不知不觉，A股“监狱风云”已经到第18集了，可以凑够6桌斗地主了。

　　A股 “监狱风云” 再添新成员

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　　11月13日晚间，海康威视突然发布公告称，董事兼总经理胡扬忠、龚虹嘉于11日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》，《调查通知书》称胡扬忠和龚虹嘉因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。

　　公告称，公司董事胡扬忠先生、龚虹嘉先生以及公司（如有需要）将积极配合中国证券监督管理委员会的调查工作。根据调查进展，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。

　　海康威视董事兼总经理 胡杨忠

　　海康威视副董事长 龚虹嘉

　　公开资料显示，被证监会立案调查的两位高管，胡扬忠为海康威视的总经理，龚虹嘉为副董事长，二人均算是公司里的元老级员工。

　　海康威视现任董事长陈宗年、董事兼总经理胡扬忠以及副董事长龚虹嘉，一度被外界称为“海康威视创始三剑客”。

　　证券时报e公司报道称，海康威视董秘黄方红就此事回应称，证监会还在调查中，具体情况还需要进一步了解，我们的信息只供参考，可能不完整不准确。龚总因为公司业绩比较好，所以给员工一些激励，但是没有向市场披露。不是针对公司的，是对董事个人的调查，具体的结果等证监会。

　　海康威视（HIKVISION）是一家安防产品及行业解决方案提供商，于2001年在杭州成立，主要提供摄像机/智能球机、光端机、DVR/DVS/板卡等产品。

　　2010年5月，海康威视在深圳证券交易所中小企业板上市。

　　看了海康的财务报表，显而易见的是，经营净现金流长期小于净利润，有的年份甚至只有50%多点，这是为什么？会不会存在暴雷的隐患？来看下2009-2018年这10年的数据：

　　图源雪球

　　可以看到，2009-2018这个10年的区间，共产生净利润471.65亿，共产生经营性净现金流354.14亿，差值是：117.51亿 。一般而言，净利润和经营性净现金流的长期差距是正常的，应该和安防行业的商业模式有较大关系，海康的主要客户是政府，这样的生意要求账期，制造业的特性，要求必须准备一定量的库存。这家公司在过去的10年，财务上没有雷。而且，甚至可以说，A股中存在大量做政府生意的行业和公司，和他们比较起来，海康在过去的10年，经营的非常优秀。谁曾想意外来得如此之快，始料未及。

　　“前辈”风语筑

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　　比海康威视更早一步出事的是风语筑。

　　11月12日晚间，风语筑突然发布公告称，公司实控人因涉嫌串通投标罪被北京市公安局顺义分局刑事拘留，相关事项尚待公安机关进一步调查。目前，公司日常经营运作正常。

　　据《华夏时报》称，有熟悉李晖和公司的人士表示，李晖被抓非常突然，其11月12日上午10点半还在上海虹桥机场附近更新微信朋友圈。

　　风语筑是一家主营数字文化展示体验系统的策划、设计、实施和维护服务业务的公司，主要数字科技展示手段包括特效影片、互动体验、数字沙盘、AR/VR。

　　公司于2017年10月上市，发行价为16.56元，上市后股价曾一度飙涨到最高的41.53元。

　　然而，李晖被抓后仅一天，11月13日，风语筑股价开盘就一字跌停。

　　从业绩上看，近两年风语筑的营收、利润增速有明显放缓。

　　2018年，风语筑实现营收17.1亿元，同比增长13.95%，此前四年，该增速均保持在20%以上；2018年实现净利润2.11亿元，同比增长26.96%，而2016年、2017年，净利润增速分别高达47.57%和71.26%。

　　东兴证券研报在点评风语筑2018年报时指出，“公司服务对象以政府机构和大型企业为主，2018年国内经济下行，政府部门和大型企业对展示行业投资减少，从而影响公司业务增速。”

　　21世纪经济报道记者查询资料发现，同行业可比公司如华凯创意（300592.SZ）2018年营收和净利同样出现下滑，甚至双双出现负增长。

　　2019年以来，风语筑业绩有所回暖，三个报告期营收增速分别为8.06%、12.06%、14.07%；净利增速分别是7.96%、12.37%、20.16%。同期，华凯创意业绩也出现回暖迹象。

　　不过，从中标合同来看，形势仍称不上十分乐观。今年上半年，风语筑已中标未签合同订单共45个，与去年同期相比增加了13个，但总金额为9.7亿元，同比下降4.7%。已签合同订单204个，与去年同期相比增加了50个，总金额为37.2亿元，同比下降2.4%。

　　总的来看，风语筑在手订单数量增加，总金额却同比下降了2.9%，这表明公司单个项目金额较低。不过，其利好在于，由于建设周期相对较短，在手订单能够较快体现到收入端。

　　从风语筑的经营方向来看， 风语筑的主营业务包括数字文化展示体验系统的策划、设计、实施和维护服务。

　　从其财务情况来看，根据风语筑2019年三季报显示，截止2019年9月30日，与年初相比风语筑实现营收14.53亿元，同比增长14.07%；归属于上市公司股东的净利润同比增长20.16%、达到2.07亿元。这样来看，风语筑的利润水平与增速还是不错的。

　　只是与2018年前三季度相比，风语筑2019年前三季度经营性现金流净额猛降81.24%、投资活动现金流净额减幅1309.15%。风语筑对此解释称，主要是由于本期经营性付款增加，加上本期购买的理财产品增加所致。

　　如今来看，这似乎是早已埋下的伏笔。

　　2019年上半年，在公开场合接受媒体采访时的李晖意气风发、志得意满，曾宣称“好玩的时候才刚刚开始”，此话一出，便成了时常被提起的风语筑slogan。

　　然而，对目前的风语筑来说，仅隔半年，这句话便已颇具讽刺意味。

　　A股高管竟成“高危职业”

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　　据不完全统计，截至2019年11月12日，2019年以来至少有16家上市公司的17位实控人、董事长因为涉嫌刑事犯罪被采取强制措施。

　　令人不免唏嘘，A股高管竟在一时之间成了“高危职业”。

　　整体来看，在此次风波中，涉事董事长涉及经济犯罪的现象相对较多。

　　包括非法吸收公众存款、非法挪用资金、虚开发票罪、内幕交易罪、违规披露重大信息等。其中，内幕交易罪涉及上市公司数量最多。

　　图片来源：中国证券报

　　毫不意外的是，在企业实控人被抓风波席卷下，涉事上市公司中的相当一部分的股价均有所下跌。

　　也就是说，部分高管的个人失德已然成为上市公司的“大雷”。

　　显而易见的是，这些涉事企业的实控人无一例外均称得上是成功人士，他们往往位居较高的社会地位、坐拥巨额财富，以及一般人不可比拟的光环。

　　然而，在欲望这头猛兽的驱使下，这样一些A股上市公司实控人、高管铤而走险的背后，是其对资本市场失了本该有的敬畏之心，继而抱着侥幸心理在法律的灰色地带疯狂地打擦边球，最终锒铛入狱。

　　从动机上来看，这些上市公司之所以会铤而走险，大多主要是因其企业自身现金流出了问题，整个资金面紧张，以至于面临企业破产危机，而这些企业实控人们却抱有侥幸心理，妄图借助旁门左道来“力挽狂澜”。

　　某种程度上，实际上是他们的欲望已经超出了他们的社会资源调动能力，而社会资源是公众通过股市以及市场放大了，并不真正意味着这个企业家真正拥有驾驭如此巨额财富的能力。

　　在这样的情况下，企业家们进行各种跨行跨业的投资，以及四处买买买，疯狂扩张的步伐根本停不下来，实在非明智之举。

　　受害最深是股民

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　　从最大蒸发市值来看，截至13日收盘，16家公司最多已折损了917.43亿市值，约等于亏光了一个汇顶科技的总市值，其中以新城控股的445.22亿元高居榜首。

　　中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春表示，上市公司的管理应该更加职业化。

　　公司前期的这些内部控制，可以一定程度上弱化董事长、实控人涉及刑事案件对上市公司本身造成的冲击。

　　另一方面，还应要求上市公司对监管层、投资者以及整个社会公众建立较为完善的沟通机制。技术将相关信息以及存在的问题，顺畅、及时、有效地进行分享和传输，避免信息不对称、信息传输不充分，最终重塑品牌形象，弥补、缓解这系列问题对上市公司造成的影响。

　　众所周知，企业出问题的背后，大多都是现金流出了问题。

　　对比之下，在美股强劲上扬的当口，股神巴菲特却在忙着屯现金。

　　目前，伯克希尔公司的现金储备已升至1280亿美元，折合人民币9007亿元，这比全球任何一家企业的都要多。

　　并且据财报显示，伯克希尔的现金储备仍在持续扩大，值得注意的是，这些钱并未用来开展大规模收购、投资。

　　由此可见，时代瞬息万变，我们的社会财富也逐渐步入存量博弈的时代。