标普500指数创2025年4月以来最大单日跌幅；

• 费城半导体指数跌12.25%；
• 国际油价反弹，十年期美债收益率降至4.84%。

　　周四（5日）美股三大股指大幅收跌，回吐前一交易日全部涨幅。美国中期选举结果引发投资者对人工智能（AI）数据中心审批及建设前景的担忧，芯片、存储和光通信板块遭遇集中抛售，卖压同时波及金融、医疗等板块。

　　截至收盘，道指跌1833.06点，跌幅3.44%，报51523.06点；标普500指数跌334.89点，跌幅4.36%，报7353.73点，创2025年4月以来最大单日跌幅；纳指跌1421.52点，跌幅5.52%，报24315.00点，较10月6日创下的收盘历史高点累计回撤约11.9%，进入回调区间。此前，投资者已对AI资本开支的回报周期和融资条件产生疑虑，选举后的政策不确定性进一步加重了相关股票的卖压。

　　【热门股表现】

　　龙头科技股全线下跌。特斯拉跌逾10%，英伟达跌逾9%，Meta、微软跌逾3%，亚马逊跌逾2%，谷歌和苹果跌逾1%。科技权重股集体走弱，对主要股指形成明显拖累。

　　AI产业链遭遇集中抛售。费城半导体指数跌12.25%，创2020年3月以来最大单日跌幅。AMD跌逾17%，迈威尔科技跌逾16%，台积电ADR和博通均跌逾10%。

　　存储和光通信股跌幅居前，闪迪跌逾22%，西部数据、美光科技跌逾17%，希捷跌逾16%；朗美通跌逾18%，相关公司跌近13%。

　　卖压同时波及服务器和云计算企业，戴尔跌近15%，CoreWeave跌近10%，甲骨文跌近7%。

　　其他板块未能抵御市场跌势。尽管国际油价反弹，埃克森美孚仍跌逾2%，雪佛龙跌近2%；摩根大通跌逾4%，礼来和联合健康均跌逾3%。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.43%，报5747.08点。网易涨逾4%，京东涨逾3%，阿里巴巴、哔哩哔哩、拼多多涨逾2%；蔚来跌逾3%，小鹏汽车跌逾2%，百度跌逾1%。

　　【市场概述】

　　数据中心建设前景成为投资者重新评估AI交易的重要变量。民主党在中期选举中获胜后，市场开始关注国会及州、地方层面的政策变化，担忧更严格的审批要求和建设限制，可能影响科技企业资本开支计划。

　　前一交易日，市场主要关注政治不确定性下降及油价大跌带来的利好；周四，投资者转而审视数据中心项目能否按原计划推进。对依赖新增机房建设带动订单的芯片、存储和设备供应商而言，项目延期可能影响收入兑现时间，进而动摇此前支撑估值的增长预期。

　　瑞讯银行（Swissquote Bank）高级分析师伊佩克·奥兹卡德斯卡娅（Ipek Ozkardeskaya）表示，过去两年美国政府对AI建设的推动力度可能有所减弱，相关投资对就业、经济和环境的影响，预计将受到更多审视。

　　她在当天发布的评论中指出，如果大型云服务商能够放慢支出，同时保持此前投资带来的业务增长，其经营前景未必恶化；但为AI建设提供芯片和设备的企业，可能面临更具挑战性的环境。建设方与供应商受到的影响不同，也令投资者对AI产业链的判断进一步分化。

　　瑞银策略师预计，数据中心建设暂停可能拖慢延续至2028年的扩张步伐，约三成原先预计在2028年新增的容量面临受到影响的风险。市场担忧由此从监管政策本身，延伸至未来订单、项目交付及资本开支的可持续性。

　　基础设施资本顾问公司（Infrastructure Capital Advisors）首席执行官杰伊·哈特菲尔德（Jay Hatfield）将当天科技股的抛售形容为“真正的恐慌”，认为芯片股下跌及AI投资可能放缓的担忧，是市场承压的重要原因。

　　经济数据方面，美国劳工部当天公布，截至10月31日当周，经季节调整的初次申请失业金人数减少6000人，至18.9万人，前一周数据由19.4万人上修至19.5万人。波动较小的四周移动平均值下降2250人，至19.475万人。

　　截至10月24日当周，持续申请失业金人数增加2.3万人，至171.8万人，前值由170.1万人下修至169.5万人，投保失业率维持在1.1%。初请人数下降、续请人数回升，两项指标走势有所分化。

　　市场接下来将关注周五公布的10月非农就业报告。新增就业、失业率和平均时薪的变化，将为判断劳动力需求和薪资压力提供进一步依据。就业数据能否改变投资者对利率路径的判断，也将影响股债市场后续表现。

　　美债收益率明显回落。美国财政部日终恒定到期收益率数据显示，2年期收益率报4.46%，较前一交易日下行12个基点；10年期报4.84%，下行6个基点；30年期报5.25%，下行3个基点。短端收益率降幅大于长端，10年期与2年期利差扩大至38个基点。

　　中东局势方面，据央视新闻，当地时间5日晚，伊朗海军宣布，当天下午，两艘被伊方称为“违规”的油轮在霍尔木兹海峡东部触雷起火。海峡航运安全仍面临不确定性。

　　另据央视新闻，也门胡塞武装5日晚发表声明称，过去24小时，沙特主导的联军对也门发动61次空袭，造成平民伤亡。胡塞武装还称，当晚使用无人机袭击沙特达曼的法赫德国王国际机场，并导致航空交通中断。沙特方面对上述说法暂无回应。

　　【大宗表现】

　　国际油价反弹，市场继续评估美国选举结果对伊朗战事的潜在影响，以及中东能源供应面临的风险。美油重新站上90美元，布伦特向100美元关口靠近。纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货结算价上涨2.40美元，涨幅2.72%，报90.52美元/桶；伦敦洲际交易所次年1月交货的布伦特原油期货结算价上涨3.67美元，涨幅3.88%，报98.29美元/桶。

　　贵金属结算价上涨。COMEX 12月黄金期货上涨40.50美元，涨幅0.99%，报4113.50美元/盎司；12月白银期货上涨0.094美元，涨幅0.18%，报52.376美元/盎司。