最近，很多人都问我创业板和沪深300相比，投资价值如何？

　　首先我们要了解，什么是创业板？一般在主板上市的公司，要求都比较高。很多创新型高科技企业，它们暂时达不到要求，但是前景又非常好，在发展初期非常需要资金支持。

　　所以，深交所就针对这些创新型企业专门开了一个创业板，方便一些优秀的创新型企业进行上市融资。

　　创业板的成立时间是2009年10月30日，而创业板指数的成立时间是2010年5月31日，从1000点开始算起。

　　指数也属于市值加权型指数，指数成分股一共100只。根据最近半年的A股日均总市值和A股日均成交金额排名，剔除掉日均成交金额排名后10%的股票（这些股票流动性太差），按照市值排名，选择市值排名靠前的100家公司。

　　由于这些都是创新型企业，很多公司的盈利都还没有稳定，所以创业板指数的整体市盈率普遍偏高，目前的创业板指的市盈率是53.31。

　　创业板本来是中国版的纳斯达克，不过现在的科创板市盈率更高，达到了65.4。人们对这些公司的预期很高，但不代表这些公司都能实现这些盈利预期，太高的预期，反而容易形成泡沫。

　　比如坑爹的乐视网，这家公司曾经是创业板指数的最大权重股。

　　而且，创业板在2015年可谓是它的高光时刻，甚至被称为神创板。在2014年6月左右，创业板从1300多点，在不到一年的时间里涨到了4000多点，连续三个月的月涨幅超过20%。

　　那么，现在，创业板指数的质量如何呢？

　　盈利能力如何呢？

　　最近两年盈利能力严重下滑，无论从曾经的历史数据，还是最近的数据来看，创业板指数均不如沪深300。

　　这个也很正常，毕竟能入选沪深300指数的上市公司，都是各行业的龙头老大。

　　而创业板指里面的公司，大多数都是新兴企业，盈利尚未稳定。

　　成长能力如何？

　　从净利润率来看，创业板指数非常不稳定，最近两年的净利润率仅为6%左右。虽然曾经净利润远超沪深300，但未来能否恢复这么高的净利润率，还是一个未知数。

　　从最近两个季度的数据来看，单季度的净利润率有一定程度的提升。

　　从净利润增速来看，创业板指的净利润增速非常不稳定，2017年甚至出现了负增长。好消息是最新季度的净利润增速好于沪深300。

　　和沪深300指数不同的是，创业板指数的资产周转率非常高。

　　这个和行业成分股关系密切。沪深300指数中的金融地产类公司非常多，这些公司的周转速度慢。而创业板指数中，医药、信息技术相关的公司占比较大，周转更快。

　　综合以上的一些数据，我们发现，最近两年创业板指数的盈利能力严重下滑，不如沪深300指数那么稳定。净利润增速的波动也很大，未来能否超越沪深300还很难说。

　　基于这些数据，我个人觉得创业板指数不适合长期配置，只能在适当的估值条件下进行定投，配置总比例建议不要超过20%。