钜派的合作伙伴重阳投资深度研究业绩成长和估值修复，积极寻找机构性机会，为未来布局。近期，钜派公开资本市场投资团队对话重阳投资投资经理、高级策略师谭伟先生，共同为投资人解答问题。

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　　● Q：前段时间重阳产品有些回撤，近期涨幅和前期相比较大。请问在策略方面有什么调整？

　　A：与年初相比，重阳并没有在此次市场的波动中对投资组合进行较大的调整。唯一的变化是，在疫情比较严重的时候，如3月份，重阳针对已持有的品种进行了加仓。我们的净值表现完全由市场决定，我们看好的品种、行业没有发生太大的变化。这也是重阳投资的特点，不追逐热点、主题，而是根据重阳成熟的投资框架选择性价比较高的投资品种。这些品种，从中长期来看是让我们有信心给客户带来较好回报的。

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　　● Q：重阳是否会对5G、新能源进行布局？

　　A：重阳对5G和新能源有比较深入的研究，但目前并未进行配置。

　　原因有二，第一，当前5G、新能源处于市场短期热点，不太符合重阳的选股标准。重阳比较擅长做中长期的布局、逆向投资，有信心在较高性价比的领域获取绝对回报。

　　第二，重阳认为该新兴科技领域目前属于市场研究较为充分的阶段，与之相比，在其他被市场忽略但确定性较高的版块，重阳更具有研究优势。

　　但是，我们仍会对5G、新能源保持积极研究。因为市场变化比较快，不排除未来在相关版块进行配置。

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　　● Q：网易京东二次上市，随着未来越来越多的中概股回归上市，会对市场产生什么影响？

　　A：中概股回归上市案例越来越多，长期来说，这对于我们国内投资者来说，是一个利好消息。现在有很多声音在质疑港股投资价值，但重阳对港股的判断比较乐观积极。这也是看到在海外上市多年的行业龙头企业回到香港上市，说明港股在资本市场占有重要地位。

　　A股仍处于改革发展阶段，很多大的IPO项目还不具备在A股的上市条件，此时，港股将成为这些企业在国内上市的选择。重阳认为，需多关注恒生指数等，未来港股市场可投资机会将增多，尤其是新兴领域。

　　中概股回归有利于国内投资者做长期投资的布局。因为长期以来，对于像重阳这些价值投资者而言，部分国内企业估值较高，海外优质企业的回归，对价值投资者扩宽投资组合提供了非常好的机会。

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　　● Q：重阳对港股的投资价值怎么看？

　　A：首先从估值来讲，和全球主流市场相比，现在处于较有吸引力的状态。港股现在比较便宜，这也是重阳敢于布局港股的重要原因。

　　其次，我们倾向于港股不会一直这么便宜。之前港股的参与者以海外投资者为主，所以造成它与欧美市场的相关性更强。现在，在互联互通机制的基础上，产业资本、中长期资金如保险资金都在增加港股的配置。这将导致港股生态逐渐发生变化，慢慢地，会有更多了解中资企业的投资者参与，港股市场的稳定性将提升。这是一个从量变到质变的过程，我们相信未来港股优质企业的股价上涨也将是水到渠成的事情。

　　但是，港股市场不可避免会受到全球经济波动的影响，因此参与港股市场时要注意投资风险，做好应对措施。