“塑料姐妹花”加码口罩，“佛系皮革大哥”专攻主业|新冠肺炎

　　作者/澍野

　　本文综编自证券时报、界面新闻、长江商报、经济导报、全景网、鹰眼预警、东方财富网等。

　　今年2月起，随着新冠疫情蔓延，口罩需求量大增，作为口罩的核心原料，熔喷布的市场价自2万元/吨飙涨至30万元/吨以上。这让一部分塑料制品企业看到了商机。

　　作为国内熔喷料生产商之一，道恩股份（002838.SZ）在资本市场受到热捧，公司股价一路暴涨。2020年3月9日，道恩股份股价冲到历史最高的62.5元/股，成为A股的“口罩第一股”。自2月3日春节开盘至4月初，公司共出现过超20个涨停板，着实令人“眼馋”。

　　与此同时，作为“塑料姐妹花”的国恩股份（002768.SZ）也积极抢占口罩市场，频频加码熔喷布生产线。公司董秘更是现身互动平台，将口罩、制药、新能源、光学模块四大概念“加身”，把“蹭热度”发挥到了极致。

　　相比之下，上市已有8个年头的同大股份（300321），在山东板块中可谓一个颇为“佛系”的存在。但是，作为国内最早从事生态型高仿真超细纤维人工革研发和生产的企业，就产能、技术创新能力来讲，同大股份在行业中却称得上是专注的“皮革大哥”。那么，近年来，这些身处塑料制品业的山东企业财务表现又如何呢？

　　道恩股份

　　道恩股份位于山东龙口，前身为道恩工程公司，成立于2002年。道恩股份是一家从事高性能热塑性弹性体、改性塑料、色母粒等产品的研发、生产、销售的高新技术产业，产品主要应用于汽车工业、家用电器和医疗卫生等行业。

　　其中，道恩股份生产的改性塑料产品中，包括新冠疫情中备受市场关注的熔喷料，这是用于生产熔喷无纺布的重要原材料。熔喷无纺布则被称作医用口罩的“心脏”。

　　今年3月9日，道恩股份股价冲到历史最高的62.5元/股，对比1月23日的收盘价11.46元/股，股价涨幅高达545.38%，总市值增加208亿元，成为A股的“口罩第一股”。

　　随着股价暴涨，道恩股份实控人、同时也是道恩集团控股股东于晓宁和韩丽梅夫妇的财富飞速上涨。

　　天眼查数据显示，于晓宁和韩丽梅分别持有道恩集团80%和20%的股权。财报数据显示，道恩集团持有道恩股份48.06%的股权，韩丽梅另单独持有道恩股份21.08%的股权。依此计算，于晓宁和韩丽梅夫妇共持有道恩股份约七成的股份。若以3月9日的最高市值计算，于晓宁夫妇的财富一度暴涨145亿元。

　　股价剧烈变动后，道恩股份2月11日公告称，由于个人财务安排需要，道恩股份董事韩丽梅、总经理蒿文朋、副总经理田洪池分别计划减持1221万股、53.5万股和52.5万股，占公司总股本比例分别为3%、0.13%和0.13%。

　　2019年，道恩股份实现营收27.35亿元，同比增长100.76%；归属于上市公司股东的净利润为1.66亿元，同比增长35.75%。2019年道恩股份营业收入翻了一倍，主要是由于2018年公司又傍上了一个大客户——海尔集团。

　　2018年11月，道恩股份以2.58亿元收购了海尔新材80%的股份，而海尔新材剩下的20%的股份则在青岛海尔集团手中，因此海尔新材合并到道恩股份之后，直接给道恩股份带来了来自海尔集团超10亿元的营收。

（图片来源：东方财富网）

　　8月25日，道恩股份发布业绩报告称，2020年上半年，归属于上市公司股东的净利润约为5.85亿元，同比增长640.99%，营业收入约为22.75亿元，同比增长75.16%，基本每股收益盈利1.45元，同比增长625%。

　　近几年，道恩股份的实收资本不断快速上涨，为扩大规模创造条件。但是，在扩大产能的同时，却因改性塑料类及色母类产品的增加，致使公司的毛利率不断下滑。2016年、2017年、2018年、2019年道恩股份的毛利率分别为24.38%、20.55%、17.46%、16.91%。

　　国恩股份

　　8月24日，国恩股份发布业绩报告称，2020年上半年，归属于上市公司股东的净利润约为5.34亿元，同比增长218.24%，营业收入约为35.37亿元，同比增长74.29%，基本每股收益盈利1.97元，同比增长217.74%。

（图片来源：东方财富网）

　　8月初，国恩股份全资子公司青岛国恩熔喷产业有限公司（以下简称“国恩熔喷”）的高端熔喷布生产线日前实现全面量产。围绕熔喷聚丙烯、熔喷非织造布、孖纺织物、口罩等终端产品的纵向一体化生产，国恩股份在全力打造大健康产业链的道路上再次迈出了重要一步。

　　今年5月份，国恩股份发布公告称，公司拟设立国恩熔喷，并以自有资金2亿元投资建设20条熔喷无纺布生产线项目，致力于打造高端熔喷无纺布产业链。

　　国恩股份公告介绍，此次项目设计产能为15000吨/年，其中一期项目设计产能为6000吨/年，达产后实际产量根据设备运行及市场情况而定。一期项目规划8条，拟投入8000万元，单条产能为2吨/天。目前8条生产线均已签署采购合同，一期场地已具备投产条件。

　　实际上，早在今年年初，面对口罩用熔喷聚丙烯紧缺的疫情需求形势，国恩股份在复工后的第一时间迅速扩产口罩用熔喷专用料，并专注于高端熔喷材料的研发和生产，旗下牌号PP1500G、PP1500GN等产品成为市场标杆。

　　近月来，国恩股份频频加码熔喷布生产线。此前，公司已有20条熔喷聚丙烯专用料生产线在产。由于市场需求旺盛，产品供不应求，公司在新增8条生产线基础上又增订5条新生产线，新生产线的日产能每条在12吨/天左右，届时公司共有33条熔喷布生产线。

　　天眼查资料显示，2000年成立的国恩股份主要从事各类轻量化材料的研发、生产、销售、配送与技术服务等，产品主要面向家电及消费电子、汽车、大健康医用防护、智能家居、专用车、新能源汽车、充电桩等应用领域。

　　作为一家新材料企业，国恩股份主要产品包括纤维增强复合材料及制品、含尼龙加纤汽车材料、PC玻璃纤维等，市场面向家电、汽车等应用领域。如今，转换赛道、上马口罩用熔喷聚丙烯产品的国恩股份，迅速引发了市场关注。

　　此外，自2011年披露年报以来，国恩股份的净利润一路上涨，实现九连增。2011年其净利润仅为3641万元，2016年首度破亿，达1.31亿元；2017-2019年，公司净利润分别为2.03亿元、3.09亿元、3.96亿元；2020年一季度，公司净利达1.02亿元，同比增长28.18%。

　　同大股份

　　同大股份主要生产的超纤基布、超纤光面革、超纤绒面革等，被广泛运用于鞋类、服装、家居饰品、体育用品及汽车内饰等产品中。“同大”品牌在世界超纤革领域亦享有一定知名度。

　　不过，无论是从券商调研报告数量，还是所涉概念热门程度，抑或是媒体关注度来看，同大股份均不甚“起眼”，可以说是一个“佛系皮革大哥”。

　　从盈利能力看，自2012年上市以来，同大股份年度归母净利润呈基本持平状态，至2018年分别为3004.44万、2741.71万、2911.74万、3459.34万、3314.04万、2448.47万、2879.82万元，增速上则是“三起四落”。由于公司主要原材料为石化下游产品，价格受环保政策等影响波动较大，因而公司的毛利率及盈利水平不易持续稳定。

　　2019年，同大股份全年累计实现营业收入4.56亿元，同比略降2.74%，归属于上市公司股东的净利润3946.31万元，同比增长37.03%。同时，公司拟向全体股东10股派发现金股利人民币4元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

　　此外，需要注意的是，截至2019年12月31日，同大股份应收账款原值5073.19万元，坏账准备余额为299.90万元。客户生产经营情况发生重大不利变化或宏观经济景气程度不佳，以及公司对应收账款的管理措施不力，都将可能使公司面临应收账款难以收回，从而发生坏账损失的风险。

　　2020年上半年，同大股份营业收入、利润较上年同期同向下降，尤其是利润降幅较大。其中，实现营业收入19542.11万元，较上年同期减少14.13%；营业利润915.34万元，较上年同期减少54.65%；利润总额935.24万元，较上年同期减少54.36%，实现归属于上市公司股东的净利润783.25万元，较上年同期减少54.53%。