.3亿，年均复合增长113%；同期，整车销量亦从2万辆增至12.3万辆，年均复合增长148%。

　　但步入2026年，情况陡然生变。2026年H1，阿维塔销量同比暴跌53%，高增长人设崩坏。7月以来销量更是崩得让人一言难尽。据懂车帝援引乘联会数据，阿维塔国内销量直接跌到4000辆以下，10月更是进一步跌破3000辆。

　　不过阿维塔官方披露的数据并没有这么惨。今年10月交付7056辆，9月交付8183辆，8月交付8082辆，7月交付7626辆，6月交付7459辆，5月交付7336辆。

　　但无论观察官方交付数据，还是国内零售数据，都能看到一个共同的问题：与去年月销过万的表现相比，阿维塔的增长势头正在减弱。

　　我们将阿维塔的产品矩阵拆开来看，还会发现过去几年，随着销量增长，阿维塔的销量支柱也在发生转移。

　　阿维塔最早打入市场的车型，是定位中大型SUV的阿维塔11。2022年上市时，阿维塔11的官方指导价为34.99万元至40.99万元，承载着品牌向高端市场突围的期待。随后推出的阿维塔12，则是一款定位更高的中大型轿车。

　　这两款车帮助阿维塔建立了早期的品牌形象，但从销量来看，后劲有所减弱。

　　招股书显示，阿维塔11在2023年售出18024辆，2024年降至9310辆，2025年进一步降至7873辆；阿维塔12在2024年售出30785辆，2025年降至20963辆。

　　与之形成对照的是，定位相对更低、20万级市场的阿维塔07和阿维塔06，逐渐成为销量担当。

　　其中，阿维塔07是一款中型SUV，2024年销量为21493辆，2025年增长至57338辆；2025年开始交付的中型轿车阿维塔06，当年销量为36528辆。

　　两款车合计售出93866辆，占阿维塔2025年总销量的约76.5%。也就是说，去年每卖出四辆阿维塔，就有约三辆来自06和07。

　　再看今年推出的阿维塔07L。

　　这款定位大五座SUV的新车于8月上市，官方指导价22.99万元起。它主打家庭用户，搭载华为乾崑智驾和宁德时代电池，被阿维塔寄予厚望。上市前，阿维塔董事长陈卓曾表示，希望07L能够助推品牌重回月销万辆。

　　但从目前的国内零售表现来看，这一目标尚未实现。《红星资本局》援引第三方平台的数据称，阿维塔07L今年8月零售2352辆，9月降至1339辆；10月进一步为1115辆，环比掉43%，虽然仍是品牌当月唯一零售破千的车型，但距离带动全品牌重回月销万辆，任重道远啊…

02

　　华为智驾不再稀缺，钱反而没少花

　　销量暴跌的困境，在于阿维塔始终没能在消费者心智中形成一个足以驱动购买的独占标签。它既没有蔚来那样的用户运营壁垒，也没有理想精准的产品定义能力。

　　在阿维塔的叙事中，华为一直是起到对高端的定价作用。阿维塔是华为HI模式的样板间，跟华为的合作谈得比问界、智界都早。比起问界，阿维塔或许才是华为智驾的“嫡长子”。

　　但随着鸿蒙智驾“扩容”，和华为合作的车企增多，鸿蒙智行体系内问界、智界等品牌与阿维塔在价格带和客群上形成分流，阿维塔并非鸿蒙智行“五界”成员，“独家性”已经被显著稀释。

　　市场不再愿意为“含华量”支付无差别溢价，而是开始区分谁是华为技术红利的真实变现者，谁只是支付了入场费。

　　为了增加“含华量”，阿维塔斥资115亿，拿下华为引望10%股权。

　　但这笔买卖划不划算还难说。2025年，阿维塔这笔投资利润1.82亿。还不到成本的零头。

　　另一边，华为实际上也从阿维塔身上赚走不少。

　　阿维塔是轻资产模式，长安、宁德时代、华为三大巨头分别承担了阿维塔汽车的研发制造、电池、汽车解决方案。

　　今年8月，虎嗅在《尴尬的阿维塔》一文中指出，2025年阿维塔所有车型的平均售价为19.5万元，宁德电池约占4万元，长安方面合计3.6万，华为/引望获得2.6万技术服务费。三家拿走整车销售收入的一半。

　　其中长安汽车和宁德时代都是有持股，华为则并没有入股，分文未花，三年反而从阿维塔赚走87.3亿。

03

　　海外市场苗头不错

　　国内销量下滑，但阿维塔在海外市场还保持强劲增长势头。2026年1-8月，阿维塔海外销量同比增长77.8%，目前已在七十多个国家和地区进行销售，产品平均售价超过30万元并实现海外业务盈利。

　　今年10月份，阿维塔T09概念版、阿维塔07L、阿维塔06T三款重磅车型高调亮相于巴黎车展，对外宣称2027年将正式进入欧洲市场，其中阿维塔07L、阿维塔06T作为首批核心产品率先进入挪威、西班牙等市场。

　　但如何为持续的研发、产品迭代和市场拓展提供资金，就成了阿维塔接下来的现实考验。

　　前不久阿维塔还突然取消07L Max的发布会，透露的“摆拍”视频里，直言“没钱了”。

　　虽然摆拍引起外界一致吐槽，但阿维塔的现金储备确实在收缩。

　　招股书显示，阿维塔的现金储备从2024年末的193亿降到25年底的96.87亿，2026年4月底进一步缩水至62.49亿。

　　公司解释，今年前4个月的下降主要涉及持续的研发、营销投入，以及付款账期调整至60天以内后的供应商结算。

　　16个月消耗130亿，月均烧钱超过8亿。在这样的背景下，上市融资的重要性更加突出。

　　但阿维塔冲击IPO的窗口期已经所剩无几。自6月底二次递表，新的招股书有效期也只剩下不到两个月。对于此次长安转让股权，阿维塔方面回应称与IPO无关，挂牌条件也明确要求受让方不影响公司未来上市进程。

　　而此次长安汽车挂牌转让10%的股权，或让股权结构产生重大变化。股东变更，IPO相关资料也将由新股东重新签字。

　　这意味着阿维塔可能要重新递交招股书。

　　最后，祝愿阿维塔上市一切顺利，产品大卖~

　　本文源自：深蓝财经