天下网商记者 徐艺婷

在广汽10亿美金投资蔚来的传闻被澄清一个月后，一直缺钱的蔚来似乎找到了新的金主。

2月18日，有消息传出，吉利计划投资3亿美元入股蔚来。

不同于广汽的坚决否认，针对这个传闻，吉利表示：“不知道此事，也不对市场传言做评论。”另一边，蔚来也表示：“对这类市场传闻不予评价，请以我们的公告为准。”

作为事件的主角，双方都给出了模棱两可的回应，这也从侧面印证事情并非空穴来风。

受消息影响，2月19日和2月20日蔚来股价分别大涨7.37%和4.41%，最高涨至4.26美元，之后有所回落。截止发稿，蔚来股价4.08美元，市值42.95亿美元。

蔚来的三大关卡

新冠肺炎疫情对各行各业造成了影响，对原本就艰难求存的蔚来更是当头一棒。

2月12日，蔚来创始人兼董事长李斌发出了2020年第一封内部信，阐明了当前事态的严重：“我们和别的成熟公司不一样，还是一家求生存的创业公司，这次疫情又给我们工作的难度加了码。”

与此同时，他强调：“请每个人都认识到，我们要生存下去，需要每个同事全力以赴。”

李斌的话并非危言耸听。

五年亏损近400亿元的蔚来，2019年股价一度跌至1.19美元。直到2019年三季度财报净亏损缩窄，股价才有所上涨。但这并没能让蔚来松一口气，它的日子依旧难过。

先是老股东高瓴资本的退出。根据高瓴资本最新向美国证券交易委员会递交的文件，截至2019年12月31日，高瓴资本已经不再持有蔚来汽车股份。

高瓴资本是蔚来汽车的老股东，早在2015年，高瓴资本就领投蔚来1亿美元A轮融资，并继续跟投C轮和C+。在一定程度上，高瓴的看好为蔚来起到了重要的背书作用。然而就在蔚来股价回升后，高瓴高位抛售，套现离场，这无疑将影响其他投资人的信心。

接着是电动汽车行业超级玩家特斯拉的紧逼。特斯拉上海超级工厂已经实现Model 3每周产量超1000辆，国产Model3(配置|询价)售价补贴后29.9万元起，比蔚来最便宜的车型都低了6万元。相较于蔚来，特斯拉在国产后不仅有品牌优势，还有价格优势，将对蔚来的销量造成一定冲击。

最新的打击则源于来势汹汹的疫情。受春节假期及疫情影响，2020年1月，中国新能源汽车销量同比下降54.4%。蔚来汽车交付1598辆，同比下跌11.5%，环比下跌近半。

本就缺钱，再加上现金流减少，蔚来几乎无法运转。据澎湃新闻2月12日报道，蔚来延迟发放1月份工资。不仅如此，蔚来还发起了一项置换计划：员工可以自愿申请将十三薪全部或者部分置换成股票，公司将在员工申请的置换金额基础上给出1：1的系数溢价。

简而言之，蔚来正在千方百计减少现金开支。

为了应对危机，2月以来，蔚来已经发布了两笔可转债融资，共募集资金2亿美元。与此同时，蔚来新增在抖音上直播卖车的服务，仅2月13日，就安排了37场直播。

员工的工资有着落了，线上卖车也能获得一部分收入，但对蔚来而言，它需要更多的钱让公司顺利运转起来。此时，与吉利的合作就显得至关重要。

更何况，吉利不仅有3亿元美金，还有汽车生产线。此前，蔚来汽车一直由江淮汽车代工，如若与吉利合作成功，蔚来可将部分汽车交由吉利进行生产，补充产能的同时也让产能更为可控。

吉利的考量

蔚来需要吉利，吉利需要蔚来吗？

李书福所带领的浙江吉利控股集团，以冰箱配件起家，在1997年进入汽车产业，是中国第一家民营轿车企业。

李书福常常提及自己的梦想：让中国汽车跑遍全世界，而不是让世界汽车跑遍中国。但由于缺少核心技术、缺少全球品牌，多年来，吉利汽车一直处于中低端。

李书福找到了实现梦想的方法：并购。

2010年，市值5亿美元的吉利以18亿美元的价格收购了沃尔沃。“蛇吞象”之后，李书福得到的不仅是沃尔沃的品牌，还有沃尔沃一万多项专利和完成的研发体系、安全试验中心等。

2017年，吉利集团与马来西亚DRB-HICOM集团签署协议，收购该公司旗下宝腾汽车49.9%的股份以及豪华跑车品牌路特斯51%的股份。

2018年，吉利再次出手，这一次是以90亿美元资金收购了戴姆勒公司9.69%具有表决权的股份。戴姆勒是奔驰汽车的母公司，也是全球第一大豪华车生产商。收购一年后，吉利和戴姆勒各出资27亿元人民币，不仅把Smart搬到了中国，还共同开发下一代Smart。

一路并购进行“中高端化”的同时，吉利也早已入局电动汽车行业。

吉利品牌

公开参考发现，吉利帝豪EV350和EV450等电动汽车，补贴后售价在12.58万元至15.58万元之间。

目前，小鹏、威马等电动汽车补贴后售价在12万元至20万元之间，但蔚来却一骑绝尘：ES6(配置|询价)运动版补贴前售价35.8万元，ES6性能版售价39.8万元，全新ES8(配置|询价)售价46.8万元。

尽管蔚来售价不菲，但消费者也买账。2019年12月18日，蔚来汽车成功交付第30000辆汽车。

由此看来，吉利若想在电动汽车领域进行中高端化，入股蔚来不失为一个上佳的选择。

3亿美金够蔚来烧多久？

对蔚来而言，吉利的3亿美金可解燃眉之急，但也只能解燃眉之急。

相关数据显示，蔚来五年亏损近400亿元，平均每季度亏损约20亿元。以此计算，吉利投进去的3亿美金，最多也只能支撑3个月。

这意味着一个季度之后，蔚来又将为资金所困。

资金之外，此次合作，对双方来说也存在着隐忧。

首先是蔚来汽车的公司控制权问题。

蔚来采用ABC三层股权结构。A级股票每股投票权为1票，B级股票每股投票权为4票，C级股票每股投票权为8票。当前，有且只有大股东李斌持有C级股，持有1.51万股,持股比例为14.4%，投票权为48%；二股东腾讯持有B级股，投票权为21.6%。

从股权结构的设计就可看出，李斌较为在意自己对公司的控制权。那么吉利入股后，李斌的地位是否会动摇？

尽管吉利现在只是投资3亿美金，入股后也是继李斌和腾讯之后的第三大股东，但这位“并购大王”保不准日后会伺机吞并蔚来。

据36氪报道，吉利在这一方面已有先例。2006年，吉利先投资伦敦经典黑色出租车的制造商和拥有者——英国锰铜公司，占股19.97%，接着在2013年英国锰铜公司面临破产危机时，吉利完全收购了这家公司。

李斌

对李书福而言，则需要掂量下蔚来的价值。

吉利本身在技术和销量上都具备不小的优势。

就技术而言，吉利在并购沃尔沃之之后与其进行技术共享，在入股戴姆勒之后与其进行联合开发的技术专利共享；就销量而言，2019年吉利汽车总销量为136万辆，其中电动汽车销量为11.31万辆，同比增长66.5%——在这一数据下，蔚来四年累计交付3万辆的数据微乎其微。

尽管对吉利而言，3亿美金的投资并不多，但毕竟是真金白银，还是需要考量能否换来同等的价值。更何况3亿美金只能够一时救急，待钱烧完，面对缺乏资金的蔚来，被捆绑的吉利还需要砸进去多少钱是个未知数。

编辑 杜博奇