（文/张珩）

　　不久前，聚美优品（NYSE. JMEI，下称聚美）发布公告称，该公司董事长陈欧提出计划以20美元/ADS的价格收购该公司剩余股份，并以现金支付。上述交易一旦完成，该公司将从纽交所退市。

　　但是很快，聚美的中国股东“造反了”。1月19日，聚美部分中国中小股东向美国证监会（SEC）致信，声称绝大部分投资该公司的中小股东都陷入了绝境，聚美的私有化是一场蓄谋已久的抢劫。

　　“这是抢劫！”

　　在信中，股东向SEC称，按照聚美2018年财报，现在的聚美每股净资产超过40美元，现在以20美元进行私有化；其次，聚美在2017年投资了共享充电宝“JIEDIAN”，占据了中国共享充电宝市场的40%份额，合理估值不应该低于5亿美元； 聚美在2019年4月左右投资短视频网站「SHUABAO」，该网站在中国总下载量超过3亿人次，具体估值不清楚，可能也超过数亿美元。

　　股东们认为，以上三块总估值超过10亿美元，折合每股100美元以上，陈欧先生以20美元/股私有化!我认为这不是合法行为，这是抢劫!

　　另外，进行举报的股东们认为聚美的创始人兼CEO陈欧在私有化过程中涉嫌其欺诈。

　　2020年1月10日，聚美完成10合1的合股操作，原来每股2美元，合股后变成20美元，陈欧对外宣称是帮助小股东节省托管费用，但小股东认为，陈欧在操控舆论，因为聚美于2014年5月16日在纽交所上市，IPO价格为22元美元一股，现在媒体报导他是20美元一股私有化，小股东并没有多大损失。

　　但是实际上，聚美的股价是人为提升10倍之后的价格。

　　聚美优品1月10日调整股价，1月20日的股价为18.75美元

　　另外股东们还指出，聚美在今年12月25日举行了一次一次圣诞节股东大会，陈欧向股东口头承诺不会私有化，并且努力经营公司实际股价上涨；最后，聚美自2016年2月因为报价过低导致第一次私有化失败以来，就不再按时公布季报、半年报和全年报，与市场无正式沟通。股东们认为，陈欧在有意操控股价下跌。

　　最后，股东们在信件中称，希望SEC暂缓聚美的私有化过程，如果聚美私有化失败后，持续关注陈欧可能采取的一系列做低股价的行为。

　　多次试图私有化的聚美优品

　　聚美优品成立于2010年，于2014年5月16日在纽交所挂牌上市。该公司通过其电子商务平台销售品牌美容，婴儿，轻奢侈产品以及保健补品，另外聚美投资了时尚和生活方式业务，例如移动设备、移动银行运营公司以及电视剧集制作。

　　在上市2年之后的2016年2月，陈欧、产品副总裁戴雨森以及股东红杉资本等递交了私有化提议，计划以7美元/ADS的价格收购剩余股票。不过此举遭到了中小股东们的“严厉谴责”，毕竟该价格仅为发行价22美元/ADS的三分之一。

　　并且在同年8月，美国恒润投资公司Heng Ren Investments发表了一封公开信，指责其以每股7美元的价格私有化的提议低估了聚美的价值，在陈欧在位期间的这18个月股价灾难中，一系列错误使得聚美股票下跌45.2%，市值损失3.97亿美元。

　　观察者网也注意到，在聚美第一次宣布私有化之后，公司的经营状况也开始节节败退，2016年净收入为1.42亿元，而2017年却亏损3700万。股价也一路下跌至不到2美元。

　　在经历了近2年的收购风波，2017年11月，陈欧主动撤回了该项要约。

　　虽然此次提出的20美元/ADS的价格相比上一次7美元/ADS提高了不少。不过，值得注意的是，今年1月1日，聚美优品宣布调整ADS与A类普通股之间的比率，由原来的1股ADS代表1股A类普通股调整为1股ADS代表10股A类普通股。

　　此次调整将于1月10日生效，并且这一变动不会导致发行新的美国存托凭证，在此背景下，聚美1月9日的收盘价仅为1.85美元/股，而1月10日当天暴增近10倍。当时就有评论认为，此次20美元的收购价格，被人为放大了10倍，实际上等于年前的2美元每ADS。