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　　◎ 编辑 | 蓝腾君

　　上个月赴港成功上市的蓝光嘉宝服务，近来连续多日“破顶”，这足以看出国际市场对中国内地物业公司的看好和追捧。但对于蓝光掌舵人杨铿而言，这只是蓝光这个大棋盘中的一步棋。

　　日前就据消息说，A股上市公司蓝光发展旗下迪康药业也要赴香港上市，如果计划成真，以“人居蓝光+生命蓝光”的新品牌理念，或将成为川股的一朵“奇葩”，傲视群雄。

　　梦想虽好，但现实骨感。11月15日晚间，蓝光发展对外披露董事会决议案，其中一项议案如平地起惊雷，即公司以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过《关于终止所属公司成都迪康药业股份有限公司境外上市的议案》。

　　据悉，蓝光发展2018年8月曾召开第五次临时股东大会审议，审议通过控股子公司成都迪康药业境外上市方案的议案。按计划，成都迪康药业拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。

　　蓝光发展透露，截止目前，公司尚未向中国证监会及香港联交所提交申请材料。其还表示，该决定主要根据目前的资本市场环境，经过公司研究及股东会授权决议。

　　作为蓝光发展旗下的重要一员，甚至曾是蓝光地产借壳的壳平台，但在蓝光注入地产资产之后，房地产板块突飞猛进，成为提振业绩的主引擎。

　　三季报显示，蓝光发展前三季度营业收入279亿元，同比增长95.3%，归母净利润25.3亿元，同比增长107.8%，实现销售额715亿元，同比增长6.6%，销售面积784万平方米，同比增长30.4%。

　　不过，蓝光发展三季报并未详细列明营业收入的各项构成及利润贡献情况，我们看一下2019年中报及2018年年报。从2018年年报看，以迪康药业为平台的医药业务及以蓝光英诺为平台的3D生物打印板块营业收入增增幅要高于蓝光地产，毛利率也最高。

　　从2019年半年报看，蓝光地产和嘉宝服务收入继续“高歌猛进”，但医药与3D生物打印的总营业收入却出现逾11%跌幅，毛利率也下降近7个百分点。

　　蓝光发展表述说，迪康药业拥有药品及医疗器械注册批件360个，拥有商标198项、专利31项、著作权8项正快速完善创新药、仿制药自研体系，并与全国知名高等院校、专业研发机构、顶级行业专家开展全面合作，仿创结合，以不断丰富产品管线，提升产品竞争能力。

　　相较于业绩，迪康药业2019年上半年创新药领域首个1类创新药DDCI-01签约落地，拥有境内外专利，可用于两个病种适应症，预计年内进入1期临床试验；仿制药领域通过收购方式成功取得拉米夫定、替诺福韦两个品种的生产批件（均通过一致性评价）；自研品种注射用艾司奥美拉唑钠成功取得生产批件。

　　我们都知道：医药企业一般研发投入较大，开发周期也较长，一旦新药研发见效，且具备市场竞争力，投放市场后的业绩表现就相对稳定。

　　在蓝光发展的大盘子里，医药和3D生物打印收入贡献占比太低，资本市场对其公司认知就是一家上市开发商，所以分拆上市更能体现市场价值。但如蓝光公告所述，终止赴港上市结合了资本市场情况。

　　从复星医药、华润医药等明星医药股来看，复星医药今年4月股价曾突破30元/股，此后历经多轮震荡，而华润医药今年5月以来股价一路狂泻。

　　据悉，近期就有内地医药企业赴港挂牌上市，如康龙化成2019年11月14日-11月20日招股，拟发行1.17亿股，另附有15%超额配股权，每股34.5-39.5港元，预期于11月28日上市。

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