在传出消息的一个月后，GinkgoBioworks的上市猜测终于落下帷幕。
5 月 11 日，Ginkgo Bioworks 官方正式公布了其上市交易的细节，正如先前所传闻的那般，其将与前好莱坞资深高管 Harry Sloan（哈里・斯隆）的 SPAC 公司 Soaring Eagle Acquisition Corp. 合并，进而迅速上市。
不过此次交易官宣的的价值并未像传闻中所说的 “可能超过 200 亿美元”，最终交易的金额确认在了 175 亿美元。
此次交易由 Harry Sloan 的 Eagle Equity Partners 和艾里・贝尔德格伦（Arie Belldegrun）的 Bellco Capital 共同发起。作为交易的一部分，Sloan 和 Belldegrun 将将加入合并后的公司董事会，不过合并后的 Ginkgo 仍将由原 CEO 杰森・凯利（Jason Kelly）及原总裁兼 COO 瑞诗玛・谢蒂（Reshma Shetty）继续领导。
图丨左为HarrySloan，右为ArieBelldegrun
此外，在该交易中还包括了一笔 7.75 亿美元的私募资金，两位发起人将会投资此次私募的 SPAC 股权，其他的投资者还包括 Baillie Gifford、Putnam Investments、Morgan Stanley Investment Management、ARK Investment Management LLC、ArrowMark Partners 及 Bain Capital Public Equity 等。
通过此次交易，Ginkgo Bioworks 的估值已经达到 150 亿美元，而 Ginkgo 在 2019 年的 E 轮融资之时，其估值还仅在 40 亿美元。
图丨GinkgoBioworks（来源：llmdesign）
据悉，Soaring Eagle 打算将其名称更改为 Ginkgo Bioworks Holdings，同时将其成立管辖权更改为 Delaware，并以新的股票代码进行上市，该交易预计将于 2021 年第三季度完成。
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SPAC 上市之于合成生物学
SPAC（Special Purpose Acquisition Company），即特殊目的收购公司，也被称为 “空白支票公司”。其先由有资质以及良好的信誉保障保荐人发起成立空壳公司，成功 IPO 之后，需要在 24 个月以内与有实际业务的目标公司进行合并上市。
图丨典型的SPAC时间轴（来源：pwc）
与传统 IPO 上市不同，SPAC 公司上市费用相对较低、时间效率普遍较高、SEC 审核流程也相对简单，最快在 3-6 个月就能完成并购上市，并且可以绕过美国证监会对于企业 IPO 的硬性规定，适合中小企业。
那么，这些优势是否就是 Ginkgo 选择 SPAC 方式上市的主要原因呢？
对此，Bota Bio 高通量筛选平台总监朱洁博士向生辉 SynBio 分析说道：
“ Ginkgo 选择 SPAC 的主要原因，有三点：1、短平快，借由空壳公司省去一些手续和审核，可在 6-12 月内完成 IPO；2、借由目前市场的红利，目前 Ginkgo 估值高达 150 亿美金，远高于 zymergen 市值 50 亿美金；3、 避免过度稀释股权，防止创始人失去对公司的掌控。”
“对于 Ginkgo 来讲，上市既是一个起点也是一个挑战，透明化的信息公开极有可能导致估值的波动。SPAC 从时间点来说，可以延迟公开 Ginkgo 的盈利和商业模式等，信息的透明化很可能发生在普通股民购买股票之后。从市场角度来说，SPAC 模式会有较高风险，因为在上市之前并不需要公开很多信息。”
据悉，Soaring Eagle Acquisition Corp. 在 2 月份的首次公开募股中已经筹集了 17.3 亿美元，加之此次交易中私募的 7.75 亿美元，这表明 Ginkgo Bioworks 通过此次 SPAC 上市将募集超过 25 亿美元的资金。
而这，其实也是 SPAC 在美国市场上 “火爆” 的一个缩影。
根据 SPAC Insider 数据，在 2020 一年中，光美股市场就已有 248 家新 SPAC 公司上市，募资金额超 830 亿美元。而进入 2021 年后，SPAC 上市热潮更甚，光是开年的 2 个月，便已经有 189 家 SPAC 公司上市，累计募资额已有 592 亿美元。
相较于美股市场 SPAC 的 “疯狂”，在亚洲中，SPAC 还仍是一个等待探索的领域。
今年的 2 月 17 日，新交所首席执行官罗文才（Loh Boon Chye）接受彭博社采访时表示，新交所计划在第一季度就引入 SPAC 展开市场咨询；而同期的 3 月初，香港财政司司长陈茂波已要求港交所及监管机构，研究推动 SPAC 在香港上市，港交所或在 6 月也将开启咨询。
而就在先前不久，国内医药健康领域知名 PE 康桥资本的创始人傅唯也发起了一家 SPAC——Summit Health Acquisition，现已完成 SEC 公开注册。
越来越多迹象表明 SPAC 已经逐渐在亚洲引起了关注和重视，而在即将 “爆发” 的亚洲合成生物学市场，通过 SPAC 上市，是否又是未来合成生物学公司的一种发展方式呢？
对此，蓝晶微生物（Bluepha）联合创始人兼 CEO 张浩千博士向生辉 SynBio 分析说道：
“Ginkgo Bioworks 通过 SPAC 模式上市，对国内的合成生物学企业是一个很好的启发。合成生物学从技术平台搭建到产品落地，是需要相当长的时间才能得到验证的。然而，一级市场往往不太容易有这么强的耐心，因此对于企业来说，融资是一件非常有挑战的事。通过 SPAC 模式上市，相当于拓宽了这些创新型企业的融资通道，我认为这是有利于科技创新的。”
“不过借壳上市的公司只能拿到 70%-80% 的股权，20-30% 的股权要分给造壳的公司的一方，因此 SPAC 模式有着不低的成本。”
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希望成为合成生物学的微软
“Ginkgo Bioworks 的愿景是成为合成生物学的微软。” 即将加入合并后 Ginkgo 董事会的 Belldegrun 说道：“这是值得期待的，微软有着几个关键的垂直领域，如 Excel 和 Word，相较之下生物制药的垂直市场前景广阔。”
成为 “微软”，可以说是很准确地概括了 Ginkgo Bioworks 的核心及目标，这家成立于 2008 年的合成生物学公司，正是希望改造生物的 DNA 编码如同计算机工程师修改计算机代码一样简单。
目前，Ginkgo Bioworks 平台分为两大部分：铸造厂 “Foundry” 和代码库 “Codebase”。
在 Foundry 中，Ginkgo 集成了自动化的机器人与配套的专有软件和数据分析，能够实现高通量、自动化的微生物构建并对过程数据进行监控和分析；而在 Codebase 中，则是合成生物学相关的知识以及通过平台积累起来的可重复使用的生物数据资产。
二者相辅相成，构建了当前 Ginkgo 平台在微生物快速构建上的优势。
图丨GinkgoBioworks平台的两大部分（来源：Ginkgo）
在 Jason Kelly 看来，Ginkgo 的平台将能够成为行业的 “引擎”：如果有其他公司带着希望目标细胞的需求找到 Ginkgo，通过自动化高通量的平台及丰富的生物知识和数据资产，Ginkgo 将能够快速定制出一个符合需求的细胞 “代码”。
比如在新冠疫情期间，Ginkgo 便在帮助 mRNA 疫苗生产商 Moderna 优化了加帽酶（生产疫苗的一种原料）的 DNA 编码序列以及优化生产加帽酶的工程菌。
“生物学的神奇之处在于，细胞运行在类似于计算机的数字代码上，不过这不是基于 0 和 1，而是 A、T、C 和 G。”Kelly 说道：“Ginkgo 的平台使编写这些代码变得更加容易，同时我们正致力于其他组织能够使用这个平台。我们很高兴与 Harry 以及 Eagle 的团队合作，将这一愿景变为现实。”
从 2008 年成立到如今即将上市，Ginkgo 已经完成了多轮融资，期间共获得了资金达到了 7.89 亿美元。2017 年 12 月，Ginkgo 在完成了其 2.75 亿美元 D 轮融资之后，成功跻身 “独角兽” 行列。
图丨Ginkgo的融资历史（来源：创投派）
“Ginkgo 的增长是惊人的。”Belldegrun 说道：“今年他们的收入将达到 1.5 亿美元，两年后将超过 500 亿美元。这是一家快速发展的公司，其潜力不是数十亿，而是数万亿。”
合成生物行业的前景毋庸置疑，至于 Ginkgo 上市之后的表现如何，又将如何保持增长趋势，还需要我们拭目以待。
