商业地产作为房地产的一部分，在之前，商业地产的投资回报率还是比较高的，但现如今商业地产却成为了“拖累”。

　　中指研究院数据显示，2020年上半年，全国15个重点城市主要商圈写字楼租金整体水平累计下跌2.38％；其中二季度平均租金为4.8元／平方米·天，环比一季度下跌1.54％。从商圈来看，二季度写字楼租金环比上涨的商圈占10％，2.5％的商圈租金与上期持平，而租金环比下跌的商圈环比占87.5％，。

　　不仅我国，今年第二季度，受新冠肺炎疫情影响，全球商业地产市场遭遇了史上最严重的“寒流”。美国商业房地产咨询服务公司世邦魏理仕最新报告显示，2020年第二季度，全球商业地产投资额同比下降了57％，至1090亿美元，创下2010年以来的季度最低值。

　　在疫情肆虐下，2020年商业地产真的“已死”、没有投资价值了吗？笔者认为是否定的。商业地产投资之前就已风险较大，开发过量、溢价过度、营销过虚早已让“入局”者饱受挫折，疫情只是短期加剧，从长远看带来的是积极因素，主要有以下几方面：

　　重点城市出租率开始逐步复苏

　　在整体租金持续回调的背景下，2020年二季度，写字楼市场18个主要城市录得写字楼新增供应120万平方米，较去年同期减少52％。二季度全国写字楼净吸纳量由负转正至35万平方米。除北京由于6出现新增本土病例而采取新一轮的管控外，一线城市引领需求复苏；二线城市中，杭州和成都为代表的科技城市表现突出。

　　目前租赁问询与实地看楼已基本恢复至疫情前的水平，但出于对短期经济和业务前景的谨慎预期，多数租户仍选择续租。

　　TMT、制药和金融企业显示出强劲扩张需求

　　2020年，TMT、制药和金融企业显示出强劲扩张需求。TMT租赁需求的新动力之一来自在线教育机构，由于疫情令教育培训产业线上化发展加速，此类租户在二季度促进约20万平方米的租赁成交。

　　金融、TMT和生物医药行业的扩张将带动租赁活动持续回暖，但新项目也会在下半年集中入市。我们预计2020年全年新增供应总量约800万平方米。总体上，租赁市场短期内将继续有利于租户方，是大型租户开启扩租、搬迁和租约重整等战略性选项的理想时机。由于可租面积有限，一线城市以及杭州、成都等强二线城市内核心区位的租金预计将率先企稳。

　　（本文根据中指研究院《2020中国商业地产发展白皮书》、世邦魏理仕《中国房地产市场报告2020年第二季度》报告综合整理）