值得一辈子持有的股票来了！|股票

　　从宏观经济层面来说，优质核心资产是在整个国民经济中占有最重要地位的行业企业；从企业层面来说，是拥有持续性创造超额收益或竞争优势的企业；从二级市场层面来说，核心资产就是全市场中，最具成长性或竞争优势的代表，就像京沪地区的学区房，拥有较小的下行风险但升值空间巨大。

　　一、白酒

　　[1]、贵州茅台

　　全A股关注度最高的公司，身上光环非常多（两市唯一的千元股、流通市值第一股、北向资金持仓市值第一股等）。贵州茅台作为高端白酒的绝对龙头，大单品飞天茅台长期处于供不应求的状态，1499元的指导价终端卖到了2300-2800元。

　　有种说法叫白酒分两种：茅台和其他。公司业绩确定性极强，一旦管理层决定提价，业绩增速就会立马上去，届时股价肯定也要再上一个台阶。

　　[2]、五粮液

　　高端白酒老二，浓香型白酒龙头，北向资金第四大持仓股。虽然跟茅台差距不小，但近年来它老二的地位也是越坐越稳。确定性同样很高，近几年市值随着业绩稳步成长，预计2020年仍将维持两位数的业绩增长。

　　[3]、泸州老窖

　　公司的高端酒国窖1573跟茅台飞天、五粮液普五并称“茅五泸”，属于三大高端白酒之一，总市值在白酒板块排行老四。老窖没什么太大的特点，但就是很稳。

　　[4]、洋河股份

　　洋河是绵柔香型白酒的代表，公司近些年主打蓝色经典系列，大家比较耳熟能详的“海之蓝/天之蓝/梦之蓝”就是它家的量产酒。公司拥有非常靠谱的管理层，前些年的业绩一直稳定增长，其市值也是稳坐白酒板块第三把交椅。

　　从去年开始一直在疏通渠道问题，通过主动控货消化库存，业绩也因此受到较大影响，股价表现明显落后于板块。加之今年疫情影响，预计业绩要在三季度才有可能见到好转，相信公司终将恢复，只是过程稍微痛苦些。

　　[5]、顺鑫农业

　　公司业务主要分三块：白酒、猪肉和房地产。主营白酒做的就是咱们常说的牛栏山二锅头。作为低端白酒龙头，正慢慢实现从可选消费到刚需消费品的转变，这种转变有助于公司估值的提升。相比其他次高端白酒，公司主营的低端白酒业务受疫情影响较小，值得关注。

　　二、调味品

　　[6]、海天味业

　　海天是全国最大的调味品龙头，也是北向资金第10大持仓股，主营产品包括酱油、蚝油、调味酱等。公司在产品、渠道以及精细化管理上相比同行有明显优势，是同时具备了外延式扩张与护城河的企业。近期这轮上涨估值已创历史新高，切记，好公司也需要好价格。

　　三、机场免税

　　[7] 、中国国旅

　　中国国旅以前曾经是中国国际旅行社总社，后期公司业务逐渐向免税倾斜，去年开始更是集中精力专门经营免税业务。不要问为什么，问就是免税的利润和资产回报高的惊人。国旅的全资子公司中免是国内唯一一家可以全国范围开展免税业务的公司，属于免税行业的绝对龙头，而国内可以经营免税业务的也不过寥寥几家企业。

　　因此，这样一家近乎垄断的高收益、高回报率的企业，股价如果能回到年后低点附近，是非常值得投资的。风险方面，主要需要担心的是：免税牌照是否会放开。

　　[8]、上海机场

　　上海机场，曾因境外持股比例超过28%，接近允许外资持股比例上限（30%），而被暂停接受沪港通的买盘。这么一家被外资买爆的大白马，到底有什么过人之处呢？机场由于坐地收租、旱涝保收的商业模式，决定了它比航空公司具有更大的投资价值。

　　上机作为国际航班占比最大的枢纽机场，其免税业务的收入已经成为营收增长的主力，因此相比白机、深机，我更看好上机的投资机会。去年下半年以来，市场担心卫星厅的新增折旧会影响公司今年的利润增长，股价也一直受到压制，加上年后国内外疫情对机场航空业的直接打击，股价一度跌到合理估值以下。

　　但上述利空其实并不影响公司的核心价值，只是给短期业绩带来了比较大的影响。这种情况其实挺适合愿意长期持股的朋友重点关注。

　　四、医药

　　[9]、恒瑞医药

　　恒瑞医药凭借连年稳定的业绩增长及高ROE（近十年复合增长率高达23%），堪称是国内医药行业的第一股，同时也是北向资金的几大重仓股之一。2015年以来，公司开始集中力量加大创新药研发力度，研发投入持续高增长，研发团队也不断壮大，现已成为其核心竞争力。

　　恒瑞确实非常好，但却也跟茅台一样，非常不好买入。对于这家优质大白马的估值，市场一直是给予溢价的，近三年很少有低于60倍PE的时候。若非市场出现系统性风险或宏观方面出现什么重大利空，这样的公司很难出现买点，就算有往往也是稍纵即逝。

　　[10]、爱尔眼科

　　投资一定是要在好的行业中挑选好公司，而眼科就是一门好生意。现阶段中国人患有眼科疾病的非常常见的，而且呈现出逐年增长的态势。爱尔一直专注于眼科这一细分领域，并通过特有的分级连锁的发展模式，实现了营收和净利的双高速增长。

　　[11]、药明康德

　　药明康德是一家以医药研发服务为主营业务的技术公司。在国内，随着“带量采购”及“仿制药一致性评价”等政策的深化实施，各类药企对于创新药研发的需求日益增长，但由于“研发回报率低”、“缺乏技术储备”等原因，越来越多的药企不得不对外寻求医药研发服务。由此可见，公司所处的医药研发服务行业具有广阔的市场需求和发展前景。

　　而药明康德在全球拥有近30个研发基地和分点，凭借其强劲的技术实力获取了大量国内外客户，现阶段手头项目推进顺利，基本未受疫情影响。除了上面三家，做CRO的泰格医药和医疗器械的迈瑞医疗、做生长激素的长春高新也值得长期关注，这里同样不展开。

　　五、水泥

　　[12] 、海螺水泥

　　海螺水泥素来有“泥茅”的美誉，中国水泥协会发布的“2019年中国水泥上市公司综合实力排名”，海螺位居榜首，当之无愧的行业龙头。

　　海螺水泥年产能将近4亿吨，随着公司扩张战略的不断推进，其销售半径及市场份额逐年提升；与此同时，公司凭借出色的成本管控能力，其水泥生产的吨成本也是全行业最低的。2019年，公司实现收入1570亿元，同比增长22%，归母净利润为336亿元，同比增长12%；ROE、分红率等各项指标也都明显优于行业水平。

　　看好海螺将继续受益于行业集中度的提升，但也需要认识到，期望现阶段的海螺继续保持营收的高速增长是不太现实的。

　　六、工程机械

　　[13] 、三一重工

　　三一重工从事工程机械的研发、制造、销售和服务。2019年，公司挖掘机械业务实现营业收入276.24亿元，同比增长43.52%，营收占比为36.51%；混凝土机械业务实现营业收入232.00亿元，同比增长36.76%，营收占比30.66%；起重机械业务实现收入达139.79亿元，同比增长49.55%，营收占比为18.47%。2019年，三一重工股价也从年初的8.08元涨至年底的17.05元，实现翻倍，外资的持股比例也不断增加。

　　预计2020年三一重工各产品的市占率继续提升，成本优势进一步强化，海外销售有望保持较高增速，全年业绩确定性较强。

　　七、消费电子

　　[14]、立讯精密

　　立讯精密，全球领先的电子精密制造巨头，近3000亿市值的科技大白马。公司的产品包括连接线、无线充电、线性马达、射频天线、声学器件等等，主要应用于消费电子、PC互联、通讯互联、汽车电子4个领域。

　　公司凭借富有远见的管理层以及强悍的精密制造能力，通过对行业趋势的准确判断和提前布局，促使产品线不断扩张，为公司业绩的稳定增长提供了可靠保障。

　　甚至近期还传出苹果有意扶持立讯以减少对另一家供应商富士康的依赖。

　　今年4月公司发布的2020年一季报显示：一季度实现营收165亿，同比增长83.1%，实现归母净利润9.82亿，同比增长59.4%。同时给出上半年业绩指引，预期归母净利润21~24亿，同比增长40~60%。在上半年全球经济遭受疫情重创的大背景下，公司还能实现如此高速的业绩增长，并且在4月份就早早给出了半年业绩指引，公司的抗风险能力可见一斑。

　　八、新能源车

　　[15]、宁德时代

　　宁德时代，动力电池行业的龙头企业。公司在动力锂电池行业里的市占率是最高的，全球占有超过20%的份额，在国内的市占率更是超过50%，主流的新能源车企都是它的客户。

　　不过，在海外国家销售的新能车上，宁德提供的配套比例比较低，这是比较明显的短板。新能源车将是未来3~5年内A股市场最值得关注的板块之一，我个人最看好动力锂电池这一细分方向，而宁德时代便是投资锂电的最好标的。

　　宁德时代作为成长性和确定性双高的行业龙头，除非突发利空或出现系统性风险，否则很难等到具有较高性价比的上车机会，合理估值的买点并不好找。