3月20日，吉利汽车控股有限公司（下称“吉利汽车”）发布2024年财报。财报显示，2024年吉利汽车总收入首次突破2400亿元，达2402亿元，同比增长34%；全年归母净利润为166亿元，同比增长213%；扣非后归母净利润达85亿元，同比增长52%。
在波动的环境中，吉利汽车的业绩成为行业罕有保持向上的存在，这也让其成为行业围观的对象之一。目前诸多车企在寻出路、找方法实现破卷，吉利汽车集团的表现向大家展示出一个如何破卷的样本，其具体方法论涵盖吉利汽车体系高效和强大的垂直整合能力。
我们通过对吉利汽车集团财报进一步分析，发现其中有很多值得细究的看点。其中吉利汽车集团财报营收的一半来自极氪科技集团（下称“极氪科技”）贡献，财报显示极氪科技2024年总营收达1138.9亿元，成为推动吉利汽车营收向上的核心力量。此外极氪科技所展现的毛利率也呈现逐季度提升的态势，其第四季度更是达到17.3%，直逼同期特斯拉汽车毛利率，这也充分表明极氪科技成为全球最快盈利的高端新能源车企。吉利汽车2024财报向世人展现出了吉利和极氪，在一个“体系”中表现都很好，也充分证明吉利汽车的综合体系成熟强大。
利润增速超营收6倍 不可被忽视的吉利汽车高效率
提起2024年，卷成为大家共识，汽车尤甚。目前已经公布2024年财报的几家跨国车企中，业绩波动成为普遍共性。正是在这样的情况下，吉利汽车的关键核心数据却是逆势而上，成为难得的车企财报亮点。
其中营收达2402亿元，同比增长34%，相当于每天营收6.6亿元；全年规模净利润为166亿元，同比增长213%，其增幅是营收增幅的6.26倍。这表明吉利汽车2024年业务发展找对了方向，使得盈利能力显著提升。
从销量上看，2024年吉利汽车累计销售217.7万辆，同比提升32%，其增速跑赢行业大盘，并超额完成年销200万辆目标。但这只是吉利汽车营收利润增长的原因之一，从利润增速远大于销量增长来看，其另外一个重要的原因是，吉利汽车产品结构持续优化，以及降本增效作用明显，这凸显出吉利汽车的体系力强大。
2024年，吉利汽车单车收入稳中提升，平均收入为10.74万元/台，较去年同比提升2.5%。其中典型代表车型吉利银河E5销量稳定破万，成为15万内最强纯电SUV。极氪单车平均售价近30万元，在豪华高端市场处于领先地位。
随着核心产品竞争力增强以及规模效应凸显，2024年吉利汽车毛利总额大幅增长至382亿元，毛利率保持稳中有升，同比增加0.6个百分点，达15.9%。
而且在费用方面，通过整合资源和精益管理，实现销售费用率与行政费用率双降，销售费用率和行政费用率分别下降了1.1%降至5.5%，和下降0.3%，降至2.0%。
2024年，吉利汽车全面聚焦新能源智能化战略，持续提升研发投入强度，其全年研发总投入额达159亿元，但随着研发效率的优化提升，使研发投入占收入比降至6.6%，实现了1.2个百分点的优化。这也意味着吉利汽车能够更高效地利用研发资金，每投入一元钱都能带来更大的研发成果产出。
说白了，过去搞研发需要大量的人力、物力和时间，花费高额的研发费用。但现在通过优化研发流程、提高技术水平和管理能力，同样的开发任务可以在更短时间内完成，且成本更低。这种效率的提升有助于吉利在激烈的市场竞争中更快地推出新产品和新技术，抢占市场先机。
对于吉利汽车研发投入变化，有人将侧重点放在了吉利汽车研发投入相比去年减少，这是事实，但这无疑是只看到了片面的数据。吉利汽车年末现金流储备充裕，全年经营性现金流入265亿元，期末总现金水平达400亿，为409亿元，净现金水平达398亿，也均创吉利汽车创历史新高。换言之，吉利汽车在研发上不缺钱。
当前汽车企业之间的创新能力竞争，已经不再是此前的大水漫灌烧钱式投入，而是要实现有的放矢精准滴灌，让每一分钱都花在刀刃上，这是对汽车效率体系的一大考验。显然吉利汽车做到了。
你不知道的财报背后 吉利的垂直整合有多强？
2024年吉利汽车多项核心财报数据同比增速跑赢大盘，但在吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦看来，这只是外在表象，他认为财报真正具有含金量的亮点应该有三方面：
1、新能源占比达到了将近50%。
2、从2024年下半年开始，吉利的新能源板块开始脱离亏损，全面走向盈利。
3、财报展现出吉利产品结构具有强大竞争力，而且还具有盈利能力。
对吉利财报三大核心亮点深入分析后不难发现，这是吉利汽车强大的垂直整合能力在发挥关键作用。得益于吉利对新能源零部件供应链上下游的布局，保障了新能源汽车核心部件的稳定供应和性能提升。如吉利银河车型中有搭载吉利自研自产的神盾短刀电池，极大增强产品品质可靠性和市场竞争力，从而提高了新能源在整体销量中的占比。
同样得益于垂直整合，吉利吉利产品结构展现出强大竞争力和盈利能力。在品牌布局上，吉利整合不同品牌的定位和资源，实现差异化竞争。吉利品牌面向大众市场，提供高性价比产品；极氪品牌定位高端豪华，领克品牌注重年轻时尚和科技感。各品牌在产品研发、生产和销售上相互协同，共享部分技术和供应链资源，提高了整体运营效率。
近期有着硅谷教父之称的皮埃罗·斯加鲁对吉利给予了高度评价，他指出“吉利可能成为特斯拉在AI出行领域的首个真正威胁，因为真正的赢家必须拥有垂直整合能力，比如同时生产芯片、开发AI软件、制造汽车和部署通讯卫星。”显然这就是吉利汽车的写照。这释放出一个明确的信号，极氪已经进入到了智驾主赛道。此前，特斯拉凭借“软硬件一体化+数据闭环”，建立了智能驾驶的护城河。而吉利的进攻方式更为全面：自研芯片、AI算法、智能驾驶域控制器、算力基础设施，甚至连卫星通讯都打通了。这意味着，极氪不只是“挑战特斯拉”，而是在核心技术路径上，用更深、更强的垂直整合，打造一个特斯拉FSD之外的第二条路。
目前来看吉利是全球唯一完成全域AI智能化布局的车企，在今年年初，吉利已经完成“智能吉利2025”战略布局。其实该战略早在2021年就已经发布，为此吉利打造了“一网三体系”，目标就是要在电动汽车智能化领域实现全面领先。
今年3月，吉利推出千里浩瀚智驾解决方案，通过5大层级（H1-H9）架构实现智驾平权和安全平权。不久前，极氪汽车又就这一系统举办了最新成果发布——极氪浩瀚智驾。作为衡量AI智能化重要标准之一的算力，目前极氪的可调用算力高达23.5EFLOPS，占中国智能算力的2%。吉利汽车智能化已经跻身行业第一梯队。在大数据方面，吉利拥有超过750万辆L2级及以上智驾车辆、超百亿公里实际行驶数据以及近30年真实事故数据，构建了行业最大的安全场景数据库。目前吉利通过构建全域AI技术布局，实现全域场景应用，推动全域生态协同，引领智能化的新时代。
吉利的垂直整合以及战略协同等举措，这些均是在落实《台州宣言》，在2024年9月，吉利控股发布《台州宣言》提出战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健、战略人才等五大举措，聚焦汽车主业，提升竞争力。正是在《台州宣言》的战略指引下，人们看到了吉利、吉利银河、领克、极氪积极响应协同号召，加速战略整合，形成了强大市场合力。2024年的财报表明，也让外界看到了吉利体系化垂直整合所带来的威力。在未来只有掌控全链路的企业，才能真正赢下这场仗。
营收超千亿贡献一半新车型 极氪与吉利表现都很好
观察吉利2024年财报，如果仅停留在初级层面看静态数据，则是得到一个发展历程的“切片”。而我们是要深入财报的字里行间，从中洞察未来的发展趋势，这才是真正读懂财报价值。
就如同上文所言，吉利2024年财报展现出其体系力的稳定强大，用另一个形容词概括就是“均衡”，吉利汽车凭借均衡赢得2024年，也为2025年发展奠定了基础。特别是燃油车和新能源车领域均取得了“双璧”成就。其燃油车总销量达到128.9万辆，同比增长8.7%，在行业燃油车下滑10.2%的背景下实现逆势增长，进一步巩固了其在燃油车自主品牌中的销冠地位。新能源领域，2024年吉利汽车新能源销量达到88.8万辆，同比增长92%，实现近翻倍式的跨越式增长，新能源国内市场渗透率连续五个月突破50%，12月更是达到58.6%。
作为吉利汽车的新能源布局中占据重要地位的极氪品牌，其发展势头强劲。2024年极氪销量22.2万辆，同比增长87%，实现翻倍增长。按照香港会计准则，极氪已2024年3季度实现盈利。第四季度盈利1.47亿元，相比仍处于亏损状态的蔚来、小鹏来说，极氪展现出了较强的盈利能力和发展潜力。
需注意的是，2024年11月，极氪与领克宣布整合到顺利完成股权交割，用时仅三个月，这也反映出吉利汽车内部的体系成熟和协调能力强大。数据显示，极氪科技2024年总营收1139亿元，销量突破50万台，整车毛利率逐季提升至17.3%（Q4），直逼特斯拉同期17.6%的汽车毛利率。极氪科技全年整车毛利率达到15.6%， 成为全球最快盈利的高端新能源车企。
目前有一些车企走低端打价格战，而极氪科技集团CEO安聪慧在财报会上强调，“真正的竞争力不是用亏损换规模，而是用技术换利润。”2024年极氪单车均价30万元，领克突破20万元，双品牌毛利率逆势上扬。根据乘联会数据显示，2024年汽车行业平均成交价下探至18万元，这充分彰显出极氪科技的品牌价值形象，也充分证明了好的产品技术是可以赢得老百姓喜爱的。
极氪科技之所以能有优秀的市场表现，这与其保持高研发投入以及依托大吉利体系产业链垂直整合密不可分。2024年极氪科技全年研发投入97.2亿元，占营收达12.8%，远超行业5%的平均值。高研发换回高回报，极氪自研自产的金砖电池全面引领 800V 时代，是体积利用率最高、充电速度最快、极致安全的超快充动力电池。凭借开创性的 “三个 800V” 超快充生态，极氪成为全球领先的量产800V汽车制造商。
近期在智能化领域，极氪科技也在通过AI进行智能生态布局。不久前，极氪千里浩瀚智驾发布的G-AES通用障碍物连续避让功能，被业内称为“自动驾驶的图灵测试”。全球首次搭载英伟达Thor芯片的领克900，采用千里浩瀚H7智驾方案，其“车位到车位”的满血版智驾能力，改写高阶智驾竞争规则。
根据极氪科技财报显示，2025年极氪将继续向上，领克向宽。不断扩大双品牌协同，实现产品扩容。按照规划，极氪科技计划在2025年推出5款新车，其中极氪品牌推出3款，将全面进军豪华大型SUV市场，领克品牌将推出2款新车，未来将以EM-P智能电混产品为主。其中首款基于SPA Evo架构打造的EM-P产品领克900，同时也是全球量产首搭英伟达Thor芯片、千里浩瀚智驾车型，将在今年3月25日预售，4月下旬上市。
将吉利汽车财报展开，发现其中极氪科技营收贡献近一半。在2025年，吉利汽车推出10 款全新新能源产品，其中极氪科技就已经占到5款车型。可以确定的说，吉利汽车集团的好，离不开极氪科技集团的好。相信随着相关产品技术的陆续落地，这种一个“体系”两个“好”的局面将长时间持续。人们也会看到一个更加健康满血的吉利汽车集团面貌。
