进一步优化短端利率调控机制背景下，央行继续通过隔夜逆回购操作满足银行体系短期流动性需求。

　　10月20日，中国人民银行发布公告称，为更好匹配银行体系短期流动性需求，将在10月21日至11月2日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过10000亿元。

　　“本次公告接下来将连续9个工作日开展隔夜逆回购，连续操作的工作日天数明显加长。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，7月以来每次央行公告均为连续4个工作日。一方面，这主要是因为“十一”长假导致10月税期延后，与月末叠加，因此本次公告隔夜逆回购连续操作天数显著增加。另一方面，这也显示了隔夜逆回购操作频率逐步增加的趋势，背后反映的是隔夜逆回购在央行公开市场操作的地位在上升。

　　王青称，本次宣布每日操作量上限保持在10000亿元，能够充分满足税期、月末因素叠加背景下金融机构较大规模的短期资金需求，引导短端货币市场利率DR001（银行间隔夜回购利率）围绕政策利率平稳运行，更为有力地控制其波动幅度。

　　10月19日，央行行长潘功胜在2026金融街论坛年会上发表主题演讲时表示，将进一步优化短端利率调控机制。

　　“从现在的情况看，银行间隔夜回购利率实际上已成为央行货币政策调控的目标利率；但与此同时，央行公开市场操作主要品种和主要政策利率的期限还是7天，两者并不完全一致。”潘功胜称，为了进一步提高利率调控的精准性，我们将研究择机把央行公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，公开市场隔夜回购利率将相应成为主要政策利率。

　　“2024年陆家嘴论坛是货币政策转向以价格型调控为主的开端，2026年陆家嘴论坛是价格型调控的关键一跃，短端利率调控机制的建立基本完成，2026年金融街论坛年会可以视为利率走廊的最终确立。”中国银河证券研报称，利率走廊有望呈现如下格局：以隔夜逆回购利率为政策利率，临时隔夜逆回购利率为走廊上限，临时隔夜正回购利率为走廊下限，DR001作为市场基准利率围绕政策利率在利率走廊内波动。同时DR001也将成为央行货币政策调控的目标利率。

　　来源：北京日报客户端