对于合并传闻始终三缄其口的斗鱼、虎牙，终于有了明确表态。

　　8月10日，腾讯分别向斗鱼和虎牙发出合并邀约，提议斗鱼和虎牙根据适用法律进行股份换股合并。通过换股，虎牙或其附属公司将收购斗鱼每股已发行普通股（包括美国存托股代表的普通股），斗鱼股东将获得虎牙新发型的A类普通股的议定数量，以换取他们各自的斗鱼股份。

　　斗鱼表示，董事会将评估建议交易，董事会告诫本公司股东及考虑买卖本公司证券的其他人士，董事会刚刚收到建议书，没有机会仔细审查和评估建议交易或公司对建议交易的回应做出任何决定。

　　不能保证将提出任何最终要约，无法执行与拟议交易有关的任何最终协议，或者该交易或任何其他交易将被批准或完成。除非适用法律要求，否则公司不承担与本交易或任何其他交易有关的任何更新的义务。

　　此外，欢聚时代也发布公告称，公司已与腾讯控股的全资子公司Linen Investment Limited达成最终股份转让协议，公司将向腾讯转让虎牙3000万股B类普通股，总价值为8.1亿美元。

　　至此，“腾讯推动斗鱼、虎牙合并”终于被实锤。受此消息影响，周一斗鱼开涨4.44%，虎牙开涨3.311%，随后双双转跌，截止收盘，虎牙跌9.83%，报24.04美元，斗鱼跌8.51%，报13.97美元。

　　斗鱼、虎牙合并，腾讯蓄谋已久

　　斗鱼和虎牙的合并苗头，最早要追溯到2018年，腾讯在同一天宣布对斗鱼和虎牙进行战略投资，彼时，坊间就预言这两家游戏直播企业将合并，虽然一直没有得到官方确认，但按照此前的行业并购先例，业内普遍认为，腾讯推动斗鱼、虎牙合并只是时间问题。果不其然，这一交易或将在2020年达成。

　　据新京报报道，如果收购交易得以达成，斗鱼高管团队将成为新公司高管团队。多位接近交易的人士也证实，腾讯确实提出了促成斗鱼、虎牙合并的建议，并且建议已经上升到腾讯总办层面，动作够快的话，年内可以完成。

　　至于交易细节，新京报贝壳财经报道称，此次斗鱼、虎牙合并的方式是内容打通，但两个团队独立运营，品牌也将继续保留。也就是说，用户可以同时通过一个平台看到两家的直播，但用户的账户体系是否打通尚不可知。交易过程中，孵化了虎牙的欢聚集团会转让一部分股份，降低控制权。

　　根据斗鱼和虎牙2019年年报披露，腾讯在两家持股比例分别为38%和36.9%，由于虎牙同股不同权的设计，腾讯在两家的投票权分别达到38%和50.9%。

　　但根据虎牙8月10日发布的公告，腾讯已与欢聚集团签订股份转让协议，并与虎牙首席执行官董荣杰签订了单独的股份转让协议，2020年9月9日前，腾讯将从欢聚集团购买虎牙3000万股B类普通股，并向董荣杰购买虎牙的100万股B类普通股。

　　该笔交易完成后，腾讯将持有虎牙约51.05%股份，并拥有其约70.40%的投票权。根据上市公司提案通常需要获得拥有2/3以上投票权股东投票通过的规定，腾讯将几乎完全掌握虎牙的决策权。

　　可以说，在这场交易中，虎牙已经完全丧失了主动权，即使不愿意，也无法左右腾讯的意志。

　　后浪凶猛，腾讯等不及了

　　在游戏直播领域，斗鱼和虎牙一直针锋相对，双方上市后，业内就有声音说游戏直播市场已是斗鱼、虎牙的“决斗擂台”。但从2019年开始，人们渐渐意识到，这一结论下的有点早，B站和快手的入局，让斗鱼和虎牙的头部地位岌岌可危。

　　作为短视频领域的重量级玩家，快手采取渗透打法，将短视频与直播融合为一体，悄然构建了一个庞大的直播帝国。据去年12月快手官方发布的数据显示，其直播日活用户数已突破1亿，其中游戏类直播日活超过5100万，俨然已成为卡位游戏领域的重量级选手。

　　而B站对游戏直播领域的野心更是不可小觑，去年12月，B站耗资8亿与《英雄联盟》达成为期三年的国内独家直播协议，同时挖走斗鱼主播冯提莫。2020年B站第一季度财报数据显示，其游戏业务收入为11.5亿元，同比增长32%，来势凶猛。

　　再看斗鱼和虎牙，根据QuestMobile的报告，受短视频平台争夺用户时长的影响，斗鱼和虎牙的新用户规模开始呈现同比下降趋势。在收入上同样如此，小葫芦大数据平台统计的信息显示，2020年3，斗鱼、虎牙、B站、快手的礼物收入分别为9.74亿元、8.18亿元、10.05亿元和17.49亿元；2020年4月斗鱼、虎牙、B站、快手的礼物收入分别为7.19亿元、8.03亿、8.92亿元和19.05亿元，后来者优势进一步凸显。

　　此外，字节跳动旗下的直播平台也在不断逼近，去年火山小视频直播营收约100亿元，抖音接近200亿元，同时字节跳动还在发力游戏，以弥补旗下无大型重度游戏可直播的窘境。

　　对于腾讯来说，B站、快手和字节跳动都不是可轻视的对手，与其让斗鱼和虎牙左手打右手，不如集中力量一致对外，以保持在该领域的绝对地位。

　　毕竟，无论是寡头竞争还是多头拼杀，内容永远是游戏直播平台最迫切攻下的“城池”，哪家平台能够提供更丰富多元的游戏直播内容和愉悦的使用体验，就能够获得用户青睐。腾讯不缺流量和内容，斗鱼和虎牙在游戏直播领域深耕多年，平台早已形成非常浓厚的游戏电竞氛围，多方面因素良性驱动下，“抱团”的优势更大。