齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 吴浩

　　日前，山大地纬发布了上半年的预亏公告，公告显示：预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润为：-1700万元至-2000万元，与上年同期相比变动幅度：-140.93%至-183.45%；预计2020年1-6月公司营业收入约1.15亿元至1.3亿元，同比变动幅度：-3.41%至9.19%。

　　人力成本不断攀升

　　对净利润较上年同期下降的原因，公司给出的解释是，2019年以来，根据业务发展所需，公司员工数量增加较多，其中以技术人员、研发人员为主。

　　数据显示，2019年6月末，公司员工总数为1011人，2019年12月末，公司员工总数为1374人。2020年上半年，随着公司员工人数的增加以及薪酬标准的提高，公司预计员工薪酬支出约为8300万元，预计较同期增加约1600万元。

　　记者发现，关于人力成本的问题，山大地纬在之前发布的《首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书》里也提及此方面的风险。

　　据了解，软件开发业务作为公司的核心业务及重要利润来源，其主要成本为人力成本。数据显示，2017 年、2018 年和 2019 年，公司软件开发业务人员薪酬支出占软件开发业务成本的比重分别为 51.38%、53.37%、55.68%。

　　进一步了解到，公司所在地区人力薪酬水平不断上升，使得公司的人力成本、人员相关费用不断增加。、

　　经测算，如果软件开发人员薪酬上升 5%，则公司税前利润 2017 年至 2019 年分别下降1.41%、1.67%和 2.58%。如果未来人力成本持续上升，公司软件开发业务的毛利率水平将下降，从而对公司整体盈利能力产生一定的不利影响。

　　公开资料显示，公司所属行业为技术及智力密集型行业，关键技术人员是公司能够保持长期生存与发展，获得长期竞争优势的关键。

　　山大地纬发布的公告显示，随着软件行业整体快速发展、竞争日益激烈，人才的竞争也日益加剧。若公司不能提供更好的发展平台、薪酬待遇、研发条件等，将存在关键技术人员流失的风险。

　　业绩存在明显的季节性波动

　　值得一提的是，业绩变动原因，还由于公司经营业绩存在季节性波动，公司上半年收入、净利润占全年比例较低。

　　记者查阅报告期内的数据获悉，公司的营收和净利润主要来源于第四季度，以2019年为例，公司1-4季度的营收分别为：0.54亿元、0.65亿元1.00亿元、2.70亿元；净利润分别为：-68.99万元、-636.61万元、771.56万元、7751.70万元。

　　招股意向书里提到，公司的主要客户包括政府部门、医疗机构、国家电网及下属企业等，由于上述客户在实施信息化建设时大多有严格的预算管理制度，其审批、招标的安排通常在上半年，系统测试、验收则更多集中在下半年，而公司的人工成本、费用等支出全年相对均衡发生。因此，导致公司营业收入及净利润呈季节性波动。

　　由于上述季节性因素，导致公司上半年及前三季度净利润较低甚至为负的情形，公司提醒投资者在投资决策过程中关注公司经营业绩的季节性波动。

　　资本实力、业务规模明显偏小

　　招股意向书显示，公司定位于服务全国的新兴软件企业及行业解决方案提供商，并已逐步开展全国市场的拓展工作，但与同行业上市公司相比，公司资本实力、业务规模明显偏小。

　　数据显示，公司2017 年、2018 年和 2019 年分别实现营业收入 3.17 亿元、4.06 亿元和 4.89 亿元。

　　而同行业其他上市公司 2019 年度实现营业收入如国电南瑞 324.24亿元、东软集团 83.66 亿元、万达信息 21.25 亿元、朗新科技 29.68 亿元、久远银海 10.16 亿元、易联众 9.49 亿元，相比之下公司的业务规模明显偏小。

　　因此，在山东省外区域的业务竞争中公司处于相对弱势，可能面临省外市场拓展不利进而影响公司发展速度及盈利能力的风险。

　　报告期内，公司主营业务收入主要来自山东省内，并集中在山东省内人社、医保医疗以及用电信息化领域，山东省内主营业务收入占公司主营业务收入比例分别为 80.03%、79.75%、79.53%，山东省内主营业务毛利金额占公司主营业务毛利额比例分别为 76.22%、79.19%、76.02%。

　　值得一提的是，这种主要依靠存量客户的增量业务模式，需要考虑到存量客户的业务需求未来不能保持持续增长的风险。