文 | 高飞昌

尽管市值低，但汽车圈好在没有“獐子岛”，汽车毕竟不会像扇贝一样跑掉。但汽车也有很忧伤的时候，特别是对于传统的大汽车厂。前不久，特斯拉股票价格突破500美元/股，市值直蹦1000亿美元，活生生变成了三个福特。福特市值在300多亿美元，然而它的现金储备就超过了市值。这种价值低估真让福特无语凝噎。抄底福特，当然是一个不错的选择。

作为自号“中国版的特斯拉”的蔚来，相信比福特还郁闷。福特好歹还是33%个特斯拉，而蔚来股票价格曾低到1美元\股，市值不到特斯拉十分之一。有人说，蔚来是垃圾企业。这绝对是看走了眼，或者说根本没有投资思维。君不见，1美元股价抄底蔚来的勇士(配置|询价)，如今都已经乐开了花。自从蔚来第四季度销量公布以来，其股价连续大涨，相对于最低时候，已经翻了两三倍。可见，就算是垃圾中，也能找出宝贝来。

类似的案例还有很多，从全产业链的眼光来看，汽车行业的产业链很长，虽然短期内汽车市场难以实现回暖，但与产业的调整重构相伴而生的，是新技术和新业态的出现，这也正是机会所在。这几年最红火的新兴领域莫过于新能源、智能网联和自动驾驶了，这是汽车行业实现“四化”变革的几个主要途径，新技术也已催生出了无数的新兴公司。同样的，这些新概念在资本市场上也一直颇受青睐。

特斯拉国产，这家被视为行业“鲶鱼”的公司进行国产，带动了一批中国本土零部件配套公司发展，对本土零配件厂商而言这是一波全新的机会。与之类似，很多新造车企业也已经在各地建设了自己的工厂，在他们的工厂周围同样存在着产业配套需求。当然前提是他们能够活下来，成为独角兽。不然，大部分人都只能成为陪葬品。

在新能源汽车产业链上，目前在电池、电机、电控等电动车核心零部件领域同样聚集了众多的竞争者，特别是动力电池领域仅宁德时代与比亚迪两家就占据约80%的市场份额。因此避开红海，到蓝海去寻找独角兽才是正确之路，而电动车充换电站和氢能源就是两大潜在的蓝海市场。

发展充换电站和氢能源，已经被写进政府工作报告，是国家政策鼓励的方向。虽然在充电桩领域已形成了由特锐德、国家电网、星星充电、普天能源等几家巨头组成的寡头格局，但截至目前鲜有实现盈利的企业，业内普遍认为运营和服务才是充换电站真正的竞争焦点。目前充换电基础设施还远未满足市场需求，随着新能源补贴向充换电站倾斜，这一领域还存在新的投资机遇。

现在，全国很多地方都颁布了相对完整的氢能发展规划，而制氢、运氢、加氢是一条很长的产业链，其中暗藏诸多机会。与新能源发展不相上下的新投资点，是汽车智能网联和自动驾驶。随着5G商用、人工智能、自动驾驶的开展，汽车作为“第五块屏”和“智能大脑”的行业想象力与日俱增，这无疑给一大批科技公司、软件公司带来机会。

与新技术变革给行业带来的全新机遇相比，传统汽车制造业似乎显得落寞了许多。近几年来，传统制造业受到新技术的冲击而面临很多问题，曾发生过舍弗勒的“一个小滚针撂倒数十家大企业”的事故，还有国威科技倒闭影响数十家主流整车厂的零部件供应。核心零部件仍然是关键的存在，具有投资价值，至少在20年内仍不会被电动车完全取代。

实力强大的零部件供应商依旧活的很潇洒，如采埃孚、爱信等变速器巨头，博世、博格华纳等综合性供应商，他们不仅没有受影响反而是不断在扩张业务，在自主品牌的零部件公司中，也有上汽华域、北汽海纳川等表率，其营收与利润都要好于整车厂商。因此，在传统制造产业链中，那些有着核心技术和优势市场地位的企业，仍不失为值得投资者关注的对象。

汽车产业正遭遇增长的挫折，这也是一个洗牌的过程，有预测认为汽车市场的高点或在4000万辆的规模，这意味着汽车行业仍处在长期景气度周期，行业的机会依然很大。在超长的产业链当中，紧盯新的风口、掌握核心技术、建立更优秀的合作网络，是投资能够取胜的关键。