昨天A股三大指数集体调整，截至收盘，沪指跌0.67%，深成指跌0.51%，创业板指跌0.11%。板块题材上，医药商业、固态电池、保险、教育板块涨幅居前。（数据来源：Wind，截至2024.09.04，过往数据不预示未来）

　　虽然市场持续震荡，但出现了明显的高低切换，尤其是创业板，近一周表现要好于主板。板块上，新能源、医疗等成长方向似乎有止跌企稳的趋势，短期可以多关注一下。

　　南南反复提到的三个方向，周期性资源品（黄金、有色金属、原油）、新兴科技（科创芯片）和红利低波策略。虽然近期周期性资源品，比如黄金等，短期出现了小幅调整，但依然还可以持续关注。

　　美国PMI低于预期

　　消息面上，美国8月ISM制造业PMI录得47.2，低于预期的47.5，高于前值的46.8；美国ISM制造业新订单指数降至2023年5月以来最低，指数低于50反映美国制造业收缩，两项数据均不及预期，市场重燃经济放缓担忧。受此影响，工业品整体呈现走弱格局，黄金也出现了一定波动。（数据来源：Wind，截至2024.09.03，过往数据不预示未来）

　　其实八月下旬以来，金价便开启震荡模式，目前伦敦黄金现货已失守2500美元/盎司关口。（数据来源：Wind，截至2024.09.04，过往数据不预示未来）

　　短期看，美国将公布8月非农就业数据，以及美联储的议息会议结果，在此之前，市场可能出现一定的观望情绪，黄金短期或维持震荡格局。

　　但长期看，美联储未来降息概率较大，叠加地缘政治不确定性上升，全球央行持续购金热度不减等因素，黄金或依然有不错的配置价值，可考虑逢低布局。

　　资产配置价值凸显

　　投资大师彼得林奇曾说过：投资就是承担风险以追求收益。不同类别的资产风险收益比不同。科学配置不同类别的资产能够达到平衡风险和收益的效果。

　　一直以来黄金都是大类资产配置中值得关注的一类品种，但在投资中，我们往往会忽视黄金在资产配置的重要性。

　　为什么要重视黄金在大类资产配置的重要性呢？

　　首先对冲股债波动风险。黄金是一种没有利息产生的资产，与股市、债市等不存在显著的关联性，有助于降低投资组合的波动性，实现风险分散和风险对冲。

　　其次对冲货币波动风险。之前也讲过黄金与美元等货币资产呈现出负相关性，如果美元走弱，可以相对有效地对抗通货膨胀和货币贬值的风险。

　　最后是增加组合长期收益来源。自布雷顿森林体系解体以来，黄金具有年化约8%的收益率，是表现较为不错的投资品种之一。（数据来源：WInd，1971.08.15-2024.08.31，过往数据不预示未来）

　　总结来说，黄金具有避险属性、抗通胀性、与股票债券等传统资产的低相关性等优势使其成为大类资产配置中的重要投资品种之一。

　　对黄金感兴趣的朋友，不妨关注一下金ETF（159834）及其联接A（018391）/C（018392）（产品为R4中高风险，评级来自南方基金官网，请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资），把握黄金投资机遇。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、金ETF（159834）及其联接A（018391）/C（018392），由南方基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金属于黄金ETF，具有与上海黄金交易所上海金集中定价合约相似的风险收益特征，不同于股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.nffund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。以上内容仅为个人观点，不代表所在机构正式观点及立场，观点内容未来可能发生变化或更新，我们力求但不保证内容的准确性及完整性。