瑞幸咖啡12月17日发布公告，称同意支付1.8亿美元罚款，与SEC达成和解。SEC已于今天向纽约南区美国地方法院（“法院”）提交了拟议的和解方案，和解方案尚待法院批准。瑞幸咖啡董事长、CEO郭谨一表示，“与SEC达成的和解反映了我们的合作和补救工作，并使公司能继续执行其业务战略。”。

　　郭谨一还说， “这是公司董事会和管理层致力于建立强大的内部财务控制系统，并遵守合规和公司治理的最佳实践。”瑞幸咖啡在和解中既没有承认，也未否认监管机构的指控。

　　2020年2月，匿名机构向做空机构浑水递交资料，其调研机构为了证明瑞幸咖啡造假，派出92个全职和1418个兼职调查员，在全国900多家门店蹲点，收集25843张购物小票，大量内部微信聊天记录，关联人与企业的工商信息，并录制11260个小时的门店录像，得出瑞幸造假的判断。

　　2020年5月，瑞幸咖啡称，自公司于2020年4月2日发布有关造假事件的公告以来，公司董事会特别委员会监督主导的独立调查发现了关于财务造假的更多证据。瑞幸咖啡董事会在评估该等信息后，已终止钱治亚和刘剑的CEO和COO的职位。

　　关于瑞幸咖啡和解的新闻，相信已经瞬间刷屏网络，大家都在问一个问题，为啥瑞幸咖啡能够和解？SEC不是美国的监管机构吗？这是什么玩法？

　　首先，我们要明白和解实际上是美国证券监管中的一个常态现象，SEC的全称美国证券交易委员会，是直属美国联邦的独立准司法机构，负责美国的证券监督和管理工作，是美国证券行业的最高机构，一般情况下美国证券交易委员会对于企业存在的违规行为进行指控，但是由于美国司法程序非常繁杂，属于非常复杂的起诉程序，如果企业要走完整个司法起诉程序的话往往要耗时多年，需要很长的时间，所以在这样的情况下，大部分受到指控的企业都会选择破财免灾，通过缴纳罚金的形式来免于自己被起诉。这种现象一般就被称之为和解，之前类似的知名案例也很多。

　　比如说2018年9月30日，美国证券交易委员会与马斯克达成和解协议，后者仍将继续执掌特斯拉，但辞去董事会主席一职，并被处以巨额罚款。当时马斯克在Twitter上宣布，他已经获得了足够多的资金，可以对特斯拉进行私有化。美国证券交易委员会最初的指控称，马斯克这样做是发布了“虚假和误导性”的声明。

　　再比如说，今年6月，Telegram和美国证券交易委员会（SEC）就其区块链项目17亿美元的ICO问题一直争执不休，但最终双方就如何解决这起历时8个月的官司达成了一致。

　　可以看到，和解是美国证券监管层和上市公司达成某种妥协的重要组成部分，也是美国式监管的常见玩法。

　　其次，对于和解的企业来说，一般企业都既不会承认自己有错，也不会承认自己没错，就是说这件事耗时太久，索性就直接结束算了，这就是和解的意义，可以说，和解是一种不讲究结果，只考虑当下的一种证券市场监管思路，也是一种非常有特色的玩法。

　　第三，这种和解对于中国到底有什么启示呢？从监管的角度来说，我们的监管往往是结果导向，为的就是证明你有错或者没错，属于零和博弈，但是和解的做法其实是给市场一种合理性，就是通过高额的罚款，来推动企业更合规地发展，让你后面的东西都合规，这就是监管所要追求的，在目前中国全面推动注册制改革和完善退市制度的今天，和解无疑也是一种可以学习的制度安排。