——美联储政策会议纪要以及疫情影响点评

　　事件：

　　在本周三公布的1月美联储货币政策会议纪要中，美联储重申了当前货币政策立场的适当性。与会人员认为，随着外部局势的缓和，英国“脱欧”风险的逐步消退以及全球经济增长趋于稳定，美国经济将持续温和扩张，但仍需警惕不确定性因素可能在未来有所上升。尤其会议纪要多次提到了新型冠状病毒疫情。美联储官员们一致认为，疫情可能造成的经济活动中断“值得密切关注”。

　　点评：

　　美联储的表述显示出其中性偏鸽派的立场。这背后可能出于两个方面的原因。一方面，1季度的剩余时间里，美国经济可能继续处于短周期筑底的(最后)阶段。另一方面，我们认为疫情的发生和扩散将有可能打乱美国复苏的步伐，使得其推迟。所以短期看，我们认为基本面可能继续有利于黄金。这里尤其要提到的是疫情因素。在国内虽然已经得到了广泛的关注和控制，但是在海外其发展还处于早期扩散的阶段，我国周边的日本，新加坡以及更遥远的贸易伙伴可能会经历我们在过去1个月所经历的过程，并且未必能做出相同的合适的应对。所以，短期的不确定性依然存在。因此我们继续推荐黄金作为核心资产进行配置。具体到配置工具上，我们认为黄金ETF，纸黄金，实物黄金以及金银珠宝基金都会是不错的选择。

　　其次，虽然说无论如何强调疫情都不为过，而且历史上看，无论东西方的经济史甚至历史都是很大程度上由病毒来塑造的，但是我们想说收益是最终属于乐观的投资人的。在短期通过黄金对冲风险的同时，我们长期必须保持乐观。全球的经济很快会跟随中国复苏，这是更加确定的趋势，增长依然是主线。虽然未来10年这一增长未必如同过去10年那样容易获得，但是在优秀的企业中小心翼翼的甄选和构建组合，长期来看依然可以获得非常丰厚的回报。从这个角度，我们继续推荐受益于经济复苏和行业前景的前海开源高端装备制造基金。

　　(责任编辑：张明江)