9月26日，新西兰最大的乳制品合作社恒天然发布2019财年报告（截至2019年7月31日），其调整后收入为201亿新西兰元，同比下降2%；税后净亏损为6.05亿新西兰元，而上一财年亏损1.96亿新西兰元。

　　恒天然首席执行官迈尔斯·赫雷尔（Miles Hurrell）表示，将在必要时进口奶源，对新西兰奶源进行补充，以专注于为全球客户提供乳品原料及下游营养品。而继贝因美后，恒天然还将对其在中国投资的两座牧场进行战略复核。

　　将加大进口奶源使用

　　恒天然首席执行官迈尔斯·赫雷尔表示，对合作社而言，2019 财年是极其艰难的一年，挑战主要来自澳大利亚原料业务、拉丁美洲业务以及在斯里兰卡、中国香港和新西兰的消费品牌业务，但也为未来的成功奠定了决策基础。

　　“我们做了许多痛苦的决定，但这些决定对集团业务的重塑，以及我们在未来取得成功是必不可少的。我们决定降低部分资产的账面价值，并考虑一次性的会计调整。这些调整总计为 8.26亿新西兰元，并导致2019财年整体亏损为税后6.05亿新西兰元。”赫雷尔说。

　　结合当前处境和恒天然的优势，赫雷尔表示，未来恒天然会在需要时，用从海外采购的牛奶对奶农股东的牛奶进行补充，合理利用离岸奶源。在此战略下，恒天然将专注于为全球客户提供世界一流的乳品原料，满足不同年龄层的营养品需求，其中包括儿童营养、医疗与老年营养、运动与积极生活方式营养、核心乳品几大类营养品。

　　进口奶源的增加是否意味着新西兰本土奶源的减少？对此，恒天然方面9月26日回应新京报记者称，合作社奶源的使用并不会减少，只是在此基础上增加对进口奶源的使用，且进口奶源也产自恒天然海外投资的牧场。

　　赫雷尔说，“我们还将以新方式为餐饮服务创造新机遇，包括进一步推进餐饮服务在中国市场的成功，开拓尤其是在亚太地区的新市场。”财报数据显示，恒天然大中华区餐饮服务的毛利率从2018财年的15.2%升至2019财年的18.1%，“这主要得益于牛奶和淡奶油在饮品渠道销量的提升。”

　　寻求释放中国牧场价值

　　2018年9月，赫雷尔制定了三项计划，包括评估业务、夯实基础、确保更准确的预测。 作为业务评估的一部分，恒天然审查了旗下的资产组合，对认定不再是战略核心的三项资产作出出售决定。

　　2019年5月，恒天然以3.8亿新西兰元的价格出售了旗下冰淇淋品牌Tip Top；不久前，又宣布以6.33亿新西兰元的价格出售药品供应商DFE Pharma的50%股权。此外，恒天然还收缩了与贝因美的合作。

　　早在2018年1月，恒天然就曾发表声明称，对贝因美长期以来的业绩表现“极度失望”，将考虑此次投资的财务影响。2019年8月，恒天然宣布计划出售持有的贝因美不超过1%的股权。赫雷尔甚至在当时的公告中直言，“我们已经就出售在贝因美的全部股份，与一些投资者进行了交谈，但迄今为止未能找到买家。因此，我们正在考虑出售部分股权。”

　　此外，恒天然在对其在中国两大牧场群进行战略复核。赫雷尔对此解释称，“这一投资对于保持恒天然对中国的出口是必需的。中国消费市场对鲜奶的需求正不断增长，这表明中国牧场的奶价未来可能会上涨，然而时机尚不确定。鉴于这些牧场的开发业已完成，我们正在研究如何能最好地释放牧场的价值。”