首席谈钢市：回顾上周钢铁市场，呈现震荡走弱的运行态势，钢材综合价格指数下跌3个点，其中，螺纹、线材分别下跌58和56个点，热轧和冷轧分别上涨41和53个点，中厚板上涨20个点；原燃料方面，铁矿石美元指数上涨1.2个点，废钢价格指数上涨24.8个点，焦炭价格指数持平。

　　展望本周钢铁市场，有望呈现震荡偏弱的运行态势，主要理由：一是无论是制造业PMI，还是服务业PMI，都处于持续扩张态势；二是原燃料价格坚挺，还有望走强；三是钢材库存还有望持续下降，基本面压力进一步减轻，提振市场信心；四是建筑材调整的诉求增强。

　　以下是会议纪要详情：

　　一、宏观方面

　　近期发布的宏观数据显示，当前中国经济延续回升态势，到今年四季度后，中国经济V型反弹基本结束。2021年中国经济会回到疫情前的正常增长轨道，宏观政策慢慢正常化。欧美经济，尽管在疫苗方面取得了令人鼓舞的进展，但随着寒冷季节的开始，新冠肺炎感染人数的螺旋式上升已导致经济学家大幅下调了美国2021年第一季度GDP增长的预测。

　　二、原料各品种情况

　　（一）铁矿石

　　◆ 本周观点：窄幅震荡 均价向下调整

　　上周铁矿市场价格短暂回调后继续走高，Mysteel62%澳粉现货价格指数周五报收在130美元/吨，较上周五上涨1.2美元/吨，重回目前年内价格次高水平。由于上周国内铁矿石到港量下滑，高炉铁水产量增加，港口铁矿石库存进一步去库146万吨，基本面继续利多铁矿价格，因而近期铁矿价格走出了一轮小高潮。

　　本周来看，到港量与铁水产量预期均为小幅增加，港口铁矿库存仍有去库压力，基本面未有较大变化，矿价短期内仍有支撑；但目前国内下游需求开始进入季节性淡季时期，钢材价格和利润下滑将抑制矿价进一步上涨，因此综合来看，本周矿价或以高位窄幅震荡为主。

　　（二）煤焦

　　◆ 本周观点：双焦继续偏强

　　焦煤：年底煤矿安全检查持续，少数煤矿有停、限产，而进口煤补充国内需求有限，进口澳煤通关无望， 蒙煤进口仍需观望，恢复前期高点通关量难度较大，进口边际供应有限；山西主流大矿月初煤价预计上调30-100元/吨（长协价），后期市场煤或将陆续跟涨，预计本周焦煤价格还有小幅上涨空间。

　　焦炭：近期山西、河南、河北等地区焦化去产能继续推进，焦炭供应偏紧局面无改观，下游高炉产能利用率仍偏高，焦炭还存在继续上涨的动。综合来看，基本面支撑依旧较强，预计短期焦炭现货价格仍偏强运行，本周第八轮提涨落实概率较大。

　　（三）废钢

　　◆ 本周观点：窄幅震荡

　　当前成材价格呈现出走弱态势，螺废差有所缩小，但是电弧炉厂利润依旧可观，与此同时，个别钢厂欲冬储废钢，废钢需求表现强劲。另悉，目前废钢与生铁价差较小，对长流程钢厂而言，废钢性价比偏低，势必抑制废钢价格的表现。值得一提的是近期焦炭、铁矿石居高不下，对废钢价格形成一定支撑。综合判断，预计本周废钢市场价格或窄幅震荡运行。

　　（四）钢坯

　　◆ 本周观点：下游轧钢部分品种倒挂 对坯采购谨慎

　　上周钢坯整体小幅趋弱调整，受环保影响下游生产逐渐启动先抑后扬，主要受制于下游成交对钢坯的采购节奏。

　　目前从本周基本面情况来看，矛盾不大：供应缺口仍将保持在5万吨以上，库存（仓储+下游厂内）仍然保持降库，且短期在缺口及下游轧钢厂库存压力不大的情况下，还会继续下降。

　　但从其他维度来看，首先：下游调坯成品材在需求逐渐转弱的情况下，库存压力放大；其次，下游型钢企业坯材价差缩小，利润开始倒挂，已经出现停产及预期停产，或影响钢坯直发价格；再者，钢坯目前区域流通，主要集中在钢厂对下游终端，现货的联动在无交单情况下，成交显乏力。

　　综上所述，钢坯虽然资源紧缺，但是在下游走弱情况下，支撑力减弱，或小幅下行走势。

　　三、钢材各品种情况

　　（一） 建筑钢材

　　◆ 本周观点：窄幅震荡运行

　　（二）中厚板

　　◆ 本周观点：偏弱窄幅震荡

　　本周市场价格继续上涨，涨幅呈现收窄迹象，下游需求目前反馈的情况相对偏弱，具体来看本周主要关注以下几点：1、价格前低后高的走势，但是价格持续上涨的动能不足，走势依然呈现消息面带动所造成的上涨为主；2、钢厂伴随着前一轮接单之后，订单情况有较大的改善，上游企业短期接单行为完成，成本端有支撑；3、需求持续性依然较弱，另外伴随市场对于冬储的意愿提升，流通端主动打压价格的意愿也明显增强；4、本周社会库存继续降低，短期降库周期有逐步结束的迹象，后续库存累加的利空会逐步显现。综合预计，短期市场价格上涨的动能呈现略微不足的现象，预计价格以震荡调整可能性更大。

　　（三）冷热轧

　　◆ 本周观点：热轧支撑强劲，冷轧基本面略有转差

　　从热轧来看：本周钢厂明显调整的计划，产量继续维持在330-334万吨/周，再本周有沙钢预期检修和本钢复产预期，因此产量略有下降；冷轧下游对当前价格接受度略有下降，热轧钢厂基料品种产量在回升，对后期冷轧供需格局会有变化，不过对热轧还有一定支撑；钢构、工程机械、基建方面年底略有影响，消费有一定下降；出口方面因国外消费恢复，而呈现上升走势；商家近期仍在获利售卖，主体以不留资源，去钢厂订货意愿下降，因此在市场库存不增的情况下，价格将会有继续上升空间，在4150-4250元/吨。

　　从冷轧来看：本周高位成交有所转弱，日均成交量周环比下降11.65%，连续两周下降，且降幅有所扩大；市场的整体库存依然表现为下降，但降幅放缓；市场资源规格缺货的现象依旧存在，因此大部分商家对于短期的库存压力并不担心，在成交小幅走弱的情况下也不愿意立马降价，价格预期在5150-5250元/吨。

　　声明：

　　文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，

　　观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；

　　市场有风险，操作需谨慎。